9.3.2Věcné řízení oběžného majetku

Řízení zásob

= zajištění takové výše zásob, která zabezpečí plynulé zásobování, výrobu i prodej podniku s co nejnižšími celkovými náklady

Řízení pohledávek

= usměrňování pohledávek z hlediska objemu, struktury a času

• základ řízení = časové plány pohledávek a úvěrová politika

• časové plány pohledávek

  • přehled o pohledávkách splacených ve lhůtě a po lhůtě splatnosti, o nesplacených pohledávkách v rozdělení podle časových intervalů, o nedobytných pohledávkách apod.

• úvěrová politika

  • zahrnuje 4 prvky: dobu splatnosti pohledávek, slevy (snížení ceny při dřívějším zaplacení), úvěrové standardy, inkasní politika (postupy vymáhání pohledávek)

Řízení peněžních prostředků

= řízení zásob rychle použitelných peněžních prostředků (pokladní hotovost apod.)

9.3.3Jakými způsoby financujeme oběžný majetek?

Tři přístupy k financování pracovního kapitálu

• umírněný

  • slaďuje životnost aktiv s „životností“ pasiv

  • trvale vázaná aktiva financována dlouhodobými zdroji, kolísající aktiva krátkodobými závazky

  • agresivní

  • trvale vázaná aktiva financována krátkodobým kapitálem

  • rizikové

  • konzervativní

  • dlouhodobým kapitálem financována trvale vázaná i kolísající aktiva

• Financování krátkodobým dluhem je riskantnější než financování dlouhodobým dluhem, přesto má krátkodobý dluh určité výhody (levnější, je snazší a rychlejší jej získat).

9.3.4Co je zdrojem krátkodobého financování?

• akcie, podíly a zisk,

• půjčky, dlužní úpisy, hypotekární a jiné dlouhodobé cizí zdroje,

• nevyplacené mzdy, dluhy u dodavatelů,

• krátkodobé bankovní půjčky.

9.4Řízení cash flow

9.4.1Co to je cash flow a jaký má význam

= peněžní příjem nebo výdaj; peněžní tok za určité období = rozdíl mezi příjmy a výdaji peněžních prostředků

Podniky se často zaměřují pouze na sledování zisku. Je třeba sledovat jak zisk, tak cash flow.

Cash flow se používá při rozpočtování peněžních příjmů a výdajů podniku, hodnocení investičních projektů atd.

Další závěry o cash flow:

• vyšší fixní náklady (vyšší fixní peněžní výdaje) zvyšují riziko podnikání,

• vyšší zadluženost rovněž zvyšuje riziko podnikání,

• i vysoce zisková firma se může dostat do finančních obtíží, protože růst spotřebovává finanční zdroje.

9.4.2Jak zjistíme cash flow

• samostatný výkaz – výkaz o cash flow

Metody zjišťování

1. Přímá metoda

• počáteční stav peněžních prostředků + příjmy – výdaje = konečný stav peněžních prostředků

2. Nepřímá metoda

• provozní zisk – výnosy, které nejsou peněžními příjmy + náklady, které nejsou peněžními výdaji

Obě metody rozlišují tři oblasti činnosti podniku:

1. provoz

2. investice

3. finance

Jak zvyšovat CF

• přesvědčit zákazníky, aby platili dříve,

• prodat pohledávky faktoringovým společnostem,

• platit později dodavatelům,

• pokusit se zvýšit ceny výrobků a služeb,

• snížit režijní náklady a platby za ně,

• omezovat zásoby,

• pokusit se omezit sezonní výkyvy poptávky,

• založit vnitropodnikovou banku, do které se převádějí výplaty a volné peněžní zdroje,

• přesvědčit banku, aby nám poskytla další úvěr.

• Cash flow je ústředním pojmem celého finančního řízení podniku. V praxi je kritériem veškerého rozhodování.