Глава 4. Инвестиции на предприятиях воздушного транспорта

4.1. Виды инвестиций, источники их финансирования

Деятельность, связанная с инвестированием в основные фонды, является одним из важнейших факторов прогрессивного развития авиапредприятия, делающая возможным получение прибыли в течение длительного периода (более одного года). Реализация инвестиционных проектов позволит авиапредприятиям наращивать и расширять объемы работ, обеспечивать необходимый уровень безопасности полетов, повышать эффективность и качество авиаперевозок, конечным результатом которой станет повышение конкурентоспособности и создание реальной рыночной среды.

Инвестиционная деятельность– деятельность предприятия, связанная с вложением денежных (или иных) средств в реализацию инвестиционных проектов, направленная на получение предприятием прибыли в течение длительного периода (более одного года).

На предприятиях гражданской авиации инвестиционные затраты отличаются своей капиталоемкостью, вследствие высокой стоимости основных производственных фондов отрасли. К примерам капиталоемких инвестиционных затрат авиакомпании можно отнести: приобретение воздушного судна, модернизация действующих ВС, оснащение авиакомпаний современным оборудованием и др.

Результативность производственной деятельности авиапредприятия в большей степени будет зависеть от выбора наилучшего варианта инвестиционного проекта, направленного на обновление производственных фондов.

Инвестиционный проект– мероприятие, направленное на достижение экономических целей предприятия и требующее вложений для своей реализации финансовых или иных (природных, материальных и др.) ресурсов.

Успешная реализация инвестиционных проектов по своему существу является двигателем экономики авиапредприятия, генерирующим денежные потоки и обеспечивающим ее движение вперед.

Инвестиции(англ. investments) – долгосрочное вложение экономических ресурсов (денежных средств, ценных бумаг, иного имущества, в том числе имущественных прав, иных прав, имеющих денежную оценку) в целях получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную величину инвестиций. Затраты окупаются не сразу, а в течение достаточно большого временного периода, поэтому носят долгосрочный характер.

Решению общей задачи о целесообразности и эффективности инвестиционных вложений (новой деятельности) способствует создание бизнес-планов.

Бизнес-план – это документ, описывающий все основные аспекты инвестиционного проекта, анализирует все проблемы, возможные на этапах его реализации, определяет пути решения этих проблем. Грамотно составленный бизнес-план дает возможность ответа на глобальный вопрос инвестиционного мероприятия: стоит ли вкладывать деньги и принесет ли это вложение прибыль? Бизнес-план – это программа, план действий, который отражает тактические и стратегические цели фирмы, затраты ресурсов, объемы производства и продаж, оценку рисков, финансовый прогноз, экономическую эффективность, перспективы роста предприятия и др.

Состав, структура и объем бизнес-плана определяется спецификой инвестиционной деятельности, ее размером и целью вложений. Очевидно, чем масштабнее инвестиционный проект, тем полнее и обоснованнее должна быть разработка бизнес-плана.

Следует заметить, прирост капитала должен компенсировать инвестору отказ от возможного потребления собственных средств в текущем временном периоде, учесть степень риска и возместить возможные потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции можно разделить на три основных вида:

• реальные инвестиции (инвестиции в физические активы);

• финансовые (портфельные) инвестиции;

• инвестиции в нематериальные активы.

Реальные инвестиции– это вложения в основной капитал и на прирост материальных производственных запасов.

Инвестиции в реальные активы существенно зависят от того, какие задачи пытаются решить с их помощью. В зависимости от вида задач все возможные реальные инвестиции можно свести к следующим основным типам:

1. Инвестиции в создание новых предприятий.

2. Инвестиции на расширение производства. Такое инвестирование направлено на увеличение производственного потенциала, что в конечном итоге должно привести к увеличению выпуска продукции.

3. Инвестиции в повышение эффективности производства. Они направлены на приобретение или поддержание основных фондов предприятия. К таким инвестициям относятся:

• инвестиции на замену основных фондов;

• инвестиции на модернизацию технологического оборудования или процессов;

• инвестиции на диверсификацию, связанные с созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

• инвестиции на изменение программы выпуска продукции;

• инвестиции на перемещение производственных мощностей в районы с более выгодными условиями производства;

• инвестиции, направленные на обеспечение выживания предприятия в будущем, включаемые расходы на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды.

Инвестиции определяются совокупностью капитальных и сопутствующих вложений.

В форме капитальных вложений реальные инвестиции осуществляются в создание и воспроизводство основных фондов. Реальными инвестициями в виде капитальных вложений на предприятиях ГА являются затраты на приобретение или модернизацию воздушного судна, строительство аэропортов, аэровокзалов, авиационно-технических баз (АТБ), топливо-заправочных комплексов (ТЗК) и т. п.

Капитальные вложения могут иметь сопутствующие вложения, например, затраты на обучение экипажа, стажировку персонала, приобретение лицензий на осуществление авиаперевозок, разработку логотипов авиакомпании и т.д.

Часто реальные инвестиции в форме капитальных вложений именуют инвестициями в физические активы, т.е. затраты на приобретение уже созданного движимого и недвижимого имущества (физических активов).

В форме инвестиционного товара реальные инвестиции могут быть в виде зданий и сооружений, машин и оборудования, компьютеров и т.п. (движимого и недвижимого имущества).

Финансовые (портфельные) инвестиции– вложение денежных средств в ценные бумаги (акции, облигации), выпущенные как частными, так и государственными предприятиями.

Целью вложений в финансовое имущество других предприятий, как правило, является долевое участие в прибыли, а также приобретение прав участия в их делах. Необходимо заметить, что инвестор, будучи владельцем ценных бумаг отраслевого предприятия, может оказывать существенное влияние на объем инвестиций в реальный сектор экономики.

Нематериальные инвестиции– это вложение средств в ценности, имеющие нематериальный характер, которые включают: патенты, право на использование торговых знаков и марок (trademark), имущественные и авторские права, программное обеспечение, ноу-хау, другие виды интеллектуальных ценностей.

«Ноу-хау» (англ. – knowhay– «знаю как») – совокупность не обеспеченных патентной защитой знаний (технических, технологических и других), оформленных в виде технической документации, навыков и опыта, необходимого для организации производства, коммерческой и управленческой деятельности.

На капиталоемких производственных предприятиях, к которым относятся предприятия гражданской авиации, особенно сложным и трудоемким процессом является оценка инвестиционных проектов в реальные инвестиции. В настоящей главе рассматриваются проблемы, непосредственно связанные с реальными инвестициями.