14.2. Мотивация прямого зарубежного инвестирования тнк

Для подготовки зарубежных рынков к своей продукции ТНК используют такую последовательность действий:

экспорт товара, который производится в стране происхождения;

предоставление лицензии зарубежной компании для использования процесса или технологии производства (контрактные операции: лицензирование и франчайзинг);

распространение продукции за рубежом через дочернюю компанию (совместные предприятия);

заграничное производство (создание за границей собственного производственного подразделения).

Движущие мотивы ПИИ находятся как в экономической, так и политической сферах. Они заключаются:

в стремлении поместить капитал в той стране, где он приносит максимальную прибыль;

в сокращении уровня налогообложения;

в диверсификации рисков;

в преодолении импортных барьеров международной торговли;

в сокращении транспортных расходов на доставку товара потребителю;

в стремлении преодолеть узость внутреннего рынка.

Основные потоки ПИИ направляются на финансирование соглашений по слиянию и поглощению.

В мире около 80% ПИИ, которые связаны с ростом международного производства, обеспечиваются через соглашения «С и П». К факторам роста трансграничных соглашений «С и П» следует отнести:

желание крупных ТНК избавиться от непрофильных, второстепенных предприятий;

усилить позиции дочерних компаний;

приобрести ключевое или конечное звено в технологической цепочке.

Основная тенденция развития рынка ПИИ – снижение части развитых стран. Основная часть общего объема вывоза (85%) и ввоза (50%) инвестиций приходится на США, Европейский Союз и Японии. Особенность – продвижение на роль лидера на международном рынке инвестиций Евросоюза.

Притоку ПИИ способствовало:

в страны Африки – повышение мировых цен на предметы потребления, спрос на алмазы, золото, нефть, платину, палладий, что подтолкнуло ТНК осуществлять новые геологоразведывательные проекты;

в странах Азии и Тихоокеанского региона – улучшение общей экономической ситуации, соответствующей государственной политики, рост количества «С и П»;

в страны Центральной и Западной Азии – развитие нефтяной отрасли;

в страны Латинской Америки, Центральной и Восточной Европы – улучшение экономической ситуации и политических условий.

14.3. Внутрифирменные финансовые трансакции тнк

Основные каналы перемещения средств внутри ТНК, это:

прямой перевод капитала;

перевод дивидендов;

плата за услуги(управленческие, научно-исследовательские и др.);

плата за лицензии;

трансфертные цены;

внутрифирменные кредиты;

страхование.

Трансфертная цена – (transferprice) – цена, обслуживающая внутренние операции между структурными подразделениями ТНК в разных странах. То есть это цена, которая используется внутри корпорации при расчетах между ее самостоятельными подразделениями; цена продажи товарно-материальных запасов между взаимосвязанными подразделениями ТНК.

Установление трансфертных цен – это важный механизм перевода денежных средств между отделениями ТНК:

предусматривает установление фиксированных цен при операциях между компаниями;

механизм трансфертных цен включает возможность их отклонения от рыночных;

если происходит относительное повышение трансфертной цены на экспортируемое филиалом сырье в другие филиалы ТНК, то это означает его дополнительное финансирование и увеличение прибыли;

если трансфертные цены на экспортированные от корпоративной структуры ТНК товары относительно снижаются, то это приводит к фактическому трансферту финансовых ресурсов в материнскую компанию.

При импорте обратная ситуация.

Особенности установления трансфертных цен:

формирование цены зависит от цели (задач) ТНК;

на трансфертные цены не распространяются некоторые из тех ограничений, которые действуют относительно дивидендов и процентных платежей;

важным вопросом является выбор валюты, в которой будут выражены трансфертные цены;

налоговое законодательство многих стран ограничивает свободу установления трансфертных цен;

за уровнем трансфертных цен ТНК в развитых странах, в отличии от других стран, устанавливается контроль налоговых органов, который направлен на предотвращение снижения налоговых обязательств ТНК из-за использования трансфертных цен.

Одним из методов управления денежной наличностью является клиринг (некоторые авторы такую стратегию называют «неттинг»).

Концентрация платежей при клиринге позволяет ТНК:

значительно сократить сумму взаимной задолженности;

прервать череду неплатежей;

достичь экономии платежных средств на сумму зачетного оборота;

расширить сферу безналичных расчетов;

ускорить расчеты;

сохранить существующую денежную (кассовую) наличность.

К методам улучшения контроля и регулирования денежных операций на общесистемном и региональном уровнях относятся:

использование централизованных депозитариев и взаимная компенсация требований и обязательств на региональном уровне;

создание центров повторного учета, или центров повторных счетов. Цель – избежать правительственного контроля, сокрытие прибыли. Также центры исполняют только бумажную работу и не имеют никаких товарных запасов.

Могут создаваться международные финансовые (или факторинговые) компании как альтернатива центров повторного учета.