Тема 12. Комплексный анализ и оценка хозяйственной деятельности

1. Комплексный анализ уровня использования экономического потенциала предприятия

12.2. Комплексная рейтинговая оценка предприятий-эмитентов

Важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия в динамичной рыночной экономике является его финансовое состояние, которое определяет его конкурентоспособность и экономический потенциал. Устойчивое финансовое положение предприятия зависит от грамотного управления предприятием с учетом рыночных факторов и может иметь не только качественную характеристику, но и количественную оценку. Такая оценка может быть получена разными методами и с использованием различных критериев финансового состояния, рентабельности и деловой активности.

Методика комплексной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия включает этапы:

• сбор и аналитическая обработка исходной информации эа определенный период времени;

• обоснование системы показателей , используемых для оценки рейтинга предприятия, их классификация и расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

• ранжирование предприятий по рейтингу.

Показатели, используемые для рейтинговой оценки, отражают важнейшие стороны производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия Их отбор определяется целями управления и потребностями субъектов управления в аналитической оценке. Выбранные показатели базируются на данных публичной отчетности предприятия, что позволяет объективно оценивать изменения в их положении и проводить мониторинг финансового положения. В аналитической практике обычно используются четыре группы показателей:

1. Наиболее важные показатели оценки рентабельности ( общей рентабельности предприятия, чистой рентабельности предприятия, рентабельности собственного капитала, общей рентабельности производственных фондов).

2. Показатели оценки эффективности управления предприятием (чистая прибыль на рубль объема всей реализации, прибыль от реализации продукции на рубль объема продукции, прибыль от всей реализации на рубль объема всей реализации, балансовая прибыль на рубль объема всей реализации).

3. Показатели оценки деловой активности (отдача всех активов, отдача основных фондов, оборачиваемость оборотных фондов, оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, отдача собственного капитала).

4. Показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости (коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности, индекс постоянного актива, коэффициент автономии и обеспеченность запасов собственными оборотными средствами).

В основе расчета итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю всех представленных групп с показателями условного предприятия, имеющего наилучшие результаты, которые сложились в реальной рыночной конкурентной среде. Условное предприятие является эталоном сравнения. Алгоритм расчета итоговой рейтинговой оценки таков:

1. Исходные показатели представляются в виде матрицы, где по строкам записаны номера показателей, а по столбцам – номера предприятий.

2. Максимальное значение каждого показателя записывается в столбец условного эталонного предприятия.

3. Исходные показатели таблицы пересчитываются относительного показателя эталонного предприятия, т.е. рассчитывается значение условного приведенного показателя

4. Рейтинговая оценка каждого анализируемого предприятия определяется как корень квадратный из суммы квадратов разницы и значения условного приведенного показателя по всем показателям, включенным в рейтинговую оценку

Предприятия ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением оценки.

Данная методика сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий-эмитентов позволяет количественно измерить надежность деловых партнеров. Набор исходных показателей для рейтинговой оценки определяется в основном спецификой сферы деятельности (материальное производство, банковская сфера, страховые и инвестиционные компании и др.). В аналитической практике используются различные рейтинговые системы, учитывающие специфику производства

.РЕКОМЕНДУЕМАЯ Л И Т Е Р А Т У Р А

1. Артеменко В.Г., Беллендер М.В. Финансовый анализ – М.: ДИС., 1999

2. Бакаев А.С. Годовая бухгалтерская отчетность коммерческой организации. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 1999

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д.Теория экономического анализа: Учебник. – 4-е изд., доп. И перераб. – М.: Финансы и статистика, 1997.

4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА – М.: 2001

5. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация / Пер. с англ, ; Науч. ред. И.И.Елисеева. – М.: Финансы и статистика, 1996.

6. Бетге Йорг. Балансоведение / Пер. с нем. ; Науч. ред. В.Д. Новодворский. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2000.

7. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. – М.: ЮНИТИ, 1997

8. Бороненкова С.А. Управленческий анализ.Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001

9. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика,1996.

10. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. – М. : Аудит, 1994.

11. Ефимова О.В.Финансовый анализ. - 4-е изд.,перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002.

12. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 3-е изд.,перераб. и доп. -М.: Изд-во «Бухгалтерский

учет», 1999.

13. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2000.

14. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ

Гриженко Е.М., 2000.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчет

ности. – М.: Финансы и статистика, 1997.

16. Любушин Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное

пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. 1999.

17. Международные стандарты финансовой отчетности. – М.: Аскери-Асса, 1999.

18. Миддлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений / Под ред. И.И.Елисеевой.

М.: Аудит, ЮНИТИ. 1997.

19. Николаева С.А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система «директ-костинг». – М.:

Финансы и статистика, 1993.

20. Прыкин Б.В. Технико-экономический анализ производства. – М.: ЮНИТИ, 2000.

21.Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.– М.: ИНФРА-М,

2001.

22.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: ИП «Новое знание»

2001.

23. Скотт Синк Д. Управление производительностью: планирование, измерение и оценка, контроль и повышение. – М.: Прогресс,1989.

24.Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1999.

25. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптималь- ных решений, финансовое прогнозирование. Под ред. проф. М.И.Баканова и проф, А.Д.Шеремет – М.: Финансы и статистика, 2000.