27. Інвестиції і збереження: проблема рівноваги. Модель is (інвестиції-збереження).

Інвестиції – це довгострокові вкладення в капітал, тобто видатки на виробництво і нагромадження капітальних благ.

Інвестиції в масштабах країни визначають процес роширеного відтворення. Їхній рівень спричинює суттєвий вплив на обсяг національного доходу суспільства. Від його динаміки будуть залежати багато макроекономічних показників.

Джерелом інвестиції є збереження (чистий доход за вирахуванням витрат на особисте споживання). Проблема полягає в тому, що збереження здійснюється одними господарськими агентами, а інвестиції можуть здійснювати інші групи осіб або господарських суб’єктів. Неспівпадання в процесі збереження і інвестування може привести економіку в стан, який відхиляється від рівноваги.

На інвестиції впливають такі фактори:

1. Очікувана норма прибутку, яку підприємці розраховують отримати від витрат на інвестицію. Якщо ця норма буде низька , то вкладення не відбудуться.

2. Інвестор при прийнятті рішення завжди враховує альтернативні можливості капіталовкладень і вирішальним тут являється відсоткова ставка. Якщо відсоткова ставка вища від очікуваного прибутку, то інвестиції не будуть здійснені і навпаки.

Графічно взаємозв’язок між нормою відсотка, інвестиціями і збереженням виглядає так:

Очевидно, що інвестиції являються функцією норми відсотка.

I= I( r ), при чому ця функція убуваюча (чим вищий рівень відсоткової ставки,тим нижчий рівень інвестицій.

Збереження також є функцією норми відсотка, але зростаюча

S= S ( r )

Рівень відсотка – r₀ забезпечує рівність збережень і інвестицій в масшабах всієї економіки.

Рівні відсотка – r₁ і r₂ являються відхиленнями від рівноваги.

3. Інвестиції залежать від рівня оподаткування та податкового клімату.

4. Інвестиції реагують на темпи інфляції. В умовах високої інфляції реальні капіталовкладення стають непривабливими.

Н айважливіші макроекономічні пропорції, які відображають взаємодію інвестицій, збережень і доходів по Кейнсу (не враховуючи державні витрати чистого експорта) можна представити в таким чином:

Y= C+S C+S=C+I

Y= C+I S(Y) = I( r )

Вся складність проблеми полягає в тому, що збереження і інвестиції залежать від різних факторів. Рівень національного доходу, коли збереження і нвестиції знаходяться в стані рівноваги по Кейнсу мають такий графічний вигляд.

ON – є той рівень, при якому сформувалася рівновага між інвестиціями і збереженнями, але цей рівень національного доходу не забезпечує повної зайнятості лінії FF. Ця лінія є графічною інтерпретацією положення Кейнса про те, що рівновага національного доходу може бути і при неповній зайнятості.

Взаємозв’язок між збереженнями, інвестиціями, рівнем відсотка і рівнем доходу представлений у моделі “IS” (інвестиції – збереження), яка вперше була розроблена англ. економістом Джоном Хіксом.

Крива IS показує взаємний зв’язок між нормою відсотка і національним доходом при рівновазі між збереженнями і інвестиціями. Будь-яка точка на кривій IS відображає і рівень інвестицій і рівень збереження.