36. Характеристика основных фактов, влияющих на инвестиционные качества портфеля ценных бумаг.

Основные факторы:

1. Снижения уровня выплачиваемых дивидендов в следствии уменьшения суммы прибыли эмитентов;

2. Снижения темпа прироста стоимости чистых активов эмитентов;

3. Коньюктурный спад в отрасли эмитентов;

4. Существенное превышение рыночной цены акций над реальной стоимостью;

5. Общий спад коньюктуры фондового рынка;

6. Спекулятивная игра участников фондового рынка;

7. Повышения уровня налогообложения инвестиционного дохода на акции.

Факторы влияющие на инвестиционные облигаций.

1. Увеличения средний ставки % на финансовом рынке;

2. Повышения темпов инфляции по сравнению с предыдущим периодом;

3. Снижения уровня платежеспособности эмитента облигации;

4. Снижения размера выкупного фонда эмитента;

5. Снижения уровня премии за ликвидность по долгосрочном долговым финансовым инструментам;

6. Повышения уровня налогообложения инвестиционного дохода по долговым финансовым инструментам.

37. Основные этапы оперативного управления портфелем ценных бумаг.

Под оперативным управлением портфелем ЦБ понимается обоснования и реализация управленческих решений обеспечивающих подержания целевой инвестиционной направленности сформированного портфеля по параметрам его доходности, риска и ликвидности путем ротации отдельных инструментов.

Процесс управления состоит из нескольких этапов:

Этап1. Организация постоянного мониторинга условий экономического развития страны и коньюктуры финансового рынка.

Основные факторы влияющие на уровень доходности долевых инструментов инвестирования.

1.Снижения уровня выплачиваемых дивидендов в следствии уменьшения суммы прибыли эмитентов;

2.Снижения темпа прироста стоимости чистых активов эмитентов;

3.Коньюктурный спад в отрасли эмитентов;

4.Существенное превышение рыночной цены акций над реальной стоимостью;

5.Общий спад коньюктуры фондового рынка;

6.Спекулятивная игра участников фондового рынка;

7.Повышения уровня налогообложения инвестиционного дохода на акции

Этап 2. Оперативная оценка уровня доходности риска и ликвидности по сформированному портфелю финансовых инвестиций в динамике.

Данная операция должна носить регулярный характер, соответ. периодичности осуществлению мониторинга, выявлять тенденции уровня доходности риска и ликвидности по портфелю в целом, их соответствия рассматриваемым параметрам по шкале доходность риск и доходность ликвидность.

Этап 3.Выбор подходов и реструктуризации ЦБ предприятия.

Выделяют два подхода:

1. Пассивный подход

Основан на принципе исследования «….. рынка»

Практическая реализация этого принципа, что реструктуризация фин. инвестиций должна четко отражать тенденции коньюктуры фондового рынка, как по общему объему, так и по составу обращения на рынке ЦБ.

Преимущества пассивного подхода более низкий уровень подхода.

Основная задача не допустить снижения портфеля ниже определенного уровня.

Для формирования такого портфеля необходимы определенные условия:

- фондовый рынок может быть насыщен качественными ЦБ: ЦБ государственные, «голубых » фишек.