50. Методы и ист-ки фин-ния ип

Для выбора схемы финансирования необх выбрать источники финн-я проекта. Их делят на три составляющие:

1. Соб ср-ва пр-тия- проектоустроителя. Это либо вновь привлечен акционерный капитал (ср-ва получен от продажи акий или накопления нер прибыли, которые остаются у прдприятия). Либо накопления.

2. Заемные ср-ва: кредиты финн структур; реализация долговых ценных бумаг (облиг, веселя и т.д.); целевое бюджетное финн-е на возвратной основе.

3. Особые формы финансирования проекта: лизинг (финн аренда) и СРП (согл о разделе продукции).

Ист-ки:

1. Собственные:

   • Нераспр П

   • АО

   • Эмиссия акц

   • Продажа излишков им-ва

2. Заемные:

   • Корпоративное фин-ние—обыч, самая распрост-я сх, привл кредита для текущей д-ти. Сост-ся схема обслуж-я долга, выбираются усл-я кредита. Особ-ти:

     1. в кач-ве залога исп-ся активы компаниириск для деят-ти;

     2. кр пред-ся на срок ок 5 лет не более, для НГК это недост-но, а если фин сост-е ухудшилось, то могут отказать в след кредите. Поэтому риск необеспечения всеми требуемыми финн ресурсами проекта.

Тем не менее, большинство н/г проектов финансироуется по этой схеме. При этом в проекте составляется схема обслуживания долга и в соответствии с ней выбираетя оптимальная схема кредитовнаия.

3)условия инвестора (банка): % ставка, срок предост кр; с льгтн периодом или без него, график погашения кредита и выплаты %, льг пер с капит и т.д.

Где дисконтированный денежный поток больше та схема и применяется. Сегодня 50 % случаем финансовые ср-ва привлек по корпоративной схеме

• Проектное финн-ние (единств пример «голубой поток»)— берется кредит (и там и там). При проектн финн источником выплаты кредита и % явл денежный поток проекта!!!! При этом накопленные денежные ср-ва компании не использ для погашения кр (т.е. компания не рискукет своими активами). Поэтому банк (1 или 2 не больше) проводит тщательную проверку экспертизу правильности эк оценки проекта. % ставка при проектном финн-нии как правило выше чем при корпоративном (из-за больших рисков). В данном случае банк-инвестор испытвает больше рисков, т.к. если банк соглашается на проектное финансирование то он должен финн-ть весь проект (до конца). А при корпоративном финн-нии банк может отказать на определенном этапе (например когда ухудшается состояние заемщика). Банк отказ в предост кредитного тнанша и тогда проектостанавливается. А при проектном финансировании банк как бы вытягиевает проект обязательно, т.к. при его прекращении не будет получен тот ден поток с пом кот будет произв распл с кредиторами.

Т.о. при реал схемы проектного финн-я созд-ся спец компания ч/з кот проходят все ден потоки проекта (они как бы за балансом). Особ-ти:

1. Инв-ры—1-2 банка;

2. Плата за кр осущ-ся за сч ДП проекта, П и А Ко-орг-ра не учит-ся;

3. Гарант—ДП проекта;

4. Позв-ет реал-ть ИП с малой эф-тью;

5. Предусм-т больший % за кр, имеется 3 вар-та фин-я: с регрессом на заемщика (большие риски принмает заемщик), с регрессом на кр-ра, смешанная схема (кот используется чаще всего,т.к. необходимо распределение риском между кредитором и заемщиком).