1.2. Методы анализа финансовой деятельности предприятия
Слова известного американского финансиста Джека Трейнора «Возможно, вы не обретете богатства, используя всю доступную полезную информацию, однако несомненно то, что вы потеряете все, если не будете этого делать"3, очень точно отражают значимость информационных источников и их анализа для успешной деятельности предприятия, в условиях рыночной экономики.
Обеспечение стабильной и эффективной деятельности предприятия, в современных условиях хозяйствования, предполагает проведение оценки финансового состояния, что позволяет определить имущественное и финансовое положение хозяйствующего субъекта. Анализ и оценка финансового состояния предприятия производится посредством финансового анализа. Финансовый анализ является одним из существенных элементов как финансового менеджмента предприятия так и аудита. В частности, анализ был составной частью системы мемориального учета и аудита (Charge and Discharge Accounting) в феодальной Британии (XII в.)4 Анализ финансовой деятельности предприятия, в условиях рыночной экономики, необходимое условие грамотного управления предприятия, объективная предпосылка обоснованного планирования и рационального использования финансовых ресурсов. Составляет интерес для широкого круга субъектов рынка. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Так, собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы, а кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.
Финансовый анализ это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости5. Финансовый анализ является основой для управления финансами предприятия. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа важных ключевых параметров, которые дадут объективную и точную картину финансового состояния предприятия.
Таким образом, финансовый анализ можно определить как способ накопления, трансформации и использование информации для всесторонней оценки финансового состояния предприятия, имеющий цель:
Оценивать текущее и перспективное финансовое состояние предприятия.
Оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции рациональности обеспечения использования всех финансовых ресурсов.
Выявлять резервы улучшения финансового состояния предприятия.
Спрогнозировать положение предприятие на рынке капитала.
Обеспечить разработку плана финансового оздоровления предприятия для устранения недостатков хозяйственной деятельности предприятия.
Финансовый анализ подразделяется на отдельные виды в зависимости от следующих признаков:
Т
Виды финансового
анализа
В зависимости от
организационных форм проведения:
внутренний;
внешний;
В зависимости от
объема исследования:
полный;
тематический;
В зависимости от
объекта анализа:
по предприятию в
целом;
отдельных
структурных подразделений предприятия;
отдельных финансовых
операций;
В зависимости от
периода проведения исследования:
предварительный;
текущий (оперативный);
прогнозируемый;
По организационным формам проведения выделяют внутренний и внешний финансовые анализы предприятия.
Внутренний финансовый анализ проводится собственниками предприятия или финансовыми менеджерами, с использованием всех имеющихся информативных показателей. Результаты такого анализа в основном являются коммерческой тайной предприятия. Анализ включает эффективность авансирования капитала, анализ взаимосвязи затрат, оборота и прибыли, а также оценку эффективности хозяйственной деятельности.
Внешний финансовый анализ осуществляют аудиторские фирмы, налоговые администрации, банки, страховые компании с целью проверки правильности отображения данных в финансовой отчетности, а также для определения финансовой устойчивости предприятия и кредитоспособности.
Основное содержание внешнего финансового анализа, как правило составляют: 1) Анализ абсолютных показателей прибыли; 2) Анализ показателей рентабельности; 3) Анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия; 4) Анализ эффективности использования заемного капитала; 5) Экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называется классическим анализом.
По объему исследования выделяют полный и тематический финансовые анализы предприятия.
Полный финансовый анализ предприятия проводится с целью изучения всех аспектов финансовой деятельности предприятия в комплексе.
Тематический анализ ограничивается изучением отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Предметом финансового анализа может быть эффективное использование активов предприятия, оптимальность использования финансовых ресурсов, состояние финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, оптимальность финансовой структуры капитала.
По объекту анализа выделяют следующие его виды:
Анализ финансовой деятельности по предприятию в целом. В процессе такого анализа объектом изучения является финансовая деятельность предприятия в целом, без выделения отдельных его структур и подразделений.
Анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц и подразделений. Этот анализ базируется в основном на результатах внутреннего анализа предприятия.
Анализ отдельных финансовых операций. Предметом такого анализа могут быть отдельные операции, связанные с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложениями, с финансированием отдельных реальных проектов и др.
В зависимости от периода проведения исследования выделяют: предварительный, текущий (оперативный), прогнозируемый (ретроспективный).
Предварительный финансовый анализ связан с изучением условий финансовой деятельности в целом или осуществления отдельных финансовых операций предприятия. Например, оценка платежеспособности предприятия при необходимости получения банковского кредита.
Текущий (оперативный) финансовый анализ проводится в процессе поточной финансовой деятельности с целью оперативного влияния на результаты финансовой деятельности. Как правило, он ограничивается кратким периодом времени (месяц, квартал).
Прогнозируемый (ретроспективный) финансовый анализ осуществляется предприятием за определенный перспективный или отчетный период (месяц, квартал, год). Он позволяет более глубоко и полнее проанализировать финансовое состояние и результаты финансовой деятельности предприятия в сравнении с предварительным и текущим анализом, так как базируется на отчетных материалах статистического и бухгалтерского учета, а также спрогнозировать деятельность предприятия на перспективу.
Для решения конкретных задач финансового анализа применяется целый ряд
специальных методов, которые позволяют получить количественную оценку отдельных аспектов деятельности предприятия.
