18)Последовательность проведения оценки проекта

1)формирование чистых потоков проекта,то есть потоков без учета источников финансирования(привлечение кредитов, вложение собственных средств).Чистые потоки проекта=выручка от реализации –текущие затраты-инвестиционные затраты-налоговые выплаты.Далее определяется величина чистых накопленных потоков,а на ее основе просто и дисконтированный срок окупаемости,чистая текущая стоимость проекта NPV,И внутренняя норма доходности IRR.Это для оценки эффекивности ИП за счет собственных средств, но так как часто используются заемные ср-ва, то необходимо их тоже учесть: с точки зрения собственника учитываем привлечение и возврат кредита,с точки зрения банка-вложение собственных средств.

2) далее опять считаем просто и дисконтированный срок окупаемости,чистая текущая стоимость проекта NPV,И внутренняя норма доходности IRR. Теперь irr дает представление о возможности погашения кредитныз ресурсов, правда сроки окупаемости не будут нести весомого смысла.

3)построение графика кредитования, на этом этапе определяется возможность возврата кредита и процентов по нему, а так же возможность выплат дивидендов.Результатом данного этапа является контроль отстуствия дефицита свободных денежных средств и вывод о финансовой состоятельности проекта.

4) рассмотрение потоков проекта с учетом кредитования , но без учета вложения собственых средств) ( оценка с точки зрения инвестора) Рассматриваются чистые потоки дополненные сумамми привлекаемых кредитов, процентов по ним и сумаммми погашения основного долга.

5) с точки зрения гос.органов , выделяются и анализируются потоки проекта,связанные с платежами в бюджет и внебюджетные фонды.Здесь оттоки-государственные кредиты,притоки-создаваемые проектом налоговые платежи,возврат основного долга, и процентов по гос.кредитам.

Если в целом получены приемлые показатели , а по участникам нет, то схема финансирования может быть изменена.Но если потенциальные возможности проекта исчерпаны и результат с точки зрения заинтересованных лиц неудоволетворительный,то можно изменить уровень доходности идеи,

19) Расчет и интерпретация показателей эффективности ип

Показатели эффективности можно разделить на:

-Временные( сроки окупаемости:дискретный и дисконтированный)

-абсолютные (чистая приведенная стоимость NPV,оценка бизнеса,индекс прибыльности)

-относительные(рентабельность)-внутренняя норма рентабельность, модифицированный IRR,рентабельность инвестиций)

1) Срок окупаемости-период времени в течении которого инвестиционные затраты вернутся в виде чистой прибыли и амортизации.Период окупаемости с начала реализации проекта находится в том интервале где накопленный чдп становится =0,то есть меняет знак с + на -).бывает простой и дисконтированный(учитывает дисконтированные потоки ,поэтому он больше простого)

2) чистый приведенный доход-доход, который способен генерировать проект и позволяет понять насколько ценны эти будущие доходы по отношению к текущему моменту времени.

NPV= сумма(сальдо суммарного потока/коэффициент дисконтирования).Должен быть больше 0. Проект с отрицательным npv означает отстутсвие результата по проекту.

3)внутренняя норма доходности IRR- позволяет определить максимальную отдачу проекта, ставка дисконтирования при которой NPV=0

IRR=r1+f(r1)/(f(r1)-f(r2)) *(r2-r1)

4) Индекс доходности дисконтированных затрат= сумма дисконтированных доходов по всем видам деятельности /сумма дисконтированных расходов по всем видам деятельности.Показывает сколько принесет каждая затраченная денежная единица проекта.

5)индекс доходности дисконтированных капиталовложений=NPV/дисконтированные инвестиции+1.Должен быть больше 1.