30. Классификация источников финансирования деятельности предприятия

Для правильной организации финансирования предпринимательской деятельности следует классифицировать источники финансирования. Отметим, что классификация источников финансирования в российской практике отличается от зарубежной. В России все источники финансирования предпринимательской деятельности делятся на четыре группы:

1. собственные средства предприятий и организаций;

2. заемные средства;

3. привлеченные средства;

4. средства государственного бюджета.

В зарубежной практике отдельно классифицируют средства предприятия и источники финансирования его деятельности.

Средства предприятия подразделяются на средства краткосрочного назначения и авансированный капитал (долгосрочный средства) последний в свою очередь подразделяется на заемный и собственный капитал.

Существует еще один вариант классификации средств предприятия, где все средства делятся на собственные и привлеченные.

К собственным средствам предприятия в этом случае относятся:

- уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей);

-выручка от реализации;

-амортизационные отчисления; чистая прибыль предприятия;

-резервы, накопленные предприятием;

-прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

К привлеченным средствам относятся: ссуды банков;

-заемные средства, полученные от выпуска облигаций; средства, полученные от выпуска акций и других ценных бумаг;

-кредиторская задолженность.

В зарубежной практике существуют различные подходы к классификации источников финансирования деятельности предприятия.

Согласно одному варианту все источники финансирования делятся на внутренние и внешние.

К внутренним источникам финансирования относятся собственные средства предприятия.

К внешним источникам относятся:

« ссуды банков; « заемные средства и т.д.

1.Банковский кредит.

2. Кредиторская задолженность – это задолженность персоналу предприятия за период от начисления зарплаты до ее выплаты, поставщикам и подрядчикам, задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, участникам (учредителям) по выплатам доходов и др. Внутренние источники включают в себя: -       уставный капитал; -       фонды, накопленные предприятием в процессе деятельности (резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль); -       прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, благотворительные взносы, пожертвования и др.).

Собственный капитал начинает формироваться в момент создания предприятия, когда образуется его уставный капитал, то есть совокупность в денежном выражении вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

31. Понятие собственного капитала

Собственный капитал – это денежная оценка совокупности вкладов участников организации и накопленная с момента создания организации нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Необходимо принимать во внимание, что все имущество, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное и приобретенное хозяйственным товариществом или обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности. Поэтому собственный капитал является с имущественной точки зрения источником собственных (приобретенных не за счет заемных или кредитных ресурсов и (или) прочей кредиторской задолженности) хозяйственных средств организации.

В составе собственного капитала учитываются следующие элементы:

1. Уставный (складочный) капитал или паевой фонд- это сумма средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации;

2. -Добавочный капитал- складывается из следующих элементов:

эмиссионный доход — разница между продажной и номинальной стоимостью акций предприятия;

курсовые разницы — разницы при оплате доли уставного капитала в иностранной валюте;

разница при переоценке основных средств — разница при изменении стоимости основных средств.

-Резервный капитал- размер имущества предприятия, который предназначен для размещения в нём нераспределённых прибылей, для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций предприятия.;

-Нераспределенная прибыль (включая созданные за счет нее фонды) или непокрытый убыток- Доля прибыли компании, которая не идет в уплату налогов и не распределяется между акционерами в виде дивидендов, а повторно инвестируется в активы этой компании. ;

-Прочие резервы.

32. Управление собственным капиталом

В финансово-хозяйственной деятельности каждого предприятия должен использоваться как собственный, так и заемный капитал.

Использование собственного капитала позволяет предприятию не допускать сбоев в работе, своевременно осуществлять различные инвестиционные проекты и т. д.

Заемный капитал в определенных пределах – более дешевый, чем собственный капитал, источник финансирования. Это связано с тем, что проценты по кредитам и займам, как правило, существенно меньше, чем дивиденды по акциям, образующим собственный капитал предприятия. Однако в большей степени это касается уставного капитала. В отношении других элементов собственного капитала такого сказать нельзя.

Собственный капитал – это денежная оценка совокупности вкладов участников организации и накопленная с момента создания организации нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Собственный капитал включает:

• уставный фонд;

• резервный и добавочный капитал;

• целевые финансовые фонды;

• нераспределенную прибыль.

На практике собственные средства предприятия могут быть сформированы из внутренних и внешних источников финансовых ресурсов.

Внутренние источники собственных средств составляют основную часть собственного капитала. В их состав входят амортизационные отчисления, имеющие важное значение на предприятиях с высоким удельным весом амортизируемых внеоборотных активов и амортизационной политикой, предполагающей ускоренную и дополнительную амортизацию.

Внешние источники формирования собственных средств включают дополнительной паевой или акционерной капитал, который привлекается путем дополнительных денежных взносов в уставный капитал или дополнительной эмиссии акций.

Управление собственным капиталом должно осуществляться на основе определенной финансовой политики предприятия. Оно, как правило, проводится в три этапа.

1. Анализ сложившегося потенциала собственных финансовых ресурсов: объема и динамики в предшествующем периоде; соответствия темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема продаж; пропорций соотношения внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, их стоимости; состояния коэффициента автономии и самофинансирования и их динамики.

Результатом данного этапа должна стать выработка резервов увеличения собственного капитала.

2. Определение потребности в собственном капитале. На основе известных формул и исходной информации делаются расчеты потребности в собственном капитале:

СКплан=КУdck–Пр+А, где СК план – дополнительная потребность в собственном капитале на планируемый период; Ку– совокупный капитал; d ck – удельный вес собственного капитала в общей его сумме; Пр – размер реинвестируемой прибыли в плановом периоде; А – амортизационный фонд на конец планируемого периода.

Все используемые значения показателей, по сути, плановые.

3. Оценку стоимости привлечения собственного капитала из различных источников (внутренних и внешних). Финансовая политика предприятия должна содержать приоритеты в финансировании хозяйственной деятельности. На данном этапе исходя из принятой финансовой политики принимается управленческое решение относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов.