2.1.1.2. Оценка капитала вложенного в имущество предприятия

Создание и приращение имущества предприятия может осуществляться как за счет собственных, так и заемных источников финансирования. На стадии учреждения предприятия капитал формируется за счет взносов его учредителей и соответственно формируется уставный капитал – это первая составляющая собственного капитала.

Приращение собственного капитала может осуществляться:

1. за счет прибыли, остается в распоряжении предприятия, за вычетом выплат участникам или акционерам, суммы идущей на формирование резервных фондов и остаток сумм может пойти на приобретение основных средств или прирост оборотных средств;

2. увеличение уставного капитала за счет дополнительных взносов участников или выпуска и размещения дополнительных акций. Если акции размещаются по цене превышающей номинальной стоимости, то предприятие получает добавочный капитал. Также добавочный капитал может увеличиваться в результате переоценки основных средств;

3. прибыли.

Заемный капитал – это капитал, полученный от физических или юридических лиц на возвратной основе, он может быть получен в виде кредитов банков или путем выпуска предприятием облигаций.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющее право её держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированные проценты в ней от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Финансирование предприятия помимо заемного капитала может осуществляться за счет краткосрочных источников финансирования, которые возникают вследствие обязательств перед бюджетом, внебюджетными фондами, работником по оплате труда и поставщиками сырья и материалов. Заемный капитал может быть на кратко- и долгосрочной основе.

Для оценки состава, структуры и динамики источников финансирования имущества организации составляется аналитическая таблица (табл. 4), на основе которой осуществляется горизонтальный и вертикальный анализ финансового положения предприятия.

Таблица 4 – Оценка состава, динамики и структуры источников финансирования имущества организации

Пассив	Сумма, тыс. руб.		Абсолют. измен. тыс. руб.	Структура,%		Изменение в структуре, %	Относительные изменения, %
	Нач. года	Кон. Года		Нач года	Кон года		Темп прироста	В % к итогу баланса
1. Собственный капитал (490)	-1498	-1060	438	-9	-7	2	-29	-24
1.1 Уставный капитал	8	8	0	0	0	0	0	0
1.2 непокрытый убыток	-1506	-1068	438	-9	-7	2	-29	-24
2. Заемный капитал (590+690)	19142	16860	-2282	108	107	-1	-12	124
2.1 краткосрочные кредиты и займы (610)	2075	5456	3381	12	35	23	163	-183
2.2 кредиторская задолженность (620)	17067	11404	-5663	97	72	-25	-33	307
3. Всего источников средств организации (700)	17644	15800	-1844	100	100	-	-10	100

Выводы по таблице 4: пассив баланса показывает, что изменение имущества произошло за счет изменения (снижения) непокрытого убытка на 29 %, 438 тыс. руб., а также уменьшения объема кредиторской задолженности на 5663 тыс. руб. или 163 %, что является положительным тенденцией. В структуре источников формирования имущества организации необходимо отметить, что удельный вес непокрытых убытков составляет 9 %, но к концу года снижается до 7%. Следовательно, все имущество организации сформировано за счет краткосрочных заемных средств, а именно кредиторской задолженности, удельный вес которой составляет 97 %, ее доля уменьшилась на 25 %, при этом доля краткосрочных займов увеличилась с 12% до 35 %.

Сравнивая дебиторскую и кредиторскую задолженности, можно сделать вывод, что в анализируемом предприятии наблюдается положительная тенденция. Темп снижения кредиторской задолженности опережает темп дебиторской на 7 %. Но в связи с тем, что у анализируемой организации основным источником средств являются заемные средства, и есть статья непокрытый убыток, финансовое состояние организации характеризуется как неустойчивое.

В ходе анализа необходимо обратить внимание на кредиторскую и дебиторскую задолженности. Сумма кредиторской задолженности должна перекрываться дебиторской, либо их темпы прироста должны быть одинаковы. Основным источником обеспечения задолженности по обязательствам является дебиторская задолженность, поэтому их сравнение показывает, может ли предприятие рассчитываться по обязательствам.

Если правило не выполняется, следовательно, ситуация приведет к ухудшению финансового состояния организации. Отрицательным моментом с точки зрения финансового положения является наличие статьи «непокрытый убыток».

Собственный капитал должен превышать заемный, или темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала.

Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%.

Соотношение собственных и заемных средств является нормальным, при условии соотношения 50/50, но необходимо при этом учитывать отраслевые особенности предприятия.

Если у предприятия доля собственных средств незначительна, но поддерживается высокая оборачиваемость активов, то предприятие может нормально функционировать длительное время.