7.4. Особенности составления платежного баланса в странах с разным уровнем развития

Первые попытки учета международных расчетов имели место в Англии в конце XIV ст. – активный отток золота (оно отождествлялось с национальным богатством) требовал определения природы и масштабов внешней торговли Англии, анализа всех ее международных операций.

В 1924 году Лига наций опубликовала балансы международных расчетов 13 капиталистических стран, что положило начало работы по составлению и унификации таких балансов.

МВФ постоянно усовершенствует методику составления балансов международных расчетов и методику их унификации. Предложенная МВФ схема в общих чертах повторяет систему построения платежных балансов ведущих стран с внесением некоторых модификаций с целью их унификации. Система классификации статей платежного баланса по методике МВФ используется странами – членами МВФ как основа для разработки национальной классификации.

Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса относительно конкретной страны зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики.

Можно отметить такое общее правило для промышленно развитых стран: в условиях нормально растущей мировой экономики, страны, чья валюта используется как средство международных расчетов, должны иметь дефицит платежного баланса по текущим операциям.

Это правило демонстрируют США, которые, будучи кредитором всего мира, имели, начиная с 1976 г., дефицит торгового баланса и баланса текущих платежей, а с 1985 года стали нетто-должником, поскольку накопленные американские активы за границей меньше, чем иностранные активы в США.

В странах менее развитых другие причины дефицита платежного баланса, чем в промышленно развитых странах.

Причинами дефицита платежных балансов таких стран могут стать:

низкая интернациональная стоимость валюты;

низкая продуктивность труда;

слабость экономической структуры;

наличие серьезных диспропорций в производстве;

«кризис задолженности»;

структура экспорта ( сырье, сельхозпродукция и т.п.);

удорожание импорта за счет роста курса доллара и т.п.

ТЕМА 8

МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО СТРУКТУРА

8.1.Финансовые ресурсы мира, международные валютно-финансовые

потоки

8.2.Мировой финансовый рынок: особенности функционирования,

структура, участники международного финансового рынка

8.3. Международные финансовые центры

8.4.Оффшорные финансовые центры их виды и основные типы

8.1. Финансовые ресурсы мира, международные валютно-финансовые потоки

Финансовые ресурсы мира – это совокупность ресурсов всех стран, международных организаций и международных финансовых центров мира.

Источники финансовых ресурсов мира:

страны-доноры – страны с развитыми экономиками, где формируется преимущественный объем финансовых ресурсов мира;

фонды международных организаций, предназначенные для предоставления финансовой помощи (состоят в основном из взносов правительств стран-участниц);

наибольшая часть мировых золотовалютных резервов является собственностью частных лиц, компаний, организаций и правительств развитых стран мира.

Международные финансовые активы - это специфические нематериальные активы (акции, облигации, векселя, казначейские обязательства), которые обращаются на мировом финансовом рынке и представляют собой законные требования их владельцев на получение денежных доходов в будущем.

Инструменты собственности – это бессрочные инструменты, которые свидетельствуют о паевой доли инвестора в уставном фонде эмитента.

Инструменты займа – это срочные инструменты, которые отражают отношения займа между эмитентом и инвестором, связанные с выплатой дохода, за представленный эмитенту займ.

Выделяют производные инструменты (деривативы) – это финансовые инструменты, механизм выпуска и обращения которых связан с куплей – продажей определенных финансовых или материальных активов.

В зависимости от механизма начисления дохода финансовые инструменты мирового финансового рынка делятся на:

инструменты с фиксированным доходом (облигации, привилегированные акции);

инструменты с плавающим доходом – долговые обязательства с изменяющимися процентами или выплатами (простые акции).

К характеристикам финансовых активов мирового финансового рынка можно отнести:

Срок обращения – это промежуток времени до конечного платежа или до требования ликвидации (погашения) финансового актива.

Ликвидность – это возможность быстрого превращения актива в наличные без значительных затрат.

Доходность – рассчитывается, как правило, в виде процентной ставки.

Доход по активу – ожидаемые денежные потоки по нему, суммы, полученные от погашения или перепродажи финансового актива другим участникам рынка.

Делимость – минимальный объем актива, который можно купить или продать на рынке.

Рискованность – неопределенность, связанная с величиной и временем получения дохода по данному активу в будущем.

Механизм налогообложения – определяет, каким способом, по каким ставкам налогооблагаются доходы от владения и перепродажи финансового актива.

Конвертируемость – превращение финансового актива в другой финансовый актив (устанавливается условиями выпуска).

Комплексность – возможность быть совокупностью нескольких простых активов.

Валюта платежа – валюта, в которой осуществляется выплата по тому или иному финансовому активу.

Возвратность – отображает размер затрат обращения или совокупных затрат по инвестированию в определенный финансовый актив и превращение этого актива в наличные.

Международные валютно-финансовые потоки – это потоки иностранных валют или любых других финансовых активов, обусловленные экономической деятельностью субъектов мирового хозяйства.

Основные каналы движения мировых финансовых потоков:

валютное, кредитное и расчетное обслуживание купли – продажи товаров (в т.ч. золота) и услуг;

валютные операции;

операции с ценными бумагами и разнообразными финансовыми инструментами;

зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи развивающимся странам и взносов государств в международные организации.