Использование краткосрочных банковских займов

Зачастую иностранные подразделения компаний финансируют потребности в оборотном капитале на местном кредитном рынке. Данный подход не только удобен, но еще и безопасен, с точки зрения управления валютным риском.

Формой краткосрочного внешнего кредита может являться:

• торговый кредит;

• банковский займ;

• использование инструментов денежного рынка⁴².

Торговый кредит не всегда удобен, так как удлинение его срока (или даже простое его получение) часто оказываются проблематичными либо из-за его неэффективности для продавца, либо из-за ненадежности оплаты поставки, в силу низкой кредитоспособности покупателя, либо из-за некоторой комбинации этих причин. В итоге, если фирма не в состоянии привлечь фонды посредством выпуска краткосрочных простых векселей на открытый рынок, а также если она не может изыскать средства с помощью получения торгового кредита, то она должна попытаться заимствовать «короткие» деньги в коммерческом банке или в другом финансовом учреждении.  

Банковские срочные займы являются прямыми, как правило - не обеспеченными кредитами на период до 90 дней. Они предоставляются для финансирования какой-либо специальной сделки и возвращаются в единой сумме (с процентами) в срок погашения после того, как фирма получила деньги от завершения соответствующей сделки. В этом смысле подобные займы называют «самоликвидирующимися».

Кредитный договор оформляется в виде простого векселя, который подписывается заемщиком и в котором указываются условия кредита (величина, процентная ставка, срок, место платежа). В странах с плохо развитым вексельным законодательством и (или) практикой разбирательств по вексельным делам, а также в странах, в которых вновь появляется рыночная экономика, оформляется специальное кредитное соглашение, по типу тех, которые применяются при среднесрочном кредитовании в развитых странах.

Административные издержки по оформлению и исполнению кредитных договоров такого типа могут быть высоки, что увеличивает и общую стоимость заимствования. Именно поэтому срочные вексельные кредиты предоставляются чаще всего в ситуациях, когда у фирм возникают неожиданные потребности в денежных средствах сверх тех, которые были запланированы заранее.

Регулярное краткосрочное банковское финансирование клиента (его постоянных и прогнозируемых потребностей в оборотном капитале для финансирования текущих активов) предоставляется обычно в виде открытия кредитной линии, которая является обещанием банка предоставить клиенту определенную сумму денег до некоторого лимита в течение некоторого срока (года, квартала и т.д.).

Кредитная линия представляет собой при нормальных условиях неоформленное юридически обязательство банка, о котором фирма уведомляется соответствующим служащим кредитного учреждения (например, по телефону).

Далее за использованную часть кредитной линии клиент будет платить обычную «свою» цену кредита (чаще всего начисляемую по формуле: некоторая базовая процентная ставка банка плюс спред, отражающий кредитный риск заемщика).

В слаборазвитых странах или в странах, в которых вновь появляется рыночная экономика, кредитные линии часто являются юридически оформленными соглашениями. При этом такие линии кредита сравнительно менее выгодны как для банка, так и для заемщика. Так же, для обеспечения процентных платежей и комиссионных по кредитной линии банк часто требует от клиента поддерживать на депозите так называемые компенсационные балансы, аналогичные страховым депозитам или «неснижаемым остаткам».

В периоды жесткой кредитно-денежной политики центрального банка, приводящей к тому, что коммерческим банкам сложно получить дополнительные денежные ресурсы на рынке, фирма может оказаться не в состоянии получить неформально обещанные ей деньги. Для обеспечения себя оборотным финансированием даже в периоды «дорогих» денег, а также для получения краткосрочных средств на постоянно возобновляемой основе в течение среднесрочного периода (например, на срок 3-5 лет) фирмы могут заключить с банками юридически формализованные контракты о линиях кредита. Такие возобновляемые в течение относительно длительных периодов кредитные линии называют револьверными кредитами (или револьверными кредитными линиями). Они являются условными обязательствами, отличаясь как от прямых срочных займов, так и от краткосрочных неоформленных линий кредита.

По револьверной кредитной линии клиент платит два основных типа платежа, в том числе:

• обязательственную комиссию (обычно порядка 0,5-2,0%) на неиспользованную часть лимита кредитования;

• нормальную для него процентную ставку на списанную часть линии кредита.

Последняя в зависимости от кредитоспособности заемщика и условий рынка устанавливается обычным порядком (как и для случаев прямого займа или неформальной кредитной линии).

В некоторых странах, в которых законодательство это позволяет, банки могут предоставить финансирование клиенту в форме овердрафта. Овердрафт - это практически линия кредита, против которой клиент может выписать чеки до определенной максимальной суммы. Овердрафтные линии часто предоставляются из года в год, превращаясь таким образом в форму среднесрочного финансирования. При этом заемщик платит процент лишь на дебетовый остаток.

Следует отметить, что процентные ставки на банковские займы устанавливаются по договоренности между банкиром и заемщиком, отражая, в частности:

• оценку кредитоспособности клиента;

• отношения клиента с банком;

• срочность займа;

• состояние рынка;

• прочие факторы.

На развитых конкурентных кредитно-финансовых рынках банковские проценты базируются на тех же факторах, что и процентные ставки по ценным бумагам, эмитируемым заемщиками на открытые денежные или финансовые рынки. К подобным ценообразующим факторам на кредитно-финансовые ресурсы относятся безрисковая норма дохода, отражающая срочную стоимость денег, и рисковая премия, зависящая от кредитного рейтинга заемщика и состояния рынка.

Процентные ставки на финансовые ресурсы начисляются в нескольких формах:

• как простой, или регулярный процент;

• в виде сложного (наращенного) процента;

• в виде дисконтной ставки.

Соответственно, эффективная (или действительная) стоимость кредита будет варьироваться в зависимости от того, какой из видов начисления процентной ставки используется в данном типе международного финансирования.

Кроме этого фактора, на эффективную стоимость кредита влияет требование о компенсационном балансе, которое обязывает заемщика держать на депозитном (как правило, процентном) счете в банке-кредиторе некоторую сумму денег; банк рассматривает такую сумму как обеспечение оплаты своих операционных расходов.