Rovnice křivky lm:

1 M

i =  kY -

h P

Sklon křivky lm

k M/P _i k

i =  Y -  = … sklon křivky LM

h h _Y h

• Sklon závisí na dvou faktorech:

• Velikost k - citlivost poptávky po penězích vzhledem k důchodu.

• Citlivost h - citlivost poptávky po penězích vzhledem k úrokové míře.

• Sklon je větší čím větší je k a čím menší je h (vyšší citlivost poptávky po penězích vzhledem k důchodu, nižší citlivost poptávky po penězích vzhledem k úrokové míře).

Závislost sklonu křivky LM na velikosti parametru k:

k … při růstu produktu roste transakční poptávka o k_Y

• Při větším k vzroste více transakční poptávka a tím i úroková míra.

Závislost sklonu křivky lm na velikosti parametru h:

h … k a _Y je konstantní

• Nízké h - strmější křivka LM

• Vysoké h - plošší křivka lm

Dva extrémní případy:

• Klasický - neexistuje žádná spekulační poptávka.

• N ulová citlivost poptávky po penězích vzhledem k úrokové míře h = 0

M/P

M/P = kY - hi Y =

k

• křivka LM je vertikální

• existuje pouze jediná úroveň produktu, při které je trh peněz v rovnováze.

• Past na likviditu - vysoké h blížící se k nekonečnu h  

• Při nízké úrokové míře (popř. nulové), lidé jsou ochotni držet jakékoli množství peněz (očekávají, že úroková míra poroste) - nikdo nechce držet cenné papíry).

• pro Y₀ a Y₁ (při nízkých úrokových měrách i₀ a i₁) je křivka téměř horizontální.

Y₀ - Y₁ - plochá část křivky LM - odpovídá pasti na likviditu.

Y₂ - Y₃ - strmá část křivky LM - vyšší úrokové míry.

• Poloha křivky LM

• Určují jí dva faktory:

• Změna nabídky peněz.

• Změna poptávky po penězích.

Z měna polohy křivky LM vyvolaná změnou nabídky peněz:

• Zvýšení nabídky peněz - při dané úrokové míře je MS > MD, lidé použijí přebytek peněz na nákup obligací  roste cena obligací  klesá úroková sazba  zvyšuje se spekulační poptávka po penězích  celá křivka LM se posune dolů.

• Pokles nabídky peněz - při dané úrokové míře je MS < MD, lidé prodávají obligace  poklesne cena obligací  růst úrokové míry  sníží se spekulační poptávka po penězích  křivka LM se posune nahoru.

Změna polohy křivky LM vyvolaná změnou poptávky po penězích:

• Úroveň důchodu a úroková míra jsou konstantní.

• Mění se proměnná x v poptávce po penězích.

• Očekávání budoucího nepříznivého vývoje - zvyšuje se riziko držby obligací (očekávají se bankroty firem)  lidé omezují držbu obligací a zvyšuje se poptávka po penězích (při jakémkoli důchodu a úrokové míře)  kvůli vyrovnání rovnováhy se musí zvýšit i  křivka LM se posune nahoru.

• Optimistické očekávání budoucnosti - naopak  křivka LM se posouvá doprava dolu.

• Body mimo křivku LM

• Napravo od křivky LM - MD > MS  lidé prodávají OFA  klesá jejich cena a roste úroková míra až se to vrátí na křivku LM.

• Nalevo od křivky LM - MS > MD  lidé nakupují OFA  roste jejich cena a klesá úroková míra až se to vrátí na křivku LM.