17. Методы управления государственным долгом

Методы управления государственным долгом.

• Рефинансирование – процесс погашения существующих государственных займов за счет привлечения новых.

• Реструктуризация – означает изменения в условиях долгового контракта, в соответствии с которым кредитор предоставляет должнику какую-либо уступку или преимущество (пролонгация сроков выплаты, отсрочка процентов и т.д.)

• Конверсия долга предполагает различные механизмы сокращения величины внешней задолженности и облегчения условий по обслуживанию внешнего долга (обмен долга на собственность или на ценные бумаги государства должника)

• Консолидация как разновидность реструктуризации долга. Предполагает предоставление кредиторам возможности переноса срока погашения внешней задолженности на отдаленный период в соответствии с согласованными с заемщиком условиями.

• Замещение внешних заимствований внутренними и наоборот. Замещение внешних заимствований внутренними позволяет уменьшить валютную нагрузку и стоимость обслуживания долга. Внутренним долгом легче управлять, он не подвержен влиянию валютных рисков, его обслуживание в настоящее время дешевле

• Аннулирование (дефолт) означает полный или частичный отказ страны от платежей по всем займам включая проценты. Объявляется в случае банкротства государства либо прихода к власти новых политических сил.

В настоящее время применяются нестандартные схемы погашения государственного внешнего долга:

• использование СВОП операций;

• долг в обмен на интеллектуальную собственность;

• зачет взаимных долговых требований и обязательств;

• использование государственных внешних финансовых активов;

• уступка прав требования — вторая по масштабам и первая по бюджетной эффективности нестандартная схема урегулирования долга. При применении данной схемы впервые использованы элементы секьюритизации государственного внешнего долга, то есть превращение нерыночных долговых обязательств в рыночные;

• досрочное погашение с дисконтом;

• схема «долг в обмен на инвестиции»;

• схема «долг в обмен на экологические проекты».

Основные параметры государственного долга, предельный объем внутреннего и внешнего долга, предельный объем предоставления гарантий определяются Законом о республиканском бюджете на очередной год. Так, в соответствии со статьей 13 на 2012 год утверждены:

• лимит внутреннего государственного долга Республики Беларусь в размере 34 трлн. руб.;

• лимит внутреннего долга, гарантированного Республикой Беларусь, в размере 20 трлн. руб.;

• лимит внешнего государственного долга Республики Беларусь в размере 14,3 млрд. долларов США;

• лимит внешнего долга, гарантированного Республикой Беларусь, в размере 5 млрд. долларов США;

Показатели, характеризующие внешний государственный долг страны:

• общая сумма внешнего долга;

• динамика внешнего долга;

• величина внешнего долга на душу населения;

• отношение внешнего долга к валовому внутреннему продукту (при рекомендуемом Всемирным банком критическом уровне 50 %). Это - наиболее всеобъемлющий показатель, определяющий возможность обслуживания внешнего долга;

• отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг (при критическом уровне 250 %);

• расходы по обслуживанию внешнего долга;

отношение внешнего долга и официальных международных резервов.