1. Риски и польза от использования биржевых роботов

Господин Суриков видит в электронной торговле один из мощных драйверов рыночной ликвидности. В этом мнении его поддерживают Андрей Белинский и Михаил Беляев. По их словам, биржевые роботы добавляют ликвидность. Иногда это происходит даже в самых критичных обстоятельствах, когда рынок падает, а объемы снижаются. В этой ситуации алгоритмы подставляют плечо рынкам.

Если говорить о той роли, которую сыграли торговые системы в осеннем обвале биржевых котировок в 2008 году, то, по мнению главы РТС Романа Горюнова, роботы не добавляли «масла в огонь» потому, что по своей сути они являются автоматизированным способом подачи ордеров.

Стас Суриков отмечает, что в кризис многие биржевые роботы теряли, но некоторые неплохо заработали. Пока люди в панике наблюдали за обвальным падением, робот в течение нескольких секунд на тренде успевал продать и купить свои позиции несколько раз с прибылью. Иногда разрывы между Лондоном и Москвой были настолько велики, что на арбитражеров проливался золотой дождь.

Единственный враг торговых систем – это внеплановая остановка торговых операций. Плановые ситуации робот учитывает и не открывает позиции, если прогнозирует рост или падение рынка выше биржевых лимитов, либо выходит из них перед остановкой.

Некоторые игроки рынка видят технологические риски торговли через биржевых роботов. Их может стать слишком много, и они ухудшат быстродействие всех остальных игроков.

Алгоритмическая торговля очень часто генерирует кросс сделки, а их биржа не принимает. Если трейдеры делают заявки с некоторой частотой, то может возникнуть ситуация одновременной подачи ордера со стороны разных клиентов на покупку и продажу. Но биржа не примет их к исполнению, потому что они имеют место внутри 1-го брокера. На сегодняшний день многие конторы озабочены поиском обходных маневров, чтобы избавиться от конфликта в случае возникновения кросс-заявок.

Развитие электронных торговых систем не сулит ничего хорошего для торгующих «руками» трейдеров. По словам одного из участников рынка, после открытия позиции котировки в течение мгновений колеблются в разные стороны. Он уже давно не имеет возможности открывать ордера в первом эшелоне, а биржевые роботы присутствуют даже во 2 и 3 эшелонах. Он сторонник введения ограничений на роботов: за подачу определенного числа заявок плата не взимается, а вот сверх того – на платной основе.

Игорь Марич склонен видеть в биржевых роботах больше пользы. Второй вопрос заключается в оптимальности их работы. Биржи помогают участникам улучшать такие программы для предотвращения препятствий в торговых операциях.

Робот делает аналогичную с человеком операцию, но выполняет ее быстрее, так как рыночные спреды сужаются, и человек, порою, не в состоянии их заметить. К примеру, биржевой робот для QUIK обрабатывает значительный объем данных за аналогичное время. Господин Суриков вспоминает, что когда были внушительные разрывы, и торговлей занимались люди, они выполняли те же операции и могли точно также «завалить» рынок. Он полагает, что алгоритмические торговые системы не увеличивают риски, так как есть защитные рыночные механизмы – биржи и роботы.

С точки зрения хеджирования рисков, роботизированные клиенты более предпочтительны нежели «ручные» трейдеры. Они учитывают в алгоритмах торговые лимиты, и компании не нужно аннулировать их позиции.