3. Сценарии развития фондового рынка рф в долгосрочной перспективе

Российский рынок все еще остается монополистичным, многие отрасли (например, нефтегазовая, строительная) до сих пор закрыты для конкуренции: ценообразование в этих отраслях далеко не рыночное, и конкуренции нет в принципе. Компании не имеют возможности зайти на эти рынки и на равных бороться за клиентов. Хотя для окончательного формирования многих рынков необходимо становление фондового⁸.

Для решения данных проблем необходимо:

Внести изменения в законодательство (особое внимание - налоговому). В большинстве случаев действующее в России налоговое законодательство не учитывает особенностей налогообложения отдельных видов финансовых операций;

Снизить административные барьеры и упростить процедуры регистрации ценных бумаг. В последнее время ФСФР России предприняла ряд шагов с целью упрощения процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг, что стало одним из важнейших условий динамичного роста объемов операций с ценными бумагами на отечественном рынке;

Необходимо развивать срочный рынок и рынок коллективных инвестиций. В настоящее время в ФСФР России подготовлены концепция и проект соответствующего законодательного акта.

Улучшать качество корпоративного управления. За несколько последних лет в России многое сделано по обеспечению необходимого качества корпоративного управления. Но остался целый ряд проблем, которые требуют своего решения, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе;

Усовершенствовать механизмы привлечения частных инвесторов и улучшить механизмы защиты их интересов. Постоянное и осмысленное участие населения на финансовом рынке является одним из признаков не только повышения уровня жизни в стране, но и показателем определенной зрелости финансового рынка, обеспечивающего трансформацию индивидуальных сбережений в необходимые экономике инвестиции.

Повышение интереса населения к фондовому рынку и стимулирование инвестирования на финансовом рынке индивидуальных сбережений обеспечивается рядом мер, в том числе в области развития и совершенствования налогообложения.

Компенсационные и страховые схемы могу стать важным средством стимулирования участия розничных инвесторов на финансовом рынке;

Совершенствование регулирования на финансовом рынке должно осуществляться по трем основным направлениям:

во-первых, повышение роли СРО и установление их более тесной связи с государственным регулятором финансового рынка,

во-вторых, унификация норм и правил государственного регулирования деятельности на финансовом рынке с постепенной концентрацией государственных функций по регулированию, контролю и надзору на финансовом рынке в одном государственном органе,

в-третьих, становление системы пруденциального надзора;

Решение вышеперечисленных задач позволило бы создать надежную базу долгосрочного роста российского финансового рынка и повышение его роли как в рамках национальной, так и мировой экономики. В результате усовершенствований могут быть достигнуты целевые показатели, представленные в таблице 4.

Таблица 9. Перспективы развития рынка ценных бумаг

Показатель	2007	2014	2020
Капитализация публичных фирм, трлн. руб.	32,3	84	170
Соотношение капитализации к ВВП, в %	97,8	130	110
Биржевая торговля акциями, трлн. руб.	31,4	78	240
Стоимость корпоративных облигаций в обращении, трлн. руб.	1,2	7,7	19
Активы паевых инвестиционных фондов, трлн. руб.	0,8	5,8	17
Годовой объем публичных размещений акций на внутреннем рынке, по рыночной стоимости, в трлн. руб.	0,7	1,4	3
Количество розничных инвесторов на рынке ценных бумаг, млн. человек	0,8	8,3	20
Доля иностранных ценных бумаг в обороте российских бирж, %	0	4	12

Таким образом, повышение эффективности функционирования рынка ценных бумаг в современной России можно достичь путем усовершенствования законодательства, снижения административных барьеров, становления срочного рынка и рынка коллективных инвестиций, совершенствование качества корпоративного управления, улучшения привлечения частных инвесторов и механизмов защиты их интересов, совершенствования регулирования на финансовом рынке, пресечения и предупреждения недобросовестной деятельности, совершенствования регулирования, консолидации и формирования положительного имиджа.