Оценка показателей экономической эффективности инвестиционного проекта
Эффективность инвестиционного проекта характеризуется различными показателями, определяющими соотношение затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности проекта.
Как правило, с каждым инвестиционным проектом принято связывать его денежный поток, который рассматривается в качестве ожидаемого эффекта от проекта.
При определении эффективности инвестиционного проекта оценка затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода срока жизни проекта.
Фактически методика обоснования эффективности бизнес-плана сводится к нахождению вектора:
X = (DCF,DPP,PI,NPV,IRR) (10)
где DCF – discounted cash flow – дисконтированный доход (текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта);
DPP– discounted payback period – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
PI - profitability index – индекс рентабельности (прибыльности);
NPV– net present value – чистая дисконтированная прибыль;
IRR– internal rate of return – внутренняя норма прибыльности.
Расчет чистого дисконтированного дохода
Для того, чтобы привести ценность денег к одному периоду, производится дисконтирование чистой прибыли, полученной в каждом году, по формуле:
,
(11)
где
-
дисконтированный
чистый доход
– года;
- чистая прибыль,
получаемая компанией в каждом расчетном
году инвестиционного проекта;
– норма дисконта;
– расчетный год.
Общая накопленная величина дисконтированного дохода (текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта) (PV):
(12)
Таблица 22. Расчет чистого дисконтированного дохода (тыс. дол.)
Варианты |
Показатели |
Всего за период |
Плановый период |
||||
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
5-й год |
|||
|
|
- |
1,12 |
1,2544 |
1,404928 |
1,57351936 |
1,76234168 |
Вариант 1 |
|
117197845,07 |
15710674,00 |
20085937,70 |
23771255,81 |
26797095,21 |
30832882,34 |
|
81485128,35 |
14027387,5 |
16012386,56 |
16919910,4 |
17030038,46 |
17495405,5 |
|
Вариант 2 |
CF (t) |
120794300,85 |
16965214,93 |
21079630,26 |
24488642,33 |
27249663,73 |
31011149,59 |
DCF (t) |
84296810,47 |
15147513,33 |
16804552,19 |
17430531,9 |
17317653,93 |
17596559,1 |
|
Вариант 3 |
CF (t) |
123126187,41 |
17853642,85 |
21764010,93 |
24953862,68 |
27506893,95 |
31047777,00 |
DCF (t) |
86151026,24 |
15940752,55 |
17350136,27 |
17761666,6 |
17481128,38 |
17617342,5 |
|
Вариант 4 |
CF (t) |
128885555,23 |
17825612,03 |
22315624,23 |
26144276,20 |
29222219,18 |
33377823,59 |
DCF (t) |
89825305,5 |
15915725,03 |
17789879,01 |
18608979,4 |
18571248,58 |
18939473,5 |
|
Вариант 5 |
CF (t) |
131236956,76 |
18787093,07 |
23040118,31 |
26610402,39 |
29448671,16 |
33350671,83 |
DCF (t) |
91721620,06 |
16774190,24 |
18367441,26 |
18940758,8 |
18715162,9 |
18924066,9 |
|
Вариант 6 |
CF (t) |
132198260,46 |
19315648,18 |
23408716,01 |
26800371,41 |
29475368,72 |
33198156,14 |
DCF (t) |
92553029,58 |
17246114,45 |
18661285,09 |
19075975 |
18732129,69 |
18837525,4 |
|
