Приложение д (справочное) Показатели оценки финансовых предпосылок неплатежеспособности и банкротства предприятия

№ по порядку

Название

Порядок расчета

Условные обозначения

Характеристика

1

Текущая

неплатежеспособность

П_т = Д_фи + Т_фи + Д_с – О_т

Д_фи - долгосрочные финансовые инвестиции (Ф1 Р040, 045);

Т_фи - текущие финансовые инвестиции (Ф1 Р220);

Д_с - денежные средства и их эквиваленты (Ф1 Р230, 240);

О_т - текущие обязательства (Ф1 Р620)

Если предприятие имеет позитивное значение П_т, то считается полностью платежеспособным. Негативное значение свидетельствует о наличии текущей неплатежеспособности

2

Коэффициент Бивера

К_Б = (Ф2 Р2400 – Ф5Р5100 – Ф5Р5200) / Ф1 (Р1400 + Р1500)

(Чистая прибыль – Амортизация) / Обязательства

Отношение разницы между чистой прибылью и начисленной амортизацией, к сумме долгосрочных и текущих обязательств. Признаком формирования неудовлетворительной структуры баланса является такое финансовое состояние предприятия, у которого в течение длительного периода (1,5 – 2 года) коэффициент Бивера не превышает 0,2, что отображает нежелательное сокращение части прибыли, направленной на развитие производства

3

Двухфакторная

модель вероятности банкротства

(индекс Z)

Z = -0,3877 – 1,0736К_п + 0,0579К_авт

К_п - коэффициент покрытия;

К_авт - коэффициент автономии

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства составляет 50 %. Если Z > 0, то вероятность банкротства превышает 50 % и повышается с увеличением значения Z

4

Пятифакторная

модель Z-счета

Z = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + 0,999К₅

К₁ = Оборотные средства (рабочий капитал) / Всего активов;

К₂ = Чистая прибыль / Всего активов;

К₃ = Прибыль / Всего активов;

К₄ = Собственный капитал / Заемный капитал;

К₅ = Чистый доход от реализации / Всего активов

Первый фактор характеризует платежеспособность предприятия; второй и четвертый – отображают структуру капитала; третий – рентабельность активов; пятый – оборачиваемость средств.

Коэффициенты 1,2; 1,4; 3,3; 0,6; 0,999 – выбраны эмпирически на основе статистических данных о банкротстве предприятий за 22-летний период.

Значение Z < 2,70 означает вероятность банкротства предприятия в будущем, а Z > 2,71 – достаточную стойкость финансового состояния эконом. субъекта

5

Тесты на вероятность банкротства Лиса

Z_л = 0,063х₁ + 0,092х₂ + 0,057х₃ +0,001х₄

х₁ = Оборотные активы / Активы;

х₂ = Прибыль от реализации / Активы;

х₃ = Нераспределенная прибыль / Активы;

х₄ = Собственный капитал / Заемный капитал

Граничное значение Z_л = 0,037

6

Тесты на вероятность банкротства

Таффлера

Z_т = 0,03х₁ + 0,13х₂ + 0,18х₃ +0,16х₄

х₁ = Прибыль от реализации / Краткосрочные обязательства;

х₂ = Оборотные активы / Обязательства;

х₃ = Краткосрочные обязательства / Активы;

х₄ = Выручка от реализации / Активы

Если Z_т > 0,3, то предприятие имеет хорошую долгосрочную перспективу деятельности; при Z_т < 0,2 – существует вероятность банкротства

7

Модель Спрингейта

λ = 1,03х₁ + 3,07х₂ + 0,33х₃ +0,4х₄

х₁ - доля оборотных активов в валюте баланса;

х₂ - частное от деления операционной прибыли, суммы налогов, процентов за пользование заемным капиталом и общей стоимости активов;

х₃ - частное от деления прибыли на сумму налогов и краткосрочной задолженности;

х₄ - скорость оборота всего капитала предприятия (соотношение объема продажи и общей стоимости активов)

Если λ < 0,862, то финансовое состояние предприятия нестабильное и оно является потенциальным банкротом. Если λ > 2,45, то угроза банкротства минимальна. В целом, погрешность прогноза вероятности банкротства по этой модели не превышает 10%, что является нормальным для правильного обоснования решений по управлению финансовыми ресурсами

8

Коэффициент

восстановления

платежеспособности

К_в = (К_п^к + 6/Т(К_п^к – К_п^н) / К_нп

К_п^н - коэффициент покрытия на начало отчетного периода;

К_п^к - коэффициент покрытия на конец отчетного периода;

К_нп - нормативное значение коэффициента покрытия;

Т - длительность отчетного периода, мес.;

6 – период восстановления платежеспособности, мес.

Отношение расчетного коэффициента покрытия к его нормативу. Расчетный коэффициент определяется как сумма фактического значения коэффициента покрытия на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, который равен шести месяцам. Коэффициент восстановления со значением больше 1 свидетельствует о реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления со значением меньше 1 свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность

9

Коэффициент утраты платежеспособности

К_у = (К_п^к х 3/Т(К_п^к – К_п^н) / К_нп

К_п^н - коэффициент покрытия на начало отчетного периода;

К_п^к - коэффициент покрытия на конец отчетного периода;

К_нп - нормативное значение коэффициента покрытия;

Т - длительность отчетного периода, мес.;

3 – период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Отношение расчетного коэффициента покрытия к его установленному значению. Расчетный коэффициент определяется аналогично коэффициенту восстановления платежеспособности в пересчете на период утраты платежеспособности, который равен 3 месяцем. Коэффициент утраты платежеспособности со значением больше 1 свидетельствует о реальной возможности предприятия не утратить платежеспособность. Если значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1, то это свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность