Питання для самостійного вивчення

1. Яка, на ваш погляд, роль валютних ринків в обслужуванні внутрішнього та міжнародного платіжних оборотів?

2. Назвіть особливості валютного регулювання і курсової політики Національного банку України.

Тема 9. Фондова біржа та біржові операції

9.1. Сутність, класифікація та інструменти фондового ринку

Фондовий ринок (ринок цінних паперів) - сукупність учасників фондового ринку та правовідносин між ними щодо розміщення, обігу та обліку основних та похідних цінних паперів і. Учасниками фондового ринку є емітенти, інвестори та професійні учасники [5].

Фондовий ринок поділяється на первинний та вторинний. Первинний ринок цінних паперів - це сукупність правовідносин, пов'язаних з розміщенням цінних паперів. Вторинний – пов'язаний з обігом цінних паперів. Вторинний ринок поділяється на біржовий і позабіржовий. Біржовий ринок представлений фондовою біржею. На позабіржовому ринку об’єктом купівлі-продажу стають цінні папери, що за якими-небудь причинами не включені до торгів на біржі.

Інструментами на фондовому ринку України є цінні папери, які підрозділяються на [5]:

пайові – це цінні папери, які посвідчують участь їх власника у статутному капіталі (крім інвестиційних сертифікатів), надають власнику право на участь в управлінні емітентом і отримання частини прибутку, зокрема у вигляді дивідендів, та частини майна у разі ліквідації емітента (акції та інвестиційні сертифікати);

боргові – цінні папери, що посвідчують відносини позики і передбачають зобов'язання емітента сплатити у визначений строк кошти відповідно до зобов'язання (облігації підприємств, державні облігації, облігації місцевих позик, казначейські зобов'язання, ощадні (депозитні) сертифікати, векселі);

іпотечні – цінні папери, випуск яких забезпечено іпотечним покриттям та які посвідчують право власників на отримання від емітента належних їм коштів (іпотечні сертифікати та заставні);

приватизаційні – цінні папери, які посвідчують право власника на безоплатне одержання у процесі приватизації частки майна державних підприємств, державного житлового фонду, земельного фонду;

похідні – цінні папери, механізм випуску та обігу яких пов'язаний з правом на придбання чи продаж протягом строку, встановленого договором, цінних паперів, інших фінансових та/або товарних ресурсів;

товаророзпорядчі – цінні папери, які надають їхньому держателю право розпоряджатися майном, вказаним у цих документах.

9.2. Основи функціонування фондової біржі та біржові операції

Фондова біржа – це організаційно оформлений ринок, на якому створюються умови для вільної купівлі-продажу цінних паперів за ринковими цінами на регулярній та впорядкованій основі. Фондова біржа утворюється та діє в організаційно-правовій формі товариства (крім повного, командитного товариства і товариства з додатковою відповідальністю) або дочірнього підприємства об'єднання торговців цінними паперами [5].

Членами фондової біржі можуть бути виключно торговці цінними паперами, які мають ліцензію на право провадження професійної діяльності на фондовому ринку та взяли на себе зобов'язання виконувати всі правила, положення і стандарти фондової біржі. Прибуток фондової біржі спрямовується на її розвиток та не підлягає розподілу між її засновниками (учасниками).

Діяльність фондової біржі в Україні регламентується Цивільним кодексом України, Законом України та іншими законодавчими актами України, статутом та правилами фондової біржі.

Процедурою допуску цінних паперів до торгів на фондової біржі є лістинг. Відповідно Закону України “Про цінні папери та фондовий ринок”, лістинг – це включення цінних паперів до реєстру організатора торгівлі та здійснення контролю за відповідністю цінних паперів і емітента умовам та вимогам, установленим у правилах організатора торгівлі.

Лістинг дає можливість:

емітенту: підняти свій престиж; здійснити додаткову рекламу; розміщати наступні випуски цінних паперів.

інвестору: гарантії надійності цінних паперів та можливість визначення їхньої ринкової вартості.

Біржові операції – це угоди купівлі-продажу цінних паперів, що пройшли процедуру лістингу та укладаються між учасниками торгівлі у встановленому приміщені у встановлений час [10].

