Контрольные вопросы

1.В чем сущность и содержание имущественного страхования?

2.Можно ли застраховать домашнюю кошку или собаку?

3.Что такое регресс?

4.Охарактеризуйте регрессный риск.

5.Охарактеризуйте услугу «страхование стен здания»

6.Что входит в страхование предпринимательских рисков.

7.Что такое титул?

8.Перечислите виды страхования недвижимости.

9.Охарактеризуйте страхование прав собственности на недвижи­мость.

10.Охарактеризуйте особенности страхования заложенной недвижимости по договору об ипотеке.

11.Какие требования предъявляются к страховым полисам на объект недвижимости?

12. Перечислите условия, предъявляемые к письменному заключе­нию адвоката на объект недвижимости.

Лекция 5. Страхование экономических рисков и финансовых гарантий (валютных рисков)

Валютные риски (т. е. потери от изменения валютных курсов) наступают в момент поступления выручки на счет экспортера. Во внешнеэкономическом контракте фиксируются два вида валют: валюта цены и валюта платежа.

Валюта цены (или валюта сделки) — это валюта, в которой устанавливается цена товара (услуги) или выражается сумма предоставленного международного кредита.

Валюта платежа — это валюта, в которой производится фактическая оплата товара (услуги) или погашение международного кредита. Эти две валюты могут совпадать друг с другом или не совпадать.

Валютные риски проявляются при изменении за время осуществле­ния внешнеторговой операции курсового соотношения между валю­той платежа и валютой, в которой выражены издержки экспортера или ведется учет его валютных поступлений (валюта цены). Величина ва­лютного риска связана с потерей покупательной способности валюты, поэтому она находится в прямой зависимости от разрыва между сро­ком заключения сделки и моментом платежа.

Курсовые потери у экспортера (продавца) возникают в случае заключения контрактов до падения курса валюты платежа, потому что за вырученные средства экспортер получит меньше национальных де­нежных средств.

Импортер же (покупатель) несет убытки от повышения курса валю­ты цены, так как для ее приобретения потребуется затратить больше национальных валютных средств.

Степень валютного риска можно снизить, используя два метода:

♦ правильный выбор валюты цены;

♦ регулирование валютной позиции по контрактам.

Метод правильного выбора валюты цены внешнеэкономического контракта заключается в установлении цены в контракте в такой ва­люте, изменение курса которой выгодно для данной организации. Для экспортера такой валютой будет «сильная», т. е. такая, курс которой повышается в течение срока действия контракта. Для импортера выгодна «слабая валюта», курс которой снижается. Следует однако иметь в виду, что прогноз движения курса валют в самом лучшем случае возможен с вероятностью не более 70%. Кроме того, при заключе­нии контракта не всегда есть возможность выбрать валюту, так как интересы партнеров