В рамках данной работы рассмотрим наиболее распространенные и используемые на практике методы, на основе которых будет произведен финансовый анализ ПАО «Киевский ювелирный завод»: трендовый (горизонтальный), структурный (вертикальный), сравнительный, анализ коэффициентов и факторный анализ:
Т
Методы финансового
анализа
Трендовый
(горизонтальный финансовый анализ):
Сравнение финансовых
показателей отчетного периода с
показателями предшествующего периода
Сравнение финансовых
показателей отчетного периода с
показателями аналогичного периода
прошлого года
Сравнение финансовых
показателей за ряд предшествующих
периодов
Структурный
(вертикальный финансовый анализ):
Структурный анализ
активов
Структурный анализ
капитала
Структурный анализ
денежных потоков
Сравнительный
финансовый анализ:
Сравнение со
среднеотраслевыми финансовыми
показателями
Сравнение финансовых
показателей внутренних структурных
единиц предприятия
Сравнение с
финансовыми показателями конкурентов
Сравнение отчетных
и плановых (нормативных) финансовых
показателей
Анализ
финансовых коэффициентов (R
– анализ)
Анализ финансовой
устойчивости
Анализ
платежеспособности
Анализ оборачиваемости
активов
Анализ рентабельности
Факторный
анализ (интегральный)
Горизонтальный (часовой) финансовый анализ основывается на сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Трендовый финансовый анализ основывается на сравнении каждой позиции отчетности с рядом предыдущих периодов и определении тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем. Можно выделить три наиболее распространенные формы трендового (горизонтального) анализа:
Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предыдущего периода (например, с показателями предыдущего месяца, квартала, года);
Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предыдущего года);
Сравнение финансовых показателей за ряд предыдущих периодов. Целью этого анализа является выявление тенденций изменения отдельных показателей, которые характеризуют результаты финансовой деятельности предприятия.
Структурный (вертикальный) финансовый анализ направлен на определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности в целом. Наибольшее распространение получили следующие формы вертикального анализа: анализ активов, капитала, денежных потоков.
Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяют соотношение оборотных и необоротных активов; состав оборотных и необоротных активов, какие используют; состав активов по уровню их ликвидности и др.
Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяют соотношение и состав собственного и заемного капитала, которые используют; по видам и составу заемного капиталу, по срочности обязательств и другие;
Структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют все денежные потоки по оперативной (производственной), финансовой и инвестиционной деятельности.
Сравнительный финансовый анализ показателей деятельности предприятия – это внутрихозяйственный анализ базируется как на сопоставлении значений отчетности по отдельным показателям фирмы, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ – сравнение показателей данного предприятия с показателями конкурентов, по среднеотраслевым и средним общеэкономическим данным. Для практики анализа деятельности предприятия можно выделить такие виды сравнительного анализа:
Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и
среднеотраслевых показателей. Такой анализ проводится с целью оценки конкурентной позиции предприятия;
Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и конкретных предприятий-конкурентов. В процессе этого анализа выделяются слабые стороны деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном рынке;
Сравнительный анализ показателей результативности отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия. Такой анализ проводят для выявления резервов повышения эффективности деятельности внутренних подразделений предприятия, а так же с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности.
Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей деятельности предприятия. В процессе этого анализа определяется величина отклонения финансовых показателей от плановых (нормативных), определяются факторы, которые влияют на эти отклонения и вносятся соответствующие коррективы в последующую финансовую деятельность. Такой анализ можно проводить при уверенности, что плановые показатели объективны.
Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) основывается на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой, анализа всего комплекса показателей. В процессе осуществления этого анализа определяются различные относительные показатели, которые характеризируют различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшее распространение получили следующие аспекты такого анализа: финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости активов и рентабельности:
Анализ финансовой устойчивости. В процессе этого анализа выявляется уровень финансового риска, который связан со структурой источников формирования капитала предприятия.
Анализ платежеспособности. В процессе этого анализа выявляются возможности своевременно выполнять свои обязательства в зависимости от состояния ликвидности его активов. Перед проведением анализа, активы предприятия предварительно группируют по уровню ликвидности, а – обязательства – по срочности погашения.
Таблица 3 Группировка активов и обязательств предприятия. 8
Активы |
|
Группы активов по уровню ликвидности |
Виды активов, входящих в группу |
А1 – активы в ликвидной форме |
Денежные средства в кассе и на расчетном счете, краткосрочные финансовые вложения |
А2 – быстрореализуемые активы |
Дебиторская задолженность по текущим хозяйственным операциям |
А3 – медленно реализуемые активы |
Запасы товарно-материальных ценностей, незавершенное производство, расходы будущих периодов |
А4 – активы в трудно ликвидной и неликвидной формах |
Основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения |
Обязательства |
|
Группы обязательств по срокам погашения |
Виды обязательств, входящих в группу |
01 – поточные обязательства |
Краткосрочная задолженность по текущим хозяйственным обязательствам, перед бюджетом и по оплате труда |
02 – краткосрочные обязательства |
Краткосрочные заемные средства, краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность (кроме тех видов, которые входят в первую группу) |
03 – долгосрочные обязательства |
Долгосрочные заемные средства, долгосрочные кредиты банков |
Анализ оборачиваемости активов. В процессе этого анализа устанавливается, насколько быстро средства, вложенные в актива, оборачиваются в процессе деятельности предприятия.
Анализ рентабельности (прибыльности). В процессе этого анализа определяется уровень прибыльности использования капитала в целом или отдельных его частей, а также уровень прибыли по отношению к другим показателям хозяйственной деятельности.
Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Причем, факторный анализ может быть как прямой (собственный анализ), то есть разложение результативного показателя на составные части (метод Дюпон-каскад), так и обратный (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.