Приклад
Обгрунтувати доцільність використання цінової знижки покупцем продукції на умовах ”3/15, нетто 30”, якщо середня ставка банківського проценту становить 25%.
Ціна відмови від знижки становить:
Якщо покупець вирішить відмовитися від знижки і заплатити на 30-й день, це означає, що він отримає додатковий п’ятнадцятиденний кредит, але при цьому заплатить за продукцію на 3% дорожче. Це еквівалентно позиці по ставці 74,2% річних.
Факторинг полягає у переуступці банку або факторинговій компанії права на отримання грошових коштів по платіжних документах за поставлену продукцію. В подальшому борги з покупців стягує вже банк або факторингова компанія, але якщо з боку продавця порушені договірні зобов’язання (наприклад, якість не відповідає умовам договору поставки), весь ризик по стягненню боргів знову переходить до самого підприємства.
Ціна рефінансування за допомогою факторингових послуг складається з комісійної винагороди та процентної ставки за використання кредитних ресурсів. При цьому потрібно враховувати, що в момент оформлення договору факторингу фактор оплачує не більше 80% від загальної суми боргів, а остаточні розрахунки здійснюються тільки після повного надходження коштів від платника. Схема факторингової операції проілюстрована на рис. 6.17.
1-й етап
Продавець
Продавець
Продавець
Банк (факторингова компанія)
Покупець
Продавець
Покупець
6-й етап
2-й етап
3-й етап
4-й етап
5-й етап
Банк
(факторингова компанія)
Банк
(факторингова компанія)
Банк
(факторингова компанія)
Договір факторингу
Поставка
Документи на
відвантаження продукції
Остаточні розрахунки
Стягнення боргів
Оплата до 80% суми
боргів
Оплата факторингових
послуг
Продавець
Банк
(факторингова компанія)
Банк
(факторингова компанія)
Рис. 6.17 Схема здійснення факторингової операції
Приклад
Визначити ціну рефінансування дебіторської заборгованості за допомогою факторинга, якщо підприємство продало банку право на стягнення дебіторської заборгованості на суму 10000 грн. Розмір встановленої банком комісійної винагороди становить 2% від суми боргу. Банк надає підприємству кредит у формі попередньої оплати 80% від загальної суми боргу під 18% річних. Середній рівень рентабельності активів підприємства – 26%. Середній рівень процентної ставки на ринку грошових ресурсів – 24%.
Комісійна винагорода: 10000 0,02=200 грн.
Плата за кредит: (10000 0,80) 0,18=1440 грн.
Загальні витрати по рефінансуванню: 200+1440=1460 грн.
Ціна рефінансування характеризується рівнем додаткових витрат по відношенню до додатково отриманих грошових активів:
1460:(10000 0,80) 100=18.3%
Таким чином операція рефінансування дебіторської заборгованості за допомогою факторингу ефективна одразу ж за двома критеріями.
Облік векселя, виданого покупцям продукції (у випадку, якщо дебіторська заборгованість оформлена забезпеченим векселем).
При цій формі рефінансування вексель продається банку з дисконтом (знижкою з ціни). Ставка дисконту в даному випадку є ціною рефінансування і обчислюється за формулою:
=
(6.12)
У випадку, якщо вексель продається на фондовому ринку, загальні витрати по рефінансуванню складаються із виплаченої біржовим посередникам комісійної винагороди та можливої курсової різниці при продажу векселя по ціні, меншій від номіналу.
Форфейтинг полягає у трансформації комерційного кредиту в банківський кредит. В цьому випадку продаж боргу, оформленого оборотними документами (перевідним векселем або перевідним акредитивом), здійснюється на умовах відмови (або форфейтингу) банку від регресу вимог на кредитора (продавця продукції) у випадку, якщо боржник (покупець) виявився неплатоспроможним. Але для того щоб зменшити ризик можливих втрат при неповерненні частини боргу, банк вимагає значну знижку з ціни (дисконт). Розмір цього дисконту і виступає ціною рефінансування дебіторської заборгованості за допомогою форфейтинга. Найчастіше форфейтинг використовується при експортних операціях. Переваги і недоліки такої форми рефінансування дебіторської заборгованості систематизовані в таблиці 6.8.
Таблиця 6.8