11.2. Кредитование импорта: кредитование на основе векселя, документарного аккредитива, прямое банковское кредитование

Кредитование импорта осуществляется в форме коммерческого или банковского кредита.

Фирменный (коммерческий) кредит является займом, который предоставляется экспортером одной страны импортеру другой в виде отсрочки платежа. Сроки его колеблются от 1 до 7 лет.

Имеет несколько разновидностей:

вексельный кредит;

аванс покупателя;

кредит по открытому счету.

Акцептно – рамбурсный кредит – усложненный акцептный. Место банка импортера занимает международный первоклассный банк. Банк импортера обращается в Международный банк и, если тот уверен в его платежеспособности, то за несколько дней до срока акцепта тратт вышеназванным банком банк импортера отсылает международному банку свое обязательство осуществить перевод ему денежных средств для их оплаты.

Документарные аккредитивы в международной торговле используются не только как эффективная форма расчетов, способная защищать интересы участников соглашения, а и как инструмент кредитования для экспортера и импортера. На рис. 11.2 отображены виды аккредитивов, которые являются средством краткосрочного кредитования импортера.

Экспортер выдвигает требование относительно осуществления платежа через акцепт тратты банком

Банк по просьбе импортера обязуется акцептовать тратту, которую на него выставил импортер

Рис.11.1. Порядок осуществления акцептной операции

Рис. 11.2. Аккредитивы, которые являются средством кредитования импортера

Прямое банковское кредитование импортеров может осуществляться частными, государственными банками. Большинство правительств стран в виду значимости внешней торговли инициировали создание банков, которые специализируются на финансировании экспортно-импортных операций.

11.3. Кредитование экспорта: краткосрочное кредитование, экспортный факторинг и форфейтинг, экспортный лизинг

Экспортное кредитование можно рассматривать как:

предварительное кредитование экспортера (на период от начала производства до отгрузки товара);

текущее кредитование экспортера (на период, охватывающий время транспортировки и получения платежа).

Формы экспортных краткосрочных кредитных операций: авансы под инкассо; аккредитив с авансом, учет и акцепт векселей; акцептные кредитные линии, овердрафт.

Форфейтинг (от франц. aforfeit– в целом общей суммой) – это покупка среднесрочных векселей, других долговых и платежных документов, возникших по товарным поставкам специальным кредитным институтом (форфейтером) за наличный расчет без права регресса на экспортера при предоставлении последним достаточного обеспечения.

- между экспортером и импортером составляется соглашение с установленным сроком платежа; - экспортер обращается в форфет – компанию, которая определяет условия операции; - импортер выписывает коммерческий вексель и авалирует его; - векселя, индоссированные банком страны импортера, отсылаются экспортеру; - экспортер индоссирует векселя и продает их форфет-компании на первичном рынке документов без права регресса; - экспортер получает инвалютную выручку; - форфейтинговая компания индоссирует векселя и перепродает их на вторичном рынке, который представлен специализированными финансовыми учреждениями по форфейтированию в Цюрихе, Люксембурге, Лондоне, Париже и т.д.; - форфет – компания подает импортеру вексель к оплате; - импортер через свой банк оплачивает предоставленный вексель в обусловленный срок.

Рис. 11.3. Организация форфейтинговой операции

Номинальная стоимость векселей, подлежащих форфетированию определяется двумя методами:

- цена продажи делится на равные части и к каждой части добавляется процент на сумму неоплаченной задолженности;

- стоимость векселя определяется как номинальная стоимость, рассчитанная на основе среднего срока использования векселей и соответствующая приблизительной сумме ежегодного платежа. По этому методу расчетов сложно определить точный размер дохода. На практике цена векселя не совпадает с его номинальной ценой. Для расчета учетной стоимости нужно рассчитать дисконт:

D= (Vx(S+G)/ 100 * (d:n),

где:

D- дисконт;

V - номинальная стоимость векселя;

d- %;

n- количество дней в году, определенное для данного вида операций;

S- количество дней с момента покупки векселя до срока погашения;

G- количество дней этой отсрочки.

Приблизительное значение прибыли для определенного соглашения можно вычислить по формуле:

П = ((R-P)/ P) * (N/ (S+G)),

где

П - прибыль;

R- номинальная стоимость векселя;

Р - покупательная стоимость векселя;

N - количество дней в году, определенное для данного вида операций";

8 - количество дней с момента покупки до срока погашения;

G- количество дней этой отсрочки.

Эту формулу можно применить и для расчета прибыли для нескольких векселей:

П =((ОНС – ОЦП)*100) / (ОЦП*ССП), где

П - прибыль;

ОНС - общая номинальная стоимость;

ОЦП - общая цена покупки;

ССП - средневзвешенный срок погашения векселей.

Факторинг (factoring, от англ. factor- посредник) - разновидность посреднической операции, которую проводят банки или специальные компании, представляющая собойпокупку денежных требований экспортера к импортеру и их инкассацию.

