4.3. Выводы

В результате бальной рейтинговой оценки ОАО «Азот» набрал 62,16 баллов в сумме. По этому показателю его можно отнести к четвертому классу. Большинство показателей не соответствует среднеотраслевому нормативу. Фирма находится в тяжелом состоянии, но нельзя сказать однозначно, что она не платежеспособна. Могут быть выданы только целевые кредиты под надежные гарантии. Ценные бумаги не котируются, инвесторы не ожидают быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими.

5. Диагностика финансового кризиса (банкротства)

5.1. Основные положения

Под банкротством предприятия понимается его неспособность финанси­ровать текущую операционную деятель­ность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности эконо­мического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэф­фективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.

В соответствии с российским законодательством (Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26 октября 2002 г.) внешним признаком банкротства является приостановление предприятием текущих платежей в случае, если оно не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления их исполнения. Дело может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику (юридическому лицу) в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб.

Банкротству предприятия предшествует финансовый кризис, представляющий собой нарушение финансового равновесия предприятия под воздействие разнообразных факторов.

Диагностика финансового кризиса представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление возможных тенденций и негативных последствий кризисного развития предприятия.

В диагностике финансового кризиса применяют различные методы прогнозирования банкротства: оценка удовлетворительности структуры баланса, модель Альтмана, система показателей Бивера, модель Коннана-Гольдера и др.

5.2. Оценка удовлетворительности структуры баланса предприятия

Методика оценки удовлетворительности структуры баланса, применяемая в отечественной практике, была установлена Постановлением Правительства Российской Федерации № 498 от 20 мая 1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Показателями для оценки удовлетворительности баланса явля­ются:

1. Коэффициент текущей ликвидности

КТ.Л =	оборотные средства	=	стр.290	,
	наиболее срочные обязательства		стр.690 – (стр.640 + стр.650)

где стр. 290, 640, 650, 690 – соответствующие строки баланса.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего покры­тия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

КО =	собственные оборотные средства	=	стр.490 – стр.190	,
	оборотные средства		стр.290

где стр. 190, 290, 490 – соответствующие строки баланса.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ха­рактеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

КВ.П (У.П) =	КТ.Л.К + В(У) / Т · (КТ.Л.К – КТ.Л.Н)	,
	2

где К_Т.Л.К – значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

К_Т.Л.Н – значение коэффициента в начале отчетного периода;

Т – продолжительность отчетного периода в месяцах;

В – период восстановления платежеспособности, принимаемый равным 6-и месяцам;

У – период утраты платежеспособности, принимаемый равным 3-м месяцам.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности является основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в тече­ние определенного периода.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов К_Т.Л и К_О имеет значение менее нормативного (для К_Т.Л норматив 2,0, для К_О – 0,1), рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособ­ности на период, равный 6-и месяцам.

В случае, если коэффициент текущей ликвидности К_Т.Л больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на период, равный 3-м месяцам.

По результатам расчетов и полученным значениям перечисленных показа­телей (критериев) может быть принято одно из следующих решений:

– о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным;

– о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность;

– о наличии реальной возможности утраты платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетво­рительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

– коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;

– коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетно­го периода меньше 0,1.

Результаты расчетов оформляются в табл. 5.1.

Таблица 5.1

Оценка структуры баланса (пример)

Показатели	На нача­ло года	На момент установле­ния непла­тежеспо­собности	Норма коэффициента	Возможное решение (оценка)
1	2	3	4	5
1. Коэффициент текущей ликвидности (КТ.Л)	2,39	1,82	не менее 2,0	Структура баланса неудовлетвори­тель­ная
2. Коэффициент обеспе­ченности собственны­ми средствами (КО)	0,20	0,20	не менее 0,1
3. Коэффициент восста­новления платежеспо­собности (КВ.П)	х	0,77	больше 1,0	У предприятия в ближай­шее время нет ре­альной воз­мож­ности восста­но­вить платеже­спо­соб­ность
4. Коэффициент утраты платежеспособности предприятия (КУ.П)	х	х	х