- •Тема1. Мировая валютная система
- •1.1 Понятие валюты. Виды и режимы валют
- •Частично конвертируемая валюта – валюта, обмен которой частично ограничен для определенных держателей и по отдельным видам операций.
- •1.2 Мировая и национальная валютные системы
- •1.3 Основные элементы мировой и национальной валютных систем
- •1.4 Эволюция мировой валютной системы.
- •1.5 Современный этап и перспективы развития мировой валютной системы.
- •Тема 2. Европейская валютная система
- •2. 1 Основы валютной интеграции стран Западной Европы
- •2.2 Формирование и развитие Европейской валютной системы
- •2. 3 Создание Европейского валютного Союза
- •2. 4 Евро-единая европейская валюта.
- •Современный этап развития Европейского валютного союза
- •2. 5 Функции институтов Евросоюза в сфере регулирования валютных отношений
- •Тема 3. Платёжный баланс
- •Показатели открытости национальной экономики
- •3.2 Платежный баланс и его структура
- •3.3 Факторы, влияющие на состояние платежного баланса
- •3.4 Методы регулирования платежного баланса
- •3.5 Платежный баланс Республики Беларусь
- •Тема 4. Валютный курс. Виды и режимы валютных курсов
- •4.1 Понятие валютного курса. Виды валютных курсов
- •4.2 Режимы валютных курсов
- •4.3 Котировка валюты
- •4.4 Банковская разница. Факторы, влияющие на её величину
- •4.5 Факторы, влияющие на уровень и динамику валютного курса
- •4.6 Методы прогнозирования валютного курса
- •4.7 Эволюция валютного курса белорусского рубля
- •4.8 Механизм курсообразования в Республике Беларусь
- •Тема 5. Валютная политика. Формы и инструменты регулирования валютных отношений
- •5.1 Валютная политика, ее виды
- •Формы и инструментарий валютной политики
- •Валютное регулирование. Валютный контроль
- •5.4 Валютные ограничения
- •Тема 6. Валютные рынки
- •Валютный рынок как часть финансового рынка. Особенности современных валютных рынков
- •6.2 Классификация валютных рынков
- •6.3 Основы организации рынка forex и его участники
- •6.4 Сущность и механизм маржинальной торговли
- •6.5 Валютный рынок Республики Беларусь. Белорусская валютно-фондовая биржа
- •Тема 7. Менеджмент валютных операций
- •7.1 Понятие менеджмента валютных операций. Его приемы
- •7.2 Валютные сделки «спот» и «на срок». Фьючерсная сделка
- •7.3 Операция своп
- •7.4 Валютный и процентный арбитраж
- •7.5 Сделки с опционами
- •7.6 Спекулятивные валютные операции
- •7.7 Валютный риск и его виды
- •Страхование валютных рисков
- •Тема 8. Международные валютно-кредитные организации
- •8.1 Всемирный банк: понятие, структура управления, функции
- •8.2 Международный валютный фонд: понятие, структура управления, функции
- •8.3 Отношения Республики Беларусь с Международным валютным фондом и Всемирным банком
7.5 Сделки с опционами
Опцион – это двусторонний договор о передаче прав (для покупателя опциона) и обязательств (для продавца опциона) купить или продать определенный актив по установленной цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. Владелец опциона принимает решение о том, воспользоваться этим правом или нет в зависимости от динамики валютных курсов, т.е. в отличие от операции форвард за ним сохраняется право выбора.
Валютный опцион является формой страхования валютных рисков, защищающей покупателя от риска неблагоприятного изменения курса сверх оговоренной цены и дающей ему возможность получить доход в этом случае.
Существует 3 вида опциона:
1. Опцион на покупку (колл-опцион). Означает право покупателя опциона, но не обязательство, купить валюту для защиты от (или в расчете на) потенциального повышения её курса.
2. Опцион на продажу (пут-опцион). Означает право покупателя опциона, но не обязательство, продать валюту для защиты от (или в расчете на) ее потенциального обесценения.
3. Двойной опцион (пут-колл-опцион). Означает право покупателя опциона либо купить, либо продать валюту по базисной цене, но не купить и продать одновременно.
На опцион указывается срок. В зависимости от него различают 2 стиля опциона:
европейский - означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату;
американский - означает, что опцион может быть использован в любой момент в пределах срока опциона.
7.6 Спекулятивные валютные операции
Спекулятивные операции являются обычным инструментом рыночной экономики. Спекулятор (от англ. выжидатель) - это специалист, занимающийся инвестициями в рискованные операции.
Спекулятивные сделки составляют значительную часть биржевого оборота. Совершая спекулятивные операции на бирже на будущее, брокеры тем самым прогнозируют цены на определенный товар (на валюту), т.е. выполняют ценопрогнозирующую функцию. При этом товаропроизводители, планируя объем своего производства, сравнивают предполагаемые издержки и цены на товар с прогнозируемой ценой валюты, сложившейся на бирже. И только после этого принимают окончательное решение.
Фьючерсный рынок, где объектом купли-продажи выступает фьючерсный контракт, является наиболее подходящим местом для спекулятивной биржевой игры. Поэтому спекулятивные операции на нем составляют более половины от общего объёма сделок.
В общем виде методы проведения спекулятивных операций на фьючерсном рынке можно подразделить на три группы:
1. Позиционные торги – метод, при котором спекулянт, основываясь на определенном рыночном прогнозе, покупает (играет на повышение) или продает (играет на понижение) фьючерсные контракты, удерживая данную позицию в течение нескольких дней и даже месяцев.
Игра на повышение – это скупка контрактов для последующей перепродажи. Спекулянтов, играющих на повышение, называют быками, покупку контракта – приобретением длинной позиции, а продажу ранее купленного контракта – ликвидацией.
Игра на понижение – это продажа контрактов с целью последующего выкупа. Спекулянтов, играющих на понижение, называют медведями, продажу контрактов – приобретением короткой позиции, а последующий выкуп – покрытием.
2. Операции типа спрединг – это получение прибыли на изменении цен между двумя фьючерсными контрактами на один и тот же товар (валюту) с поставкой в разные сроки. Участник торгов в ожидании изменения соотношения цен покупает один контракт и одновременно продает другой, а после изменения соотношения цен ликвидирует эту позицию, завершая сделку.
В биржевой практике разница цен между двумя взаимосвязанными контрактами называется спредом. Эти операции являются менее прибыльными, но и менее рискованными.
3. Операции типа скалпинг – это частое получение небольшой по размерам прибыли путем быстрого открытия и ликвидации длинных (покупка) и коротких (продажа) позиций, проводимое на большом количестве контрактов. Данный вид операций требует от спекулянтов быстрой реакции и предвидения движения цен даже в течение одного дня. Этот вид операций является одним из самых рискованных, т.к. проводится на большом количестве контрактов.