- •Содержание
- •Введение
- •Часть 1. Инвестиционная деятельность на уровне региона Глава 1.1. Сущность и основные факторы развития инвестиционного процесса
- •1.1.1. Инвестиции как экономическая категория
- •1.1.2. Место инвестиционных процессов в развитии экономики
- •1.1.3. Инвестиционный потенциал как ключевой фактор инвестиционной привлекательности
- •Глава 1.2. Развитие инвестиционных процессов в регионе
- •1.2.1. Оживление инвестиционных процессов как фактор экономического роста
- •1.2.2. Механизм формирования инвестиционных процессов в регионе
- •1.2.3. Эффективность инвестиционных процессов
- •Глава 1.3. Формирование программ инвестиционного развития регионов
- •1.3.1. Программы социально-экономического развития проблемных территорий
- •1.3.2. Эффективность использования факторов инвестиционного потенциала
- •1.3.3. Основные принципы и механизмы инвестиционной политики
- •1.3.3.1. Активизация инвестиционной деятельности.
- •1.3.3.2. Механизмы инвестиционной политики.
- •1. Создание режима благоприятствования инвестициям любых заинтересованных сторон
- •2. Налоговое стимулирование производства товаров
- •3. Поддержка замкнутых производственных циклов
- •1.3.3.3. Антикризисная инвестиционная программа
- •Часть 2. Инвестиционная деятельность на предприятии Глава 2.1. Разработка инвестиционной стратегии предприятия
- •2.1.1. Финансовый анализ предприятия для целей инвестирования
- •2.1.2. Формирование оптимальной стратегии развития производства
- •2.1.2.1. Стратегический подход к управлению
- •2.1.2.2. Методы стратегического анализа
- •2.1.2.3. Выбор направлений развития
- •2.1.2.4.Процедура разработки стратегий.
- •2.1.3. Подходы к оценке бизнеса. Доходный подход
- •Имущественный (затратный) подход
- •Сравнительный (рыночный) подход
- •Глава 2.2. Бизнес-план как основа инвестиционного проекта
- •2.2.1. Правила бизнес-планирования
- •2.2.2. Рекомендации по составлению бизнес плана
- •2.2.3. Примерная форма финансового плана.
- •Глава 2.3. Формирование портфеля ценных бумаг
- •2.3.1. Цели портфельного инвестирования
- •2.3.2. Риск и доходность портфеля
- •2.3.3. Оптимизация портфеля.
- •Часть 3. Анализ эффективности инвестиций. Глава 3.1. Анализ инвестиционных проектов
- •3.1.1. Направления анализа проектов
- •3.1.2. Структура и содержание анализа проекта
- •3.1.3. Учет фактора времени при анализе проектов.
- •Глава 3.2. Экономическая оценка инвестиций в реальные проекты.
- •3.2.1. Затратный подход к определению эффективности капиталовложений.
- •3.2.2. Методология оценки денежных потоков.
- •3.2.2.1.Основы доходного подхода
- •3.2.2.2. Метод расчета чистого приведенного эффекта (дохода)
- •3.2.2.3. Определение срока окупаемости инвестиций.
- •3.2.2.4. Определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов.
- •3.2.2.5. Расчет индексов рентабельности и коэффициента эффективности инвестиций.
- •3.2.3. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции.
- •Глава 3.3. Оценка финансовых инвестиций.
- •3.3.1. Виды ценных бумаг.
- •3.3.2. Определение доходности по акциям
- •3.3.3. Определение доходности по облигациям
- •Часть 4. Управление инвестициями. Глава 4.1. Управление инвестиционным проектом
- •4.1.1. Цикл инвестиционного проекта
- •4.1.2. Осуществление проекта.
- •4.1.3. Менеджмент инвестиционного проекта
- •Глава 4.2. Учет риска при управлении инвестициями
- •4.2.1. Виды инвестиционных рисков.
- •4.2.2. Управление рисками
- •4.2.3. Операционный и финансовый рычаги как инструмент управления риском
- •4.2.3.1. Операционный левередж (рычаг)
- •4.2.3.2.Финансовый левередж.
- •4.3. Управление инвестициями в условиях кризиса на предприятии.
- •4.3.1. Процедура анализа и реабилитации кризисных предприятий
- •4.3.2. Методики прогнозирования вероятности банкротства.
- •4.3.3. Финансовая оценка в условиях неопределенности
- •4.3.3.1. Анализ чувствительности.
- •4.3.3.2. Анализ безубыточности
- •4.3.3.3.Анализ вероятности
- •Список рекомендуемой литературы
- •Приложение. Контрольные тесты.
- •Управление инвестиционными процессами
4.3.3.2. Анализ безубыточности
Точка безубыточности - уровень физического объема продаж на протяжении определенного периода времени за счет которого предприятие покрывает издержки.
Постоянные издержки на программу выпуска
Точка = -----------------------------------------------------------;
безубыточности (Цена - Переменные издержки) на ед. прод.
Анализ безубыточности позволяет определить: требуемый объем продаж, обеспечивающий покрытие затрат и получение необходимой прибыли; зависимость прибыли предприятия от изменения цены, постоянных и переменных издержек; значение каждого продукта в доле покрытия общих затрат ассортимента.
При помощи анализа безубыточности можно рассчитать уровень диапазона безопасности. Чем меньше резерв безопасности, тем выше риск попадания в область убытков.
Прогнозируемый - Объем продаж соответствующий
объем продаж точке безубыточности
Резерв = ----------------------------------------------------------;
прибыльности Прогнозируемый объем продаж
4.3.3.3.Анализ вероятности
В реальной жизни не все переменные будут отклоняться от прогнозируемых в одинаковой степени и в одном и том же направлении. Методы, используемые при анализе вероятности, позволяют включить возможные отклонения в финансовую оценку и предварительное заключение по инвестициям.
Прежде всего оценивается вероятность осуществления определенного сценария. Например, возможная реакция конкурентов может состоять в том, чтобы: не делать ничего; снизить продажные цены; усилить деятельность по стимулированию продаж. Каждая из этих альтернатив потребует контрстратегий и повлияет на поступления от продаж и издержки. Каждую возможную реакцию конкурентов можно оценить с определенной вероятностью. Находя взвешенный показатель оценки инвестиций можно ранжировать проекты.
Для оценки проектов также важно определить когда могут произойти отклонения от прогноза (временной отрезок). В этом случае используются стохастические модели, когда для каждой критической переменной определяется доверительный уровень, в пределах которого каждая такая переменная будет случайной величиной.
Список рекомендуемой литературы
Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. – М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999. –662 с.
Аюшиев А.Д., Филиппов В.И., Аюшиев А.А. Инвестиции: учеб. Пособ. – Иркутск: Изд-во ИГЭА, 1996. – 183 с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. – М.: Финансы и статистика, 1994.
Бард В.С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. –М.: Финансы и статистика, 1998. – 304 с.
Беренс В., Харанек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: АОЗТ "Интерэк", "ИНФРА-М", 1995.
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. – Киев, МП ИТЕМ ЛТД, Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995. – 448 с.
Гитман Л.Дж. Основы инвестирования/ пер. с англ. - М.: Дело, 1997г.
Доунс Дж., Гудман Дж. Элиот. Финансово-инвестиционный словарь. – М.: Инфра-М, 1998 г
Егоров М.М. Основы инвестиционной деятельности.- Улан-Удэ, Изд. ВСГТУ, 2000.
Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: PRO-invest Consulting, АОЗТ "Интерэк", "ИНФРА-М"1995г.
Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. - СПб.: Бизнес-пресса, 1998. 315 с.
Макконнелл К., Брю С. Экономикс: Принципы, проблема и политика. В 2-х т.: Пер. с англ. – М.: Республика, 1992.
Максимов И.В. Иностранные инвестиции: Учеб пособие. – Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001 г.-39 с.
Мертенс А. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. – Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997, - 415 с.
Могзоев А.М. Инвестиции в развитии экономики стран Восточной Азии и России. –Удан-Удэ: Изд-во БНЦ СО РАН, 2001 г. - 226 с.
Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. / Под ред. А.Н. Шохина. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. 247 с.
Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. -М: Финансы и статистика 2000. –272 с.
Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: Теория. Проблемы. Практика. – М.: «Экономика», 1999. – 272 с.
Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. – М.: Финансы и статистика, 1999.
Хомкалов Г.В. Оценка привлекательности объектов инвестирования: теория и практика. – Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001 г. – 184 с.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер.с англ. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 1024 с.
Шуплецов А.Ф. Современный региональный механизм устойчивого инвестиционного развития. – Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2000. –220 с.