23) Анализ производственных рисков ип. Анализ безубыточности. Операционный рычаг

Характеризует степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям таких параметров как: объем производства, цены продукции и т д.Эти факторы не относятся к показателям эффективности ИП , только определяют его финансовую реализуемость.Граница безубыточности-такой коэффициент к значению параметра, при применении которого Чистая прибыль =0.

Уровень безубыточности определяется по формуле:

УБm=(Cm-CVm-DCm)/(Sm-CVm)

Sm-объем выручки на шаге m

Cm-полные текущие издержки производства ( производственные затрты,амортизация, налоги, кроме налога на прибыль)

CVm-условно-переменные затраты

DCm-доходы от внереализационной деятельности.

Принимается что:

-Объем производства=объему продаж

-Объем выручки меняется пропорционально объему продаж

-Доходы и расходы от внереал.деят-ти не зависят от объема продаж

-Полные текущие издержки прямо пропорциональны объемом производства.

Проект считает устойчивым если в расчетах УБm не превышает 0,6/0,7.Близость к 1 свидетельствует о недостаточной устойчивости проекта.

Даже удоволетворительные расчеты уровня безубыточности не гарантируют эффективность проекта.Так же можно проводить оценку устойчивости по другим параметрам(предельных уровней цен,предельной доли продаж без предоплаты и отдельно для каждого участника)Близость проектных значений к границам безубыточности может свидетельствовать о недостаточной устойчивости проекта.

24) Методы вариации параметров. Предельные значения параметров (анализ чувствительности, сценарный анализ)

Анализ чувствительности позволяет ответиь как изменится эффективность и финансовая состоятельность проекта при различных значениях исходных параметров.Достоинства метода: простота и наглядность, а также возможность факторного анализа.Недостатки: не отражает взаимосвязь факторов,не показывает вероятностный ущерб.

Реализуемость и эффективность проекта проверяют в зависимости от изменения следующих затрат:инвестиционных,объема производства,процента за кредит,издержек производства и сбыта,прогнозов общего индекса инфляции,длительности периода

задержки платежей.

При отсутствие информации о возможных с точки зрения участников пределах изменения значений параметров рекомендуется провести вариантные расчеты реализуемости и эффективности проекта по следующим сценариям:

1.увеличение инвестиций. Стоимость работы, выполняемых российскими подрядчиками и стоимость обородувания российской поставки увел-ся на 20 %,стоимость работ и обороуд-я иностр.фирм на 10 %.

2.увеличение на 20 % от проектного уровня производственных издержек и на 30 % удельных прямых материальных затрат на произв-во и сбыт.

3.уменьшение объемов выручки до 80 % ее проектного значения

4.увеличения на 100 % времени задержек платежей

5.увеличение процента за кредит на 40 % его проектного значения по кредитам в рублях и на 20% по кредитам СКВ

Эти сценарии рекомендуется рассматривать на фоне благоприятного развиия инфляции.Если проект предусматривает страхование от изменения параметров то сценарии не применяются. Проект считается устойчивым к изменению всех параметров ,если при всех рассмотренных сценариях ЧДД положителен и обеспечивается финансовый резерв.Если одно из условий не выполняется,то рекомендуется детально изучить возможные колебания,если и потом условия устойчивости не соблюдаются то лучше отклонить проект или оценить ИП более точными методами.

Оценка устойивости может проводится путем определения предельных значений параметра, при которых эффект для участника=0.Рекомендуется вычислять предельные интегральнын уровни парамеров, то есть такие коэффициенты при которых ЧДД проекта=0.Разница между сценарным анализом и анализом чувствительности заключается в том,что при сценарном методе исследуется влияние одного параметра на критерий эффективности. Метод анализа недостатков позволяет исправить недостатки предыдущего метода, так как включает одновременное изменение факторов проекта.