1.4.Конкурентоспособность и инвестиционная привлекательность отрасли

Одной из главных задач, стоящих перед потенциальным инвестором является выбор в качестве объекта инвестирования наиболее конкурентоспособных компаний и предприятий в тех отраслях, которые имеют наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее высокую эффективность вложений. Это касается и выбора направлений капиталовложений, и приобретения объектов приватизации и покупки ценных бумаг (акций, облигаций). Основой такого выбора является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики.

В выборе отраслевых направлений инвестирования, в частности Всемирный банк руководствуется перечисленными группами факто­ров:

• рыночные;

• конкуренции;

• барьеры вхождения в отрасль;

• барьеры выхода предприятия из отрасли;

• взаимоотношения с поставщиками;

• технологические факторы;

• социальные факторы.

К первой группе относится размер рынка, темп его роста и по­тенциал, цикличность спроса, эластичность цен, прибыльность, диффе­ренциация продукта.

Вторая группа оценивает состояние конкуренции отраслевого рынка, наличие равных конкурентов, интенсивность конкуренции, сте­пень специализации конкурентов, наличие товаров - заменителей. За­грузку мощностей.

Третья группа анализирует существующие ограничения государ­ственного и социального порядка. Препятствующих выходу из отрасли, специализацию активов и возможностей их перепрофилирования и ис­пользования по другому назначению.

Взаимоотношения с поставщиками характеризуется наличием местных поставщиков, материалов- заменителей, интенсивностью кон­куренции среди поставщиков, возможностью формирования стратеги­ческих союзов, и иных взаимоотношений с поставщиками сырья и ма­териалов, уровнем вертикальной интеграции с поставщиками.

Технологические факторы охватывают уровень технических новшеств в отрасли, сложность продукции и производства, патентно-лицензионную ситуацию в отрасли, капиталоемкость продукции.

К социальным факторам инвестиционной привлекательности от­носится: дисциплина работников, демографические процессы, степень охвата рабочих профсоюзами, производственные отношения работни­ков с руководством.

Анализируя отраслевую привлекательность Украины по приведен­ным факторам можно сделать вывод, что в настоящее время наиболее интенсивные инвестиционные процессы наблюдаются в высокорентабельных сферах, не требующих значительных вложений капитала при обеспечении его быстрой отдачи. Это относится, прежде всего, к сфере внутренней торговли сельхозпродукции, пищевой и легкой промыш­ленности.

1.5. Оценка конкурентоспособности и инвестиционная привлекательность предприятия

Заключительным этапом изучения инвестиционного рынка является анализ и оценка инвестиционной привлекательности отдельных предприятий, рассматриваемых в качестве потенциальных объектов инвестирования. Такая оценка проводится инвестором при определении целесообразности осуществления капитальных вложений в расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, выборе для приобретения альтернативных объектов приватизации; покупке акций отдельных компаний.

Оценка инвестиционной привлекательности действующего предприятия, прежде всего, предполагает выявление стадии его жизненного цикла. В теории рынка выделяется 6 таких стадий: рождение (до 1 года), детство (1- 2 года), юность (3-5 лет), ранняя зрелость (6-10 лет), окончательная зрелость (11 - 20 лет), старение (21-25 лет) (см. рисунок 1.2).

Общий период всех стадий жизненного цикла предприятия определяется примерно в 20-25 лет, после чего предприятие прекращает своё существование или возрождается на новой основе и с новым составом владельцев и управляющего персонала.

"Рождение"

"Детство"

"Юность"

"Ранняя зрелость"

"Окончательная зрелость"

"Старение"