Біржовий процес містить такі стадії:

оформлення та реєстрація заяв (наказів) на купівлю-продаж цінних паперів;

введення заяв до біржової торгівлі;

укладення угод між клієнтами та брокерами;

виконання угод;

реєстрація торговельних угод на біржі;

розрахунки між клієнтами.

Таким чином, завданням фондової біржі є мобілізація тимчасово вільних коштів через купівлю-продаж цінних паперів і встановлення об'єктивної ринкової вартості останніх.

Питання для самоконтролю

1. Назвіть основні інструменти фондового ринку.

2. У чому полягає функціонування фондової біржі та сутність біржових операцій?

Питання для самостійного вивчення

1. Назвіть основні положення Закону України „Про цінні папери і фондовий ринок”.

2. Визначте особливості розвитку фондового ринку України в перехідний період.

Завдання до індивідуальної роботи студентів

Загальні положення та критерії оцінювання

Вимоги до виконання індивідуальних завдань за дисципліною "Фінансовий ринок" визначаються предметом і метою навчальної дисципліни і потребують засвоєння основ розвитку та функціонування фінансового ринку як підсистеми фінансових відносин. Метою виконання студентами індивідуальних завдань є узагальнення, конкретизація і закріплення знань студентів.

Завдання до індивідуальної роботи студентів з дисципліни складається на підставі навчальної програми, затвердженої Вченою радою Університету, робочої навчальної програми та робочого навчального плану на 2007/2008 навчальний рік за спеціальністю.

Завдання до індивідуальної роботи студентів з дисципліни „Фінансовий ринок” розроблено для студентів бакалаврів за напрямом підготовки: 6.030508 "Фінанси і кредит”.

Номер варіанту індивідуального завдання студент обирає відповідно останньої цифрі номеру залікової книжки.

Виконання індивідуального завдання ІКР за підсумком змістовного модулю оцінюється від 0 до 15 балів (від 0 до 20 балів для заочної форми навчання). Кожен від робот (питання для самостійного опрацювання, тести, задачі) оцінюється від 0 до 5 балів (для заочної форми навчання: питання для самостійного опрацювання – від 0 до 7 балів, тести – від 0 до 6 балів , задачі – від 0 до 7 балів).

Максимальну кількість балів – 30 б (40 б для заочної форми навчання)– за виконання індивідуальних завдань - студент отримує за таких умов:

• чіткий виклад матеріалу й уміння відповідати на питання в процесі захисту;

• обґрунтований і оптимальний вибір варіантів відповідей на тести;

• творчий підхід до розв'язання даного йому індивідуального завдання (наприклад, студент пропонує власний погляд на дану проблему);

• проведення дослідження в процесі підготовки, використання додаткової літератури;

Розподіл балів за темами

1. Індивідуальне завдання за підсумком змістовного модулю 1 (теми 1 - 4) – 15 балів (20 балів для заочної форми навчання).

2. Індивідуальне завдання за підсумком змістовного модулю 2 (теми 5 - 9) – 15 балів (20 балів для заочної форми навчання).

Індивідуальне завдання за підсумком змістовного модулю 1

Варіант 1

I. Питання для опрацювання:

1. За якими ознаками визначається структура фінансового ринку? Яка структура, на Ваш погляд, є найбільш оптимальною і прийнятною для України?

2. Дайте характеристику складовим елементам фінансової політики. На що направлена фінансова політика України.

3. Назвіть основні типи фінансових посередників.

4. Назвіть класифікацію фінансових ризиків.

ІІ. Задачі:

1. Суб'єкт володіє 200 привілейованими акціями, номіналом 0,5 грош. од., фіксований відсоток – 50%. Пропонується обмін на 250 простих акцій, номіналом 0,5 грош. од., причому на момент обміну ринкова вартість простих акцій піднялася і стала 0,7 грош. од., з урахуванням розміру дивідендів 0,4 грош. од., за одну акцію. Визначити чи корисний цей обмін.

2. Визначити ставку сукупного доходу привілейованих акцій, якщо:

Курсова ціна акції дорівнює 185 грош. од., придбана була акція по номіналу 130 грош. од. при 50% річних.