Расчет чистой дисконтированной прибыли (чистого приведенного эффекта)

Чистая дисконтированная прибыль характеризует абсолютный результат проекта и определяется как разность между общей накопленной суммой дисконтированного дохода и инвестиционными затратами

, (14)

1 вариант:

NPV =81485128,35– 105000000 =-23514871,65;

NPV<0, следовательно, проект не является эффективным.

2 вариант:

NPV =84296810,47– 78000000 =6296810,466;

NPV>0 , следовательно, проект является эффективным.

3 вариант:

NPV =–86151026,24 57000000=29151026,24;

NPV>0 , следовательно, проект является эффективным.

4 вариант:

NPV = 89825305,5- 100000000=-10174694,5;

NPV<0, следовательно, проект не является эффективным.

5 вариант:

NPV = 91721620,06 - 76000000= 15721620,06;

NPV>0 , следовательно, проект является эффективным.

6 вариант:

NPV = 92553029,58 - 60000000= 32553029,58;

NPV>0 , следовательно, проект является эффективным.

Наибольшее значение NPV имеет 6 вариант покупки судов.

Расчет дисконтированного индекса рентабельности инвестиционного проекта, pi

Индекс рентабельности представляет собой относительный показатель, характеризующий эффективность инвестиционного проекта и отражающий уровень доходов на единицу затрат:

(15)

1 вариант:

PI= 81485128,35/ 105000000 = 0,78;

PI<1, следовательно, проект неэффективен.

2 вариант:

PI = 84296810,47/ 78000000 = 1,08;

PI>1 , следовательно, проект эффективен.

3 вариант:

PI = 86151026,24 / 57000000 = 1,51;

PI>1 , следовательно, проект эффективен.

4 вариант:

PI = 89825305,5/ 100000000 = 0,90;

PI<1, следовательно, проект неэффективен.

5 вариант:

PI = 91721620,06/ 76000000 = 1,21;

PI>1 , следовательно, проект эффективен.

6 вариант:

PI= 92553029,58/ 60000000 = 1,54;

PI>1 , следовательно, проект эффективен.

Определение внутренней нормы доходности (нормы рентабельности инвестиций), irr

Под нормой рентабельности инвестиций понимают значение ставки дисконта, при которой суммарные дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. IRR определяет максимально приемлемую процентную ставку, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. Его значение находят из выражения:

(16)

Экономический смысл данного показателя заключается в том, что он показывает ожидаемую норму доходности или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект.

Инвестиция эффективна, если IRR превышает заданную ставку дисконта или равна ей. Если это условие выдерживается, инвестор может принять проект, в противном случае он должен быть отклонен.

Данный метод оценки эффективности инвестиций является обратным методу исчисления NPV. Он ориентирован не на нахождение NPV при заданной норме дисконта, а на определение IRR при заданной величине NPV, равной нулю.

В данном случае при расчете IRR использовалась финансовая функция «ВСД» программы калькуляции электронной таблицы Excel.

Таблица 24. – Показатели экономической эффективности инвестиционных проектов

	Варианты покупки судов (инвестиционных проектов)
	I	II	III	IV	V	VI
Тип судна	PANAMAX Dw=60 тыс. т			HANDYMAX Dw=40 тыс. т
Возраст	Новое	5 лет	10 лет	Новое	5 лет		10 лет
Общая накопленная величина дисконтированного дохода , тыс. дол.	81485,12835	84296,81047	86151,02624	89825,3055	91721,62006		92553,02958
Дисконтированный срок окупаемости , лет	>5	5	4	>5	5		4
Чистая дисконтированная прибыль , дол.	-23514,87165	6296,810466	29151,02624	-10174,6945	15721,62006		32553,02958
Индекс рентабельности , %	0,78	1,08	1,51	0,90	1,21		1,54
Внутренняя норма доходности , %,	3%	15%	29%	8%	19%		30%

Для осуществления выбора оптимального инвестиционного проекта следует проведем сравнительный анализ показателей эффективности инвестиционных проектов.

В результате произведенных расчетов самые высокие показатели NPV и IRR были получены в шестом варианте инвестиционного проекта. Они составили 32553029,58 ам. дол. и 30% соответственно, также этот инвестиционный проект имеет срок окупаемости меньше 5 лет (4 года) и наибольший индекс рентабельности.