12. Инвестиционная политика предприятия: понятие, цели, задачи, принципы разработки.

Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную и взаимосвязанную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на его дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия; выбор наиболее перспективных и выгодных вариантов вложений капитала; разработку приоритетов в развитии предприятия; оценку альтернативных инвестиционных проектов; разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов; оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционная политика является составной частью общей финансовой стратегии предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом на экономически целесообразные направления развития предприятия.

Виды инвестиционной политики. Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от её направленности. С этой точки зрения выделяют инвестиционную политику, направленную на:

—  повышение эффективности производства;

—  модернизацию технологического оборудования и технологических процессов;

—  создание новых предприятий (производств);

—  внедрение принципиально нового оборудования и вход на новые рынки сбыта.

Факторы, учитываемые при разработке инвестиционной политики предприятия:

·  финансово-экономическое положение предприятия;

·  состояние рынка выпускаемой предприятием продукции, объём, качество и цена продукции;

·  технический уровень производства, наличие незавершённого строительства и не установленного оборудования;

·  лизинговые условия (возможность получения оборудования по лизингу);

·  наличие у предприятия как собственных, так и возможности привлечения заёмных средств в форме кредитов и займов, соотношение собственных и заёмных средств;

·  условия финансирования инвестиций на рынке капитала;

·  льготы, получаемые инвесторами от государства;

·  коммерческая и бюджетная эффективность намечаемых к реализации проектов;

·  условия страхования и получения соответствующих гарантий инвестиций от некоммерческих рисков.

Принципы разработки инвестиционной политики предприятия:

1)  Правовой принцип (правовая защита инвестиций);

2)  Принцип независимости и самостоятельности (свобода выбора инвестиционного проекта, его разработки и осуществления);

3)  Принцип системного подхода;

4)  Принцип эффективности (выбор такого инвестиционного проекта, который обеспечит наибольшую результативность).

13. Инвестиционное проектирование: экономическая сущность инвестиционного проектирования, субъекты и механизм их взаимодействия.

Принципы, отражающие специфику (уникальность) каждого инвестиционного проекта, заключаются в том, что в его экономическом обосновании требуется представлять результаты специально организованных маркетинговых исследований целевых товарных рынков, мониторинга состояния инвестиционной среды, прогнозные расчеты ожидаемой рыночной стоимости объекта инвестирования и др. Поэтому применительно к инвестициям проектирование определяется как совокупность последовательных организационно- экономических разработок, процедур и решений по использованию экономических ресурсов во времени, обеспечивающих реализацию инвестиций.

По существу, в этом определении заложена обобщенная характеристика специфической управленческой технологии, которая в литературе обозначается как «инвестиционное проектирование».

Инвестиционный проект обобщенно определяется как представленный в документарной или электронной форме конечный результат инвестиционного проектирования, который содержит детально разработанный, согласованный по срокам и ресурсам, оптимизированный по источникам и условиям финансирования, документальный комплекс реализации инвестиционных вложений.

В отличие от других видов проектирования (инженерного, дизайнерского и др.) инвестиционное проектирование, кроме своеобразного объекта, использует специфический понятийный аппарат. К числу основных понятий относятся: инвестиционный проект; продукт проекта (объект инвестирования); план инвестиционного проекта.

Продукт инвестиционного проекта определяется в содержа- нии проекта. В зависимости от сложности состава инвестиционного проекта он может включать один или несколько компонентов продукта: материальные (например, возведение нового здания); нематериальные (например, разработка плана увеличения доли предприятия на целевом товарном рынке).

Согласно Инвестиционному кодексу под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Инвестиционная деятельность как любой вид целенаправленной деятельности имеет свои субъекты и объекты. Субъект – это тот, кто участвует в инвестиционной деятельности. Согласно законодательству Республики Беларусь выделяют следующие субъекты инвестиционной деятельности:

Инвесторы – это лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности. Инвестор может выступать в роли заказчика, кредитора, покупателя, а также выполнять функции застройщика.

Инвесторами могут быть юридические и физические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, государство в лице уполномоченных органов и его административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов.

В экономической литературе инвесторы подразделяются на:

1) в зависимости от степени самостоятельности:

– индивидуальных инвесторов – вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности себе;

– институциональных инвесторов – осуществляют свою деятельность за счет средств других физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяют результаты инвестирования между собственниками. К ним относятся: банки, инвестиционные компании и фонды, пенсионные фонды, страховые компании.

2) в зависимости от целей инвестирования:

– стратегических инвесторов – осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством;

– портфельных (спекулятивных) инвесторов – осуществляют свою деятельность с целью увеличения текущего дохода.

По белорусскому законодательству инвестиционная деятельность признана неотъемлемым правом любого инвестора. Все инвесторы обладают равными правами на осуществление своей деятельности.

Заказчики – любые физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора. Заказчиками могут быть и инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые устанавливаются договором подряда или государственным контрактом.

Подрядчики – это физические или юридические лица, выполняющие работы по договору подряда или государственному контракту, которые заключаются с заказчиками в соответствии с законодательством Республики Беларусь. Подрядчик обязан иметь лицензию на осуществление данной деятельности.

Субподрядчики – физические или юридические лица, также выполняющее работы по договору, но не с заказчиком, а с подрядчиком.

Пользователями объектов инвестиций могут быть инвесторы, а также другие лица, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Если пользователь объекта не является инвестором, то взаимоотношения между ними строятся на договорной основе.

Инвестиционные агенты – физические или юридические лица, в том числе нерезиденты страны, применяющие практические навыки подготовки инвестиционных проектов к реализации и ведущие работу с потенциальными инвесторами о привлечении инвестиций. По сути, это посредники помогающие привлечь дополнительные инвестиции в проект, компанию или страну. В Республике Беларусь статусом инвестиционного агента наделяет Правительство.

Другие (второстепенные) субъекты инвестиционной деятельности – субъекты, которые обслуживают процесс осуществления капитальных вложений. К таким второстепенным организациям относятся коммерческие банки, если они не являются инвесторами и кредиторами, а только осуществляют расчеты по поручению заказчика или инвестора, а также страховые, консалтинговые фирмы, посредники, поставщики и др.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.