Билет № 24

Особенности современной валютной политики США, ЕС, Великобритании, Японии, Китая.

Валютная политика США

Утрата долларом монопольной роли. Хронический дефицит пла­тежного баланса по текущим операциям, разбухание краткосроч­ной внешней задолженности. Доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощ­ным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами, их огромными загранич­ными инвестициями.

Валютная политика ЕС

впервые в истории мировых валют, в отличие от других современных валютных союзов (зоны доллара США, южноафриканского реала), где ключевым звеном является признание денежной единицы одного из участников в качестве лидирующей и применяется жесткая привязка к нему валют других членов зоны (currency board), была создана принципиально новая денежная единица - «евро», возникшая в результате длительных и трудных политических действий.

Перевод экономики на европейскую валюту знаменует создание важного формального основания для ускорения государственно-политической интеграции членов ЕС, движение к конфедеративному устройству Европы. Конечно, процесс этот непростой и потребует времени, он будет неравномерным, вероятно, будут повороты назад, естественно, что и условия подключения разных участников к европейской конфедерации окажутся разными. В любом случае важно то, что процесс интеграции в целом идет вперед.

Основные цели создания валютного союза и введения «евро» можно определить следующим:

* создание мощнейшего мирового экономического и финансового центра с ключевым инструментом «евро» (по плану создателей ЕВС должна являться мощным стимулом, способствующим интеграции западноевропейских финансовых рынков; как результат -- создание в Европе крупнейшего в мире финансового рынка);

* упрощенное проведение валютнообменных операций и международных расчетов (волатильность обменных курсов внутри действующей европейской валютной системы вынуждала страны страховаться от обменных рисков);

* согласование экономических политик;

* создание противовеса влиянию США, долларизации мировой экономики;

* усиление политических позиций ЕС на мировой арене.

Единая европейская валюта «евро» объединяет под своим знаком множество государств, но в то же время является зависимой от состояния дел и урегулированности внутренних проблем в самом Европейском Союзе.

Трансформация международной валютной системы будет определяться стремлением различных стран к качественным валютам. Существует мнение, что новые индустриальные государства в поисках высококачественной валюты решатся на отказ от независимой валютной политики. Следствием этого решения станет сокращение количества валют в глобальной экономике.

Валютная политика Великобритании

Глобальное экономическое развитие в последнее время бросили две серьезные проблемы для настройки политики Великобритании. Недавний глобальный финансовый кризис грозит укрепить спад в Великобритании и во всем мире. Однако рост энергии и цен на сырье приведет к росту инфляции в краткосрочной перспективе, и ставят вверх риском для инфляционных ожиданий. В этой статье Эндрю Сентанс-внешний член Комитета по монетарной политике (MPC)-утверждает, что два вопроса будут иметь решающее значение для будущего курса политики Великобритании денежная: ход экономического спада в стране и за рубежом; и будет ли инфляционные ожидания остаются стабильными и хорошо закреплены. Он утверждает, что денежно-кредитная политика Великобритании имеет гибкость для адаптации к меняющимся обстоятельствам и поток данных от реального сектора экономики будет иметь большое значение в формировании будущего решения процентной ставки. Тем не менее, MPC-прежнему сосредоточена на своих полномочий сохранения инфляции на пути к достижению целевых 2% с учетом инфляции ИПЦ.

Валютная политика Японии

В настоящее время Япония испытывает острую необходимость остановить поток краткосрочного спекулятивного капитала на свои финансовые рынки. Практика показала, что ни монетарные меры, ни валютные интервенции в настоящее время не эффективны, следовательно, необходимо активно вводить в действие методы либо валютной, либо фискальной политики. К сожалению, ввести в Японии валютные ограничения на перемещение капитала не представляется возможным. В сложившихся условиях наиболее эффективным будет введение налога на валютные операции нерезидентов, причем этот налог должен быть высоким, чтобы сделать невыгодной спекулятивную стратегию carry-trade. Тогда краткосрочные инвесторы будут искать другие рынки для вложения капитала, и спрос на иену снизится, а валютный курс придет в соответствие с фундаментальными показателями экономики.

Валютная политика Китая

Китай искусственно занижает курс юаня, а это негативный фактор. Тем самым КНР дестабилизирует мировую экономику. Нынешнее положение вещей также несет некоторые преимущества европейской экономике, позволяя потребителям китайского сырья закупать продукцию по более низким ценам.

Доля китайского сырья при производстве предназначенных для экспорта европейских товаров составляет 75%. Таким образом, дешевый китайский импорт косвенно помогает европейским экспортерам.

Стабильный и относительно слабый курс китайского юаня дает явные преимущества его экспортерам. В то же время слабая национальная валюта сводит на нет попытки обуздать безудержный рост профицита торгового баланса и золотовалютных резервов, давно уже ставших крупнейшими в мире.

В настоящее время юань является ограниченно конвертируемой валютой - правительство сохраняет жесткие ограничения по валютным операциям, связанным с движением капитала. Курс юаня контролируется китайским Центробанком и определяется в привязке к "корзине" валют. При этом на Западе считают, что курс юаня искусственно занижен, что дает несправедливое преимущество китайскому экспорту.

В целях валютного регулирования Пекин вынужден продавать юани на внутреннем рынке и аккумулировать огромные валютные резервы, которые в 2011г. превысили 3 трлн долл. и продолжают расти.