39. Анализ активов предприятия. Оценка его рыночной активности

В условиях недостаточности оборотных средств жизнеспособность предприятия будет зависеть от состояния и «качества» активов, которые характеризуются

- составом производственных запасов;

- спросом на готовую продукцию;

- надежностью покупателей как партнеров и т.д.

Поэтому окончательные выводы относительно финансовой устойчивости и ликвидности предприятия могут быть сделаны по результатам внутреннего анализа текущих активов предприятия и его краткосрочных обязательств

Главный принцип группировки статей актива баланса – степень их ликвидности

По этому признаку все активы подразделяются на

- долгосрочные (основной капитал)

- текущие (оборотный капитал)

Последовательность анализа активов

1) Анализ активов предприятия начинается с изучения изменений в их составе и структуре

2) Далее изучают изменения в долгосрочных активах состояние, динамику и структуру ОФ, соотношение их активной и пассивной части

3) Наконец, анализируются изменения по каждой статье текущих активов как наиболее мобильной части капитала

Динамика состава и структуры капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели Остатки по балансу, тыс. р. Структура, %

Начало года Конец года Изменения (+, -) Начало года Конец года Изменения (+, -)

А 1 2 3 4 5 6

I. Основной капитал,

в т.ч.

- ОС

- НМА и т.д. 35

40

+ 5

II. Оборотный капитал,

в т.ч.

- запасы

- готовая продукция и т.д. 65 60 - 5

ИТОГО 100 100 -

Изменение структуры активов в пользу увеличения ОС свидетельствует

1) о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости оборотных средств;

2) об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей, дочерних предприятий и прочих дебиторов (иммобилизация оборотного капитала) и т.д.

При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку их эффективности и ликвидности ценных бумаг

Аналогичная методика анализа используется для текущих активов в виде запасов и затрат, готовой продукции, дебиторской задолженности и денежных средств

Если предприятие убыточно, это свидетельствует об отсутствии источника пополнения собственных средств и о «проедании» капитала.

Отношение суммы собственного капитала к сумме убытка показывает скорость его проедания

40. Анализ структуры пассива баланса. Оценка рыночной устойчивости предприятия.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса предприятия, позволяют определить

- какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала,

- сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены

Показателями, характеризующими рыночную устойчивость предприятия, являются

1) Коэффициент финансовой автономии (независимости)

Кфа = СК ВБ, где

СК – собственный капитал,

ВБ – валюта баланса

2) Коэффициент финансовой зависимости

Кфз = ЗК ВБ, где

ЗК – заемный капитал

3) «Плечо финансового рычага», или коэффициент финансового риска

Кфр = ЗК СК

Чем больше Кфа и меньше Кфз и Кфр, тем устойчивее финансовое состояние предприятия

Для анализа строится таблица, аналогичная той, что строилась для активов

В ходе анализа проводится оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств

Далее анализируется отдельно каждый элемент собственного и заемного капитала

Собственный капитал

Включает разные по своему экономическому содержанию, по принципам формирования и использования источники

1) уставный капитал

2) добавочный капитал

3) резервный капитал

4) фонд социальной сферы

5) целевые финансирования и поступления

6) нераспределенная прибыль

Анализ осуществляется следующим образом

1) определяется абсолютное изменение элементов источников собственного капитала;

2) рассматривается удельный вес каждого элемента источника собственного капитала в общей величине собственного капитала и в валюте баланса

3) на основе отклонений по удельному весу дается оценка изменения источников имущества

Заемные средства

Привлекаются за счет внешних источников

Методика анализа основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными (на начало года) по каждому виду источника средств и полученных отклонений, которые характеризуют прирост или снижение того или иного источника средств

В ходе анализа необходимо также обратить внимание на соотношение собственных и заемных средств

На это влияют факторы, обусловленные внутренними и внешними условиями работы и выбранной финансовой стратегией предприятия

1) различные величины процентных ставок за кредиты и ставок на дивиденды (если процентные ставки меньше ставок на дивиденды, следует повысить долю заемных средств, и наоборот)

2) расширение или сокращение хозяйствующего субъекта, в связи с чем увеличивается или снижается потребность привлечения заемных средств;

3) накопление излишних или мало используемых запасов, устаревшего оборудования, материалов (замедляется оборачиваемость текущих активов)

4) отвлечение средств в виде сомнительной дебиторской задолженности, что влечет за собой привлечение дополнительных заемных средств.