Анализ распределения прибыли за прошедшие два года

Наименование	На начало года	На конец года	Отклонение, +/-
			Абс.	Отн.
Прибыль, остающаяся в распоряжении организации (чистая прибыль (ЧП)), тыс.р.
Выпущенные ценные бумаги:
- простые акции (Сп), тыс.р.
- привилегированные акции (Сприв), тыс.р.
- облигации (Со), тыс.р.
Премии работникам организации (Пр), тыс.р.
Направлено на формирование резервного капитала (РК), тыс.р.
Потребляемая часть прибыли, тыс.р.
Капитализируемая часть прибыли, тыс.р.
Инвестирование в операционную деятельность организации, тыс.р.
Коэффициент капитализации (Кк), коэф.
Коэффициент потребления (Кп), коэф.

Задание 9

Организации необходимо привлечь дополнительно _________ тыс.р. (4000 тыс.*0,5*№ вар.) заемных средств, часть из которых _______тыс.р. (1000 тыс.*0,5*№ вар.) пойдет на приобретение оборудования, годовая норма амортизации оборудования 10%. Организация имеет возможность привлечь заемный капитал из различных источников, необходимо выбрать оптимальный.

Расчеты проведите, используя исходные данные таблицы 14.

Требуется:

1. Рассчитать реальную процентную ставку по долгосрочному и краткосрочному банковскому кредитованию.

2. Рассчитать реальную процентную ставку по заимствованию в виде купонной облигации.

3. Рассчитать реальную процентную ставку по финансовому лизингу.

4. Выбрать для организации наиболее приемлемую структуру привлечения заемных средств.

Таблица 14.

Основные исходные данные для задания 9

Вид привлечения заемного капитала	Ставка процента	Дополнительные затраты на привлечение, р.
Долгосрочное банковское кредитование (Дбк)	16	1500
Заимствования в виде купонной облигации (Сок)	19,5	2000
Краткосрочный банковский кредит (Скбк)	20	1000
Финансовый лизинг (Сфл)	19	800

Указания к выполнению задания 14

Стоимость долгосрочного банковского кредитования (Дбк), %:

,

где СП – ставка процента за кредит;

Н – ставка налогообложения;

З – затраты на привлечения банковского кредита выраженные десятичной дробью.

Стоимость купонной облигации (Сок), %:

,

где Скп – ставка купонного процента по облигациям, %;

Зо – уровень затрат по выпуску облигаций (в долях к объему эмиссии).

Стоимость краткосрочного банковского кредита (Скбк), %:

,

где СТкк – ставка процента за кредит, %;

Зкк – затраты на привлечение банковского кредита.

Стоимость финансового лизинга (Сфл), %:

,

где ЛС – годовая лизинговая ставка, %;

Зфл – уровень затрат по привлечению актива на условиях финансового лизинга (в долях к стоимости актива);

На – годовая норма амортизации актива.

Задача 10

Поставщики предоставляют организации кредит на поставку материалов в виде отсрочки платежа на 2-х различных условиях. Материалы продаются в кредит на следующих условиях:

1. краткосрочной отсрочки платежа - покупателю предоставляется 5-ти % скидка с цены товара, если платеж придет не позже, чем на 10-й день;

2. краткосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя - ставка процента за вексельный кредит 19,5 %, покупателю предоставляется 5-ти % скидка с цены товара.

Выберите, на каких основаниях организации выгоднее всего заключить договор. В общем случае отсрочка платежа составляет 54 дня.

Решение:

Стоимость товарного кредита,

предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа

,

Где Рс- размер скидки, %;

Дпк – длительность отсрочки платежа по контракту, дней;

Дпс – длительность предоставления скидки, дней.

Стоимость товарного кредита, предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя

,

Где СПвк – ставка процента за вексельный кредит, %;

ЦС – ценовая скидка, предоставляемая поставщиком при осуществлении наличного платежа за продукцию, выраженная десятичной дробью.

Вывод:

Стоимость кредита с оформлением векселя в __ раза выгоднее, чем в форме краткосрочной отсрочки платежа, однако, нужно заметить, что дешевле, данный вид заемных средств получается только при условии отказа от предоставляемой скидки. Если организация будет оплачивать половину поставок в течении 10 дней, то стоимость заемных средств практически идентична.

Задание 11

Часть средств, полученных после продажи квартир в построенном жилом доме, строительная организация, хочет выгодно вложить. Задача финансового отдела определить, какой из инструментов наиболее рискованный, какой наименее рискованный.

Расчеты проведите, используя исходные данные таблицы 15. Оформите полученные расчеты в виде таблицы 16, составьте аналитическое заключение финансового отдела.

Требуется:

1. Определить требуемую доходность по каждому инвестиционному инструменту;

2. Рассчитать премию за риск.

3. Сравнить колебания доходности фактора «бета» с премией за риск по каждому из инвестиционных инструментов.

4. Сравнить требуемую доходность с размерами премии за риск.

5. Сделать предложения по наиболее предпочтительному финансовому инструменту.

Таблица 15