28. Анализ уровня среднереализационных цен

Среднереализационная цена единицы продукции рассчитывается путем деления выручки от реализации соответствующего изделия на объем продаж. На изменение ее уровня оказывают влияние следующие факторы: качество реализуемой продукции, рынки сбыта, конъюнктура рынка, инфляционные процессы. Качество товарной продукции – один из основных факторов, от которого зависит уровень средней цены реализации. За более высокое качество продукции устанавливаются более высокие цены и наоборот. Изменение среднего уровня цены изделия за счет его качества (∆Ц кач) можно определить следующимобразом: ∆Ц кач= ((Цн-Цп) * РПн)/РПобщ, где Ц н и Ц п – соответственно цена изделия нового и прежнего качества; РПн – объем реализации продукции нового качества; РПобщ – общий объем продаж i- го вида за отчетный период. Расчет влияния сортности продукции на изменение средней цены можно выполнить способом абсолютных разниц. Для этого отклонение фактического удельного веса от планового по каждому сорту умножаем на плановую цену единицы продукции соответствующего сорта, результаты суммируем и делим на 100: ∆Ц = ((∑(Уд фi– Уд пл i )* Ц iпл)/100. По такой же методике рассчитывается изменение средней цены реализации в зависимости от рынков сбыта продукции. Если на протяжении года произошло изменение отпускных цен на продукцию по сравнению с плановыми в связи с инфляцией, то изменение цены по каждому виду продукции умножается на объем ее реализации по новым ценам и делится на общее количество реализованной продукции за отчетный период. По результатам финансового анализа можно оценить качество прибыли. Качество прибыли от основной деятельности признается высоким, если ее увеличение обусловлено ростом объема продаж, снижением себестоимости продукции. Низкое качество прибыли характеризуется ростом цен на продукцию без увеличения физического объема продаж и снижения

затрат на рубль продукции. Далее следует обратить внимание на тот факт, что форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» позволяет раскрыть влияние факторов не только на прибыль от продаж и запас финансовой прочности, но и другие виды прибыли, показанные в форме № 2, и прежде всего на такие как прибыль до налогообложения и чистая прибыль или нераспределенная прибыль (бухгалтерская прибыль). Так, на экономическую прибыль оказывают влияние все факторы

формирования прибыли от продаж, а также изменения по сравнению с предыдущим годом: процентов к получению (+); процентов к уплате (–); доходов от участия в других организациях (+); внереализационных расходов (–). Значимость финансовых результатов деятельности может быть оценена также по показателям рентабельности.

29. Рентабельность

Рентабельность – это один из показателей, характеризующий экономическую эффективность работы предприятия. Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты доходами, но и получает прибыль. Для расчета и анализа рентабельности предприятия используют следующую формулу: PП=БП/(ВOАср.+Oср.) БП – балансовая прибыль, полученная предприятием в отчетном периоде; ВOАср. – среднее значение стоимости внеоборотных активов, которое рассчитано за отчетный период; Oср. – среднее значение стоимости оборотных активов, которое рассчитано за отчетный период. В зависимости от того, с чем сравнивать показатель прибыли, можно выделить три группы показателей для анализа рентабельности предприятия: 1. рентабельность капитала; 2. рентабельность продаж; 3. рентабельность производства. 1. Рентабельность капитала: - рентабельность совокупного капитала; - рентабельность собственного капитала. Рентабельность совокупного капитала рассчитывается при помощи следующей формулы: R=прибыль до налогооблажения/всего источников средств. Этот показатель наиболее интересен инвесторам. Для расчета рентабельности собственного капитала использую формулу: Р= чистая прибыль/собственный капитал. Данный коэффициент демонстрирует прибыль от каждой инвестированной собственниками капитала денежной единицы. Он является базовым коэффициентом, характеризующим эффективность вложений в какую-либо деятельность. 2. Рентабельность продаж. При необходимости анализа рентабельности продаж на основании выручки от реализации и показателей прибыли, рассчитывается рентабельность по отдельным видам продукта или всем его видам в целом. Валовая рентабельность реализованного продукта; операционная рентабельность реализованного продукта; чистая рентабельность реализованного продукта. Расчет валовой рентабельности реализованного продукта осуществляется таким образом: Р = валовая прибыль/выручка от реализации. Показатель валовой прибыли отражает эффективность производственной деятельности и эффективность политики ценообразования предприятия. Для расчета операционной рентабельноститреализованного продукта используют следующую формулу: Р = операционная прибыль / выручка от реализации. Операционная прибыль – это прибыль, которая остается после вычитания из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и прочие операционные издержки. Чистая рентабельность реализованного продукта: Р = чистая прибыль / выручка от реализации. Если на протяжении какого-либо периода времени показатель операционной рентабельности неизменен при одновременном снижении показателя чистой рентабельности, то это может свидетельствовать о возрастании расходов и получении убытков от участия в капитале других предприятий, либо об увеличении суммы выплат налоговых платежей. Данный коэффициент демонстрирует полное влияние финансирования предприятия и структуры капитала на его рентабельность. 3. Рентабельность производства: - валовая рентабельность производства; - чистая рентабельность производства. Эти показатели отражают прибыль предприятия с каждого рубля, затраченного им на производство продукта. Для расчета валовой рентабельности производства применяют следующую формулу: Р = валовая прибыль / себестоимость продукции. Показывает, сколько рублей валовой прибыли приходится на рубль затрат, которые формируют себестоимость реализованного продукта. Чистую рентабельность производства: Р = чистая прибыль / себестоимость продукцит. Отражает, сколько рублей чистой прибыли приходится на рубль реализованного продукта. В отношении всех вышеуказанных показателей желаемой является положительная динамика. В процессе анализа рентабельности предприятия следует изучить динамику всех рассмотренных показателей, а также сравнить их со значениями аналогичных показателей конкурентов и по отрасли в целом.

30.

Основные источники резервов увеличения суммы прибыли (которые определяются по каждому виду продукции): увеличение объема реализации продукций, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д.

Для определения резервов роста прибыли за счет увеличения объема реализации продукции необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации (Р↑VРП) умножить на фактическую прибыль (П_i1) в расчете на единицу продукции соответствующего вида.

Подсчет резервов роста прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции и услуг (Р↑П_С) осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости (Р↓С) каждого вида продукции, умножается на возможный объем ее продаж с учетом резервов его роста: Р↑П_С = Σ Р↓С_i (VРП_i1 + Р↑VРП _i)

Подсчет резервов роста прибыли за счет повышения качества продуции производится следующим образом: планируемое изменение удельного веса каждого сорта (∆Уд _i) умножается на отпускную цену соответствующего сорта (Ц _i), результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на планируемый объем реализации продукции с учетом резервов его роста:Р↑П = Σ(∆Уд _i * Ц _i) * (VРП_i1 + Р↑VРП _i)

Аналогично подсчитываются резервы. роста прибыли за счет изменения структуры рынков сбыта, каналов и сроков реализации и продукции. В заключении анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли по каждому виду продукции и в целом по предприятию.

Основные источники резервов повышения уровня рентабельности продукции — увеличение суммы прибыли от реализации продукции (Р↑П) и снижение ее себестоимости (Р↓С). Для подсчёта резервов может быть использована следующая формула: Р↑R = R_В – R₁ = (П₁ + Р↑П) / (Σ VРП_iВ * С_iВ) – П₁ /З₁

где Р↑R — резерв роста рентабельности; R_В –возможный (прогнозируемый)уровень рентабельности; R₁ - фактический уровень рентабельности; П₁ — фактическая сумма прибыли отчетного периода; Р↑П — резерв роста прибыли от реализации продукции; VРП_В — возможный объем реализации продукции с учетом выявленных резервов его роста; С_iВ — возможный уровень себестоимости i-х видов продукции с учетом выявленных резервов снижения; З₁ — фактическая сумма затрат по реализованной продукции.

Резерв повышения уровня рентабельности совокупного капитала может быть определен по формуле: Р↑R = (БП₁ + Р↑БП) / (КL₁ - Р↓ КL + КL_Д)* 100 – R₁

где БП — сумма брутто-прибыли; Р↑БП — резерв увеличения суммы брутто-прибыли; КL₁— фактическая среднегодовая сумма основного и оборотного капитала в отчетном периоде; Р↓ КL - резерв сокращения суммы капитала за счет ускорения его оборачиваемости; КL_Д — дополнительная сумма основного и оборотного капитала, необходимая для освоения резервов роста прибыли.

31.

Экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added, EVA) — аналитический показатель, представляющий собой прибыль компании от текущей деятельности за вычетом налогов, уменьшенную на величину платы за весь инвестированный в компанию капитал. Используется для оценки эффективности компании с позиции ее собственников.

EVA = прибыль от текущей деятельности — налоги — инвестированный в предприятие капитал (т. е. сумма пассива баланса)* средневзвешенная цена капитала (WACC) или:

EVA = (P — T) — IC*WACC = NP — IC*WACC = (NP/IC — WACC)*IC, где

P — прибыль от текущей деятельности; T — налоги; IC — инвестированный в компанию капитал; WACC — средневзвешенная цена капитала; NP — чистая прибыль.

Экономическая добавленная стоимость представляет собой инвестиционный взгляд на бизнес, в отличие от подхода, основанного на анализе бухгалтерской отчетности компании.

Положительное значение экономической прибыли (EVA) характеризует эффективное использование капитала. Отрицательное значение EVA свидетельствует о неэффективном использовании капитала.

Значение EVA, равное нулю, характеризует приемлемость сохранения такого бизнеса на рынке, так как инвесторы получают доходность, которая скомпенсировала им риск вложений.

Одним из недостатков показателя EVA является акцент на прибыли и игнорирование денежных потоков.  В связи с чем некоторые финансовые консультанты продвигают в качестве ключевого показателя CFROI (Cash Flow Return on Investments).