21. Сценарии развития денежного хозяйства.

Главным уроком стал глобальный финансовый кризис (ГФК), он повлиял на смену мировой денежной финансовой архитектуры. В денежном хозяйстве формируется экономический процесс необходимый для обеспечения стартовых условий экономического развития.

В ходе финансализации хозяйства и дерегулирования рынка произошла трансформация кредитного механизма экономического роста, что преобразовало мотивы, стимулы и  инструменты экономического развития. Первой особенностью (определяющим трендом) стало изменение баланса сил в системе инвестиций и экономического роста — банки уступили лидерство финансовому рынку.» экономику поддерживали денежно-кредитные институты; развитие шло в  рамках кредитно-ориентированного хозяйства. Кейнсианская теория строилась на системе, в которой рост обеспечивался за счет кредитного творчества национальных банков. Ей был неизвестен международный рынок капитала. Второй особенностью было то, что до последней трети прошлого века хозяйство было нацелено на низкие процентные ставки, которые вызывали высокий уровень активности и занятости, а также поддерживали относительную стабильность. Кроме того, низкие процентные ставки способствовали сокращению расходов бизнеса и правительства и срабатывали в сторону удешевления инвестиций. Однако в современных условиях низкие процентные ставки перестали оказывать стимулирующее воздействие на экономический рост и накопление. В основе третьей особенности был переход в конце 1990-х годов США от нетто-кредитора в нетто-заемщика; кроме того, во многих развитых странах население из основных поставщиков денежных ресурсов для инвестиций превратилось преимущественно в  заемщиков. В  таких условиях инвестиционный спрос переориентировался на рынок капитала, расширились международные кредитные и инвестиционные позиции Китая). Все сопровождалось потерей интереса производственных корпораций к поиску внутренних источников инвестиционных ресурсов, происходило смещение интересов в сторону финансализации активов и рыночному их обороту, что нередко обеспечивало основные доходы. Новая направленность корпораций требовала наращивания у них соответствующих служб, которые стали важными компонентами современного денежного хозяйства. Четвертая особенность связана с переориентированием денежного хозяйства на небанковские институты. В  конце прошлого века функции кредитования распространялись на широкий круг учреждений. Пятая особенность заключается в том, что банки перешли в зависимое положение от рынка капитала, в ресурсной базе традиционное депозитарное фондирование утрачивало главенство. Переход кредитования в розничную сферу и появление новых рынков и источников мобилизации ресурсов в корне поменяли позиции банков. Они подчинились требованиям финансовых рынков. В результате усилилась их уязвимость к возросшим внешним рискам. Финансализация рынка окончательно закрепила смену драйверов роста — кредитование уступило место финансированию. В результате сформировалось финансово-ориентированное хозяйство. Дэвид Стокман (экс-конгрессмен, глава Бюджет- ной комиссии при Президенте Рональде Рейгане, экс-вице-президент инвестицион- ного банка Salomon Brothers), объясняя в газете «Нью-Йорк Таймс» «коррозионные» свойства финансализации, полагал, что она превратила экономику в  «гигантское казино», в котором банки срезают себе несоразмерно большую долю прибылей. Профессор Лондонской школы экономики Сюзана Стрэндж в 1986 г. опубликовала книгу «Капиталистическое казино». Новый термин получил всеобщее признание. Томас Палей в работе «От финансового кризиса к  стагнации» утверждал, что XXI  в. представляет собой торжество финансового капитала, при котором «спекуляции типа «капиталистического казино» преобладают над инвестициями в предпринимательский рост», что переключило интересы банков с клиентов на финансовые рынки.