2.1.2 Анализ фундаментальных факторов

На макроэкономическом уровне движение цен изучает фундаментальный анализ. Он позволяет определить главный рыночный тренд, однако, его недостаточно для конкретного определения момента совершения сделки. В этой области применяется технический анализ.

Возникновение фундаментального анализа рынка пришло с развитием прикладной экономической науки. За основу были взяты знания о макроэкономическом поведении общества и его влиянии на динамику цен определенных товаров.

Главная цель фундаментального анализа формировать и предугадывать тренды в динамике цен. Предназначением этого анализа можно считать анализ и прогнозирование фундаментальных факторов, и их влияние на тренд.[12]

Инвесторы, стратегией которых является долгосрочное инвестирования, уделяют особое внимание именно фундаментальному анализу. Они опускают краткосрочные колебания цен.

Фундаментальные факторы можно разбить на несколько групп, в зависимости от степени важности [12].

Первая группа представляет:

1. Дефицит торгового баланса. Курс национальной валюты снижается, при росте дефицита.

2. Дефицит платежного баланса.

3. Индекс потребительских цен и индекс оптовых цен - индексы инфляции. При росте инфляции курс идет на понижение.

4. Динамика валового национального продукта. При росте ВНП курс, курс так же растет.

5. Данные по безработице или занятости. Рост безработицы, сопровождается падением курса национальной валюты.

6. Данные по денежной массе (М4, МЗ, М2, М1, МО). Рост денежной массы, сопровождается падением курса национальной валюты. Но данные по росту денежной массы приводят к повышению учетной ставки и в конечном итоге к повышению курса.

7. Будущее государства. Например, выборы президента, так как изменение курса зависит от предвыборных обещаний кандидатов.

Вторая группа включает в себя:

1. Размеры розничных продаж.

2. Размеры жилищного строительства. Курс повышается, при его росте.

3. Производительность в экономике.

4. Индекс производственных цен. Вызывает падение курса.

5. Индекс промышленного производства. Его рост может вызвать рост курса.

Информацию об этих двух группах можно узнать при помощи информационных агентств.

К последней группе факторов относятся данные, получение которых возможно в режиме реального времени:

1. форвардные курсы соответствующих валют;

2. фьючерсные курсы валют;

3. эффективный обменный курс. Рассчитывается как отношение изменения национальной валюты к другим валютам:

1. депозитные ставки;

2. индексы акций ─ рост этих индексов говорит о хорошем состоянии национальной экономики и повышает спрос на валюту данной страны;

d) динамика цен государственных облигаций. Повышение цен и увеличение спроса на государственные ценные бумаги повышает рост национальной валюты.

Нет смысла проводить фундаментальный анализ без сравнения всевозможных факторов, имеющих взаимосвязь.

Качественные результаты фундаментального анализа могут предоставить только специалисты по макроэкономике. Их экспертная оценка имеет ведущую роль при анализе факторов.

Выделяются три варианта влияния рынка на фундаментальное событие.

Первый вариант возможен, когда ожидания рынка в целом оправдываются. Тогда динамика цены сильных изменений претерпевать не будет.

При втором варианте ожидания не оправдываются для происходящего события, так как рынок недооценил фактор. В этом случае цена продолжит действующую динамику, но уже с ускорением.

В третьем варианте ожидания рынка полностью ошибочны. Можно ожидать сильного изменения направления курса. Перед этими изменениями возможен период осмысления рынком происходящего.

Когда фундаментальная новость противоречит тренду, то ее влияние на динамику кратковременное. В противном случае фактор подтверждает тренд и происходит его ускорение.

В целом, все фундаментальные факторы оцениваются с двух точек зрения:

• как эта новость повлияет на официальную учетную ставку:

• в каком состоянии находится национальная экономика страны.