Вопрос 33. Российская Федерация как заемщик, государственный долг

Привлекая временно свободные денежные средства юридических и физических лиц государство выступает на финансовом рынке в качестве заемщика.

Государственным долгом РФ (субъекта РФ) являются долговые обязательства РФ (субъекта РФ) перед физическими

и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией (субъектом РФ). Государственный долг РФ (субъекта РФ) полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом (имуществом субъекта РФ), составляющим государственную казну РФ (субъекта РФ).

Долговые обязательства РФ (субъекта РФ) могут существовать в форме:

• кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ (субъекта РФ), как заемщика, с кредитными организациями, а для РФ еще и с иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

• государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени РФ (субъекта РФ);

• договоров и соглашений о получении РФ (субъектом РФ) бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

• договоров о предоставлении Российской Федерацией (субъектом РФ) государственных гарантий;

• соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ (субъекта РФ), о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ (субъекта РФ) прошлых лет.

Долговые обязательства РФ погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.

В объем государственного долга РФ (субъекта РФ) включаются:

• основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ (субъекта РФ);

• объем основного долга по кредитам, полученным РФ (субъекта РФ), а также по бюджетным кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;

• объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ (субъектом РФ);

• объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ, по кредитам, полученным у иностранных кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций;

• объем основного долга по полученным РФ кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций.

Последние два пункта относятся только к обязательствам РФ и составляют объем внешнего долга РФ.

Различают капитальный и текущий государственный долг. Капитальный долг – это вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств, включая % на определенную дату. Основной долг – это номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований. Текущий долг – расходы по погашению обязательств и по выплате доходов в отчетном периоде. Кроме реструктуризации можно выделить следующие способы изменения условий погашения займов:1. Конверсия – одностороннее изменение доходности займов. Обычно снижение % (в целях снижения расходов по управлению долгом);2. Консолидация – увеличение или снижение срока действия выпущенных займов (т.е. перенос даты выплаты по обязательствам);3. Унификация – объединение нескольких займов в один (старые облигации и сертификаты подлежат обмену на новые);4. Отсрочка погашения займа 5. Аннулирование государственного долга – когда государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам (например, когда полностью меняется политическая власть или когда государство признает себя банкротом).