- •Зміст курсу Змістовий модуль 1
- •Змістовий модуль 2
- •Тема 1. Фінансовий ринок: сутність, функції
- •Суб’єкти фінансового ринку
- •Сутність та структура фінансового механізму
- •1.3. Характеристика об’єктів фінансового ринку
- •Питання для самоконтролю
- •Питання для самостійного вивчення
- •Тема 2. Регулювання фінансового ринку
- •Поняття фінансової політики
- •Питання для самоконтролю
- •Питання для самостійного вивчення
- •Тема 3. Фінансові посередники
- •3.1. Сутність фінансового посередництва на фінансовому ринку
- •3.2. Класифікація й функції фінансових посередників
- •3.3. Основні типи фінансових посередників
- •Питання для самостійного вивчення
- •Тема 4. Ризик і ціна капіталу
- •4.1. Ціноутворення на фінансовому ринку
- •4.2. Сутність та види процентних ставок
- •4.3. Сутність ризику на фінансовому ринку
- •Питання для самоконтролю
- •Питання для самостійного вивчення
- •Змістовий модуль 2
- •Тема 5. Ринок капіталів
- •5.1. Сутність та структура ринку капіталів
- •5.2. Фондовий ринок і його функції
- •5.3. Сутність і функції кредиту
- •Емісійна –створення кредитних грошей для грошового обігу (виконує тільки банківський кредит).
- •Питання для самоконтролю
- •Питання для самостійного вивчення
- •Тема 6. Ринок похідних фінансових інструментів
- •6.1. Економічна сутність і функції похідних фінансових
- •6.2. Основні види похідних фінансових інструментів
- •Питання для самоконтролю
- •Питання для самостійного вивчення
- •Тема 7. Грошовий ринок і ринок банківських позичок
- •7.1. Характеристика грошового ринку і ринку банківських позичок
- •7.2. Обліковий ринок та його особливості
- •7.3. Характеристика міжбанківського ринку
- •Питання для самоконтролю
- •Питання для самостійного вивчення
- •Тема 8. Валютний ринок
- •8.1. Сутність і функції валютного ринку
- •8.2. Суб’єкти та основні операції на валютному ринку
- •Питання для самоконтролю
- •Питання для самостійного вивчення
- •Тема 9. Фондова біржа та біржові операції
- •9.1. Сутність, класифікація та інструменти фондового ринку
- •9.2. Основи функціонування фондової біржі та біржові операції
- •Ііі. Тести:
- •1. Фінансові інститути, залучаючи вільні грошові кошти та інвестуючи їх в економіку, відіграють роль:
- •2. Інвесторами на фінансовому ринку можуть виступати:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Кого з перерахованих можна вважати співвласником компанії?
- •2. Які функції виконує держава на фінансових ринках?
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •1. Вид діяльності, спрямований на виробництво товарів і надання послуг:
- •2. Сукупність фінансових установ, чиї функції полягають в акумулюванні коштів громадян та юридичних осіб і подальшому їх наданні на комерційних засадах в розпорядження позичальників:
- •1. Вид діяльності, спрямований на здійснення угод по купівлі-продажу товарів і послуг:
- •2. Особливістю якого капіталу є самостійний рух на біржовому і позабіржовому ринках:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. У чому міститься сутність послуг фінансового посередництва на фінансовому ринку:
- •Одним із способів захисту від кредитного ризику є наявність забезпечення. Форма забезпечення зобов’язань позичальника перед банком повинна задовольняти таким вимогам:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Яка з наведених класифікацій фінансових посередників найбільш повно характеризує їх склад:
- •2. Вид діяльності, зв'язаний з купівлею – продажем грошей, валютою, цінних паперів:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Ліквідність цінного папера – це:
- •2. Фінансовий посередник, що займається купівлею – продажем цінних паперів за рахунок і за дорученням клієнта на підставі договору комісії або доручення – це...
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Вид діяльності, спрямований на виробництво товарів і надання послуг:
- •2. Фінансові інститути, залучаючи вільні грошові кошти та інвестуючи їх в економіку, відіграють роль:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Які функції виконує держава на фінансових ринках?
- •2. Особливістю якого капіталу є самостійний рух на біржовому і позабіржовому ринках:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •2. Письмове боргове зобов'язання, що дає його власникові безумовне право вимагати після настання строку з особи, що видало зобов'язання, сплати обговореної в ньому суми:
- •1. У чому міститься сутність послуг фінансового посередництва на фінансовому ринку:
- •2. Одним із способів захисту від кредитного ризику є наявність забезпечення. Форма забезпечення зобов’язань позичальника перед банком повинна задовольняти таким вимогам:
- •Ііі. Тести:
- •1. Які реквізити повинна мати акція, випущена в Україні:
- •2. Який вид акцій залишає за собою право емітента викупити привілейовані акції у власника по заздалегідь обговореній ціні?
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Як називається ціна, по якій акції продаються на первинному ринку:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Як називається ціна, по якій акції продаються на первинному ринку:
- •2. Вексель - це…
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Який із принципів банківського кредитування дає можливість банкам не допустити збитків від неповернення боргу в наслідок неплатоспроможності позичальника:
- •2. Переказний вексель – це:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Які з приведених цінних паперів відносяться до пайових:
- •2. Який вид акції дозволяє одержати нараховані дивіденди в майбутньому при відсутності джерела їхньої виплати в даний час?
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Укажіть послідовність задоволення претензій власників акцій і облігацій:
- •2. У чому полягає суть кредиту:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. На якому ринку відбуваються операції по розміщенню нового випуску цінних паперів:
- •2. Валютний курс – це:
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Як називається різниця між номінальною та ринковою ціною цінного паперу?
- •2. Вексельна форма розрахунків – це ...
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Укажіть емісійні операції комерційного банку з цінними паперами:
- •2. Які з нижчеподаних видів цінних паперів відносяться до пайових?
- •I. Питання для опрацювання:
- •Іі. Задачі:
- •Ііі. Тести:
- •1. Укажіть види боргових цінних паперів:
- •2.Що таке вексель?
- •Питання для підготовки до пмк
- •Список літератури
Тема 6. Ринок похідних фінансових інструментів
6.1. Економічна сутність і функції похідних фінансових
інструментів
Похідні фінансові інструменти – це особлива група цінних паперів, які мають установлені законодавством реквізити й свідчать про зобов'язання, внаслідок виконання яких відбувається перехід права власності на базовий актив або проводяться розрахунки на підставі ціни (величини) базового активу [8].
Функції похідних цінних паперів містяться у забезпеченні виконання основними паперами своїх функцій. У цьому зв’язку можна визначити, що похідні цінні папери – це фінансові інструменти, які обслуговують процес функціонування основних цінних паперів. Функціями похідних фінансових інструментів є:
посвідчення прав, які випливають із володіння основним папером (сертифікат акцій, облігацій);
надання додаткових пільг власникам основного паперу (опціон, варант);
забезпечення функціонування основного паперу (купон);
прогнозування динаміки курсів і страхування власників цінних паперів від їхнього падіння (ф'ючерс, опціон);
можливість заміни основного паперу його сурогатною формою (сертифікати акцій і облігацій).
Похідні цінні папери можуть бути: іменні й на пред'явника, короткострокові, середньострокові і довгострокові, а також без визначення терміну дії. Також вони можуть бути ринкові й неринкові, державні й корпоративні, комерційні й фондові, пайові й боргові, інвестиційні й спекулятивні. Похідні цінні папери можуть обертатися тільки на біржовому й організаційно оформленому позабіржовому ринку.
6.2. Основні види похідних фінансових інструментів
На фінансовому ринку можуть використатися такі види похідних цінних паперів: опціон, варант, ф’ючерс, своп, сертифікат акцій (облігацій), купон.
Опціон – похідний цінний папір, що засвідчує право його власника придбати у іншої особи або продати іншій особі базовий актив (цінні папери, валюта, товар)у визначений строк за фіксованою ціною. Продавець опціону несе безумовне зобов'язання щодо продажу (покупки) базового активу, а покупець опціону має право на відмову від покупки (продажу) базового активу.
В Україні можуть випускатися опціони [8]:
на покупку (засвідчують право власника на покупку базового активу у продавця опціону);
на продаж (засвідчують право власника на продаж базового активу продавцю опціону).
Варант – це різновид опціону на покупку, що випускається емітентом разом із власними привілейованими акціями або облігаціями, який надає право його власнику на придбання простих акцій даного емітента протягом певного періоду по заздалегідь визначеній ціні. За допомогою варанту емісія привілейованих акцій і облігацій стає більш привабливою.
Емітент варанту крім грошей, отриманих від розміщення цінних паперів, разом із якими випущений варант, отримує можливість залучити додаткові кошти, коли буде реалізоване право варанту на покупку простих акцій за заздалегідь визначеною ціною. Цінність варанту для інвестора полягає в тому, що він надає право купити акції по заздалегідь визначений ціні, якщо ціна цих акцій почне зростати.
Ф'ючерс – це похідний цінний папір, що засвідчує взаємні зобов'язання покупця, продавця й організатора торгівлі щодо покупки (продажу) базового активу або здійснення грошових розрахунків відповідно специфікації ф'ючерса. Ф'ючерсний контракт - це контракт постачання. При цьому його продавець виступає постачальником, а покупець – майбутнім власником товару (фінансового інструменту).
Особливість ф'ючерсного контракту полягає в тому, що їх звичайно укладають не з метою фізичної покупки або продажу базового активу, а з метою страхування реальних угод з товаром від можливого падіння цін, а також для одержання прибутку під час перепродажу ф'ючерсів.
Своп – це контракт між двома учасниками на право обміну певною суми валюти, цінних паперів, процентних платежів на умовах, зафіксованих у договорі. Своп-контракти частіше за все укладаються в розрахунку на умовну суму, що передбачає лише обмін різницями в цінах базових інструментів, а не самими інструментами.
Сертифікат акцій (облігацій) – це документ, що засвідчує право власності на відповідні цінні папери, а також право володіння або розпорядження одними або декількома цінними паперами одного випуску (серії).
Купон – це відривна частина цінного паперу, що надає право на одержання у встановлені в ньому терміни відсотків або дивідендів по них. Найчастіше купон є атрибутом облігації й має чинність у комплекті із нею.
Таким чином, за допомогою похідних цінних паперів відбувається перехід права власності на базовий актив або проводяться розрахунки на підставі ціни базового активу. Вони є фінансовими інструментами, що обслуговують процес функціонування основних цінних паперів.