51. Міжнародні ринки грошей та капіталів.

Участь національних ринків грошей та капіталів в операціях світового ринку визначається такими чинниками:

- наявністю в країні розвинутої кредитної систем та фондової біржі;

- місцем країни у світовій економічній системі господарства та її валютно-економічним станом; - помірністю в країні податкового тиску;

- пільговим валютним законодавством, що відкриває іноземним позичальникам доступ на національний ринок грошей і капіталів та іноземним цінним паперам – до біржового котирування;

- вдалим географічним положенням; - відносною стабільністю політичного режиму в країні;

З інституційної точки зору міжнародний ринок капіталів та грошей - це сукупність кредитно-фінансових установ, через які здійснюється рух позичкового капіталу у сфері міжнародних економічних відносин.

Міжнародний ринок грошей. Сектор фінансового ринку, на якому купуються та продаються короткострокові боргові інструменти. Цінні папери на ринку грошей звичайно купуються та продаються частіше, ніж довгострокові папери, і тому цей ринок ліквідніший. (векселі державної скарбниці, обігові сертифікати банківських депозитів, комерційні папери, банківські акцепти, угоди про зворотний викуп, федеральні резервні фонди, євродолари та ін.)

Міжнародний ринок капіталів. Такий ринок, на якому купуються та продаються довгострокові (строк погашення яких більше одного року) боргові зобов'язання та акції. Потоки світового капіталу, що з кожним роком зростають, посилюють фінансову конкуренцію між країнами.

Ця тенденція тисне на уряди окремих країн, що сприяє зменшенню втручання держави у діяльність суб'єктів на внутрішньому ринку та лібералізації міжнародного руху капіталів. (іноземні облігації (продаються у зарубіжній країні і номіновані у валюті цієї країни), єврооблігації (облігація, що номіновані в іншій валюті, ніж валюта країни, в який вона продається – наприклад, облігація, що номінована в доларах США, продається у Лондоні)

Класифікація міжнародних ринків грошей

• за територіальною ознакою. Це національні грошові ринки. Покупцями та продавцями на них є представники з інших країн.

• за валютною ознакою. Це "чисті" міжнародні грошові ринки, де попит на грошові кредити для внутрішньонаціональних заходів задовольняється за допомогою іноземної валюти - доларів США, фунтів стерлінгів, німецької марки, швейцарського франка та ін.

Найбільшим міжнародним ринком грошей та ринком капіталів є євроринок, або євродоларовий, євровалютний ринок. Термін "євроринок" застосовується також і до аналогічних ринків інших регіонів. Мінімальна сума ділової операції - 1 млн. дол.

Євровалюта - це депозит, що перебуває в банку за межами країни-емітента валюти.

Загальна сума непогашених євродоларів перевищує 2 трлн дол., що робить ринок євродоларів одним з найважливіших фінансових ринків у світовій економіці.

Головним центром ринку євродоларів є Лондон.

Офшорні банківські центри поділяються на:

- «паперові», які зберігають документацію, банківські операції вони виконують у незначних розмірах або не проводять взагалі;

- функціональні, які здійснюють депозитні операції та надають кредити.

Євроринки не підпорядковані національним правилам, зокрема щодо

резервних вимог та ін. Серцевиною ринку єврокапіталів є європозики, які надаються через випуск єврооблігацій, тобто облігацій у євровалюті.

Єврооблігаційна позика характеризується такими особливостями:

- розміщується одночасно на ринках ряду країн на відміну від традиційних іноземних облігаційних позик, які випускалися на одному ринку країни-кредитора;

- валюта європозики, як правило, є іноземною для кредиторів та позичальників (наприклад, позика у доларах США розміщується в Японії, Німеччині та ін.);

- емісія єврооблігацій не підпадає під національні правила проведення

Емісія єврооблігацій здійснюється консорціумом (синдикатом) банків, в яких беруть від двох до 30-40 кредитних інституцій різних країн.

Міжнародні консорціуми (синдикати) банків – це угоди між банками з метою спільного проведення великих міжнародних операцій та розподілу ризику серед учасників відповідно до їх частки в угоді.

Вартість кредиту на світовому ринку грошей та капіталів включає змінну частину ЛІБОР (процентна ставка, за якою найбільші лондонські банки пропонують один одному євродоларові кредити) та постійну - "спред", тобто премію за банківські послуги (маржу).