Рис. 11.4. Организация факторинга

1 этап - анализ факторинговой компанией платежеспособности (кредитоспособности) импортера. Оформление факторингового соглашения между компанией (банком) и клиентом, где указываются обязанности банка: анализ кредитоспособности должников;взимание долга и его обслуживание, инкассация, учетные операции и. т. п. В обязанности клиента входит плата за факторинговые услуги банку.

2 этап - проверка и покупка факторинговой компанией денежных требований всех счетов-фактур, выставленных на импортера экспортером.

3 этап - оплата факторинговой компанией счетов экспортера - получение от банка аванса за проданную дебиторскую задолженность в размере 70-90% суммы долга. Остаток долга (10-30%) банк получает как компенсацию риска по погашению долга. После погашения долга банк возвращает удержанную сумму клиенту.

4 этап - поставка товаров (услуг) экспортером импортеру.

5 этап - оплата требований импортером.

Виды факторинга по видам операций и уровню информированности дебитора отображены на рис. 11.5.

	Факторинг
По видам осуществляемых операций		По уровню информированности дебитора
конвенционный (широкий) конфиденциальный (ограниченныйй)		-открытый -закрытый

Рис. 11.5. Виды факторинга

Таблица 11.1

Сравнительная характеристика факторинга и форфейтинга

Критерий сравнения	Факторинг	Форфейтинг
По срокам	Принимаются требования сроком до 1 года	Принимаются долгосрочные вексели (сроком более 1 года)
По сумме	Ограничения отсутствуют	Крупные суммы (от 500 тыс. долл. США и больше)
По сфере обращения	Преимущественно на внутреннем рынке	Преимущественно в операциях
По учету рисков	Возможен регресс требований экспортера	Без регресса на покупателя
По валюте	Широкий круг валют	Только в свободно конвертируемой валюте
Дополнительные гарантии	Требуются не всегда	Обязателен банковский аваль

Международный рынок лизинговых услуг начал формироваться и развиваться после второй мировой войны.

Международный лизинг – это договор лизинга, который заключается субъектами лизинга, которые находятся под юрисдикцией разных стран или если имущество или платежи пересекают государственные границы.

Международный лизинг бывает:

1.Прямой международный лизинг – соглашение, где все операции осуществляются между коммерческими организациями с правом юридического лица из двух разных стран.

2. Экспортная лизинговая операция – международная операция, при которой лизингодатель покупает предмет аренды у национальной фирмы и сдает в аренду иностранному лизингополучателю.

3. Импортная лизинговая операция – лизинговая компания покупает предмет аренды у иностранной фирмы и предоставляет его отечетвенному лизингополучателю.

4. Транзитный (непрямой) международный лизинг – лизингодатель одной страны берет кредит или покупает необходимое оборудование в другой стране и поставляет его арендатору, который находится в третьей стране.

Формы лизинговых соглашений, которые применяются в международной практике:

1.Стандартный лизинг – фирма – изготовитель оборудования продает его лизинговой компании, которая сдает его в аренду фирме – потребителю. Техническое обслуживание осуществляется по отдельному договору фирмой- производителем.

2.Обратный лизинг («лиз – бек») – собственник оборудования продает его лизинговой компании, а потом берет его в аренду.

3.«Мокрый лизинг» - предусматривает широкий круг дополнительных услуг лизингодателя лизингополучателю (ремонт, страхование, поставка горючего, иногда управление производством). Используется относительно высокоточного и новейшего оборудования.

4.«Чистый лизинг» - обслуживание и содержание оборудования в рабочем состоянии закрепляется за лизингополучателем. Он также несет ответственность за использование этого оборудования.

5.Лизинг поставщику – поставщик оборудования выступает и в роли продавца и основного арендатора, не будучи пользователем оборудования. Арендатор должен подыскать субарендаторов и сдать им оборудование в субаренду. Согласия арендатора на операцию не нужно, а сдача оборудования в субаренду – обязательна.

6.Вендор – лизинг (корпорация производителей) –при продвижении на рынок особенно дорогостоящего оборудования в роли лизинговой компании выступает ассоциация производителей совместно с лизинговой компанией или банком. Производитель берет на себя поиск партнеров и техническое обслуживание, а лизинговая компания – разработку проектов, решение административных вопросов.

Значение международного лизинга в кредитовании внешней торговли заключается в том, что:

международные лизинговые платежи влияют на состояние платежного баланса;

арендные платежи, выплачиваемые иностранными лизинговыми компаниями, увеличивают внешние затраты страны, а их поступление позитивно влияет на платежный баланс;

приобретение имущества после окончания лизингового соглашения равнозначно импорту и в связи с этим лизинговые операции стали объектом государственного регулирования;

хотя государства и способствуют развитию международного лизинга, но бывают сложности в связи с острой конкуренцией на мировом рынке, несоответствием национальных законодательств, методик расчетов, систем налогообложения.