24. Биржевой опцион: определение, виды, особенности применения.

Опционный контракт — это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем (или покупателем), получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене (цене исполнения) до определенной в будущем даты или на эту дату у другой его стороны, называемой подписчиком (или продавцом), или право отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подпис­чику некоторой суммы денег, называемой премией.

Опцион, который дает право купить актив, называется опционом на покупку или опционом колл, или просто коллом.

Опцион, который дает право продать актив, называется опционом на продажу или опционом пут, или просто путом.

Актив, который лежит в основе опциона, всегда имеет две цены: те­кущую рыночную цену, или цену спот, и цену исполнения, зафиксиро­ванную в опционе, по которой последний может быть исполнен.

Ценой самого опциона является его премия, а не цена актива, лежа­щего в основе опциона.

Опционы делятся на биржевые и небиржевые. Биржевые опционные контракты заключаются только на биржах и по механизму своего дей­ствия они почти полностью аналогичны фьючерсным контрактам. Бир­жевые опционы полностью стандартизированы, они могут закрываться обратной сделкой, они имеют маржевый механизм гарантирования их исполнения (только в случае опциона маржу обычно уплачивает под­писчик (продавец) опциона). Биржевые опционы, как и фьючерсные кон­тракты, имеют в основном краткосрочный характер, т.е. сроки их дей­ствия очень редко превышают один год, а самым распространенным сроком их действия является трехмесячный период.

Биржевые опционы заключаются на те же активы, что и фьючерс­ные контракты: на товары, валюту, процентные ставки, индексы. Кро­ме того, имеются биржевые опционы на фьючерсные контракты.

?25. Виды биржевых опционов.

Опционы на акции. Обычно биржа устанавливает перечень компа­ний, акции которых включены в ее листинг и могут являться предметом опционных контрактов.

Опционы на индекс. Опционы на индекс обычно заключаются на те же фондовые индексы, что и фьючерсные контракты. Благодаря этому достигаются дополнительные возможности для хеджирования и спеку­лятивных стратегий на основе комбинаций фьючерсных контрактов и индексных опционов.

Процентные опционы. Это широкий класс опционов, основывающихся на изменении цены различных долговых обязательств: краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных облигаций, обычно федерального пра­вительства и местных органов власти, а также долговых ипотечных обязательств.

Валютные опционы. Класс опционов, в основе которых лежит изме­нение курсов свободно конвертируемых валют по отношению к нацио­нальной валюте.

Опционы на фьючерсные контракты — это класс опционов, заклю­чаемых на существующие виды фьючерсных контрактов.

Опцион на фьючерсный контракт дает право купить или продать соответствующий фьючерсный контракт по цене исполнения опциона, т.е. исполнение такого опциона означает, что опцион обменивается на фьючерсный контракт.