1.3. Оценка эффективности предпринимательского проекта

Эффективность реализации предпринимательских проектов в России с 1994г. принято характеризовать системой показателей, отражающих три взаимосвязанных уровня оценки: коммерческий, бюджетный и народнохозяйственный (схема 3.3).

Таблица 3.3. Агрегированная форма прогнозного баланса

Для производственных предприятий в рыночной среде первостепенное значение имеет коммерческая эффективность проекта. В то же время поддержка проекта региональными или федеральными органами власти обусловливается преж­де всего бюджетной и экономической эффективностью. В сфере малого и среднего бизнеса для предпринимателей основным критерием решения вопроса об инвестировании являются финансовые поступления на вложенный капитал, т.е. получаемая прибыль. Анализ рентабельности инвести­ций, который состоит в определении соотношения между получаемой прибылью и инвестированным капиталом, по сути дела отражает финансовую эффективность проекта. Как правило, предприниматель финансирует проект частично за счет акционерного капитала, частично за счет полученных кредитов. И первое, что его интересует, — это величина чи­стой прибыли, получаемой на акционерный капитал. Кроме того, иногда необходимо выбрать один вариант проекта из нескольких альтернативных, имеющих различную структуру капитала. В этой связи целесообразно проводить анализ при­быльности не только по акционерному капиталу, но также и в отношении всего объема инвестиций (акционерной части и заемной), для чего чистую сумму прибыли (за вычетом на­логов) необходимо разделить на общую сумму инвестиций. Такие расчеты представляют собой один из методов оценки альтернативных вариантов проектов на основе их собствен­ных характеристик при условиях получения кредитов.

Финансовые расчеты, выполняемые в процессе оценки эф­фективности предпринимательского проекта, основываются на предполагаемых рыночных ценах на потребляемые факто­ры производства и производимую продукцию и проводятся на конец каждого года и желательно на весь срок функциониро­вания проекта.

Каждое предложение о проекте должно содержать альтер­нативные варианты решения той же задачи.

Варианты проектов следует рассматривать в качестве раз­личных взаимоисключающих технических решений. В целом ими могут быть:

а) различные производственные процессы для производ­ства или того же конечного продукта (эти процессы в свою оче­редь зависят от технологического процесса, применяемых ма­шин и оборудования, а также используемых материалов и дру­гих факторов), или разнообразных промежуточных, конечных или побочных видов продукции;

б) различные масштабы производства;

в) различные места размещения мощностей и производ­ственные площадки;

г) различные графики осуществления проекта, вызванные, например, нехваткой средств.

Для финансовой оценки предпринимательского проекта применяется система показателей (коэффициентов), характе­ризующих

-ликвидность,

-платежеспособность,

-прибыльность,

использование активов и акционерного капитала (табл. 3.4).

Таблица 3.4.Расчет показателей финансовой оценки предпринимательского проекта

№ п/п

Показатели

Формула расчета

Примечание

Характеристика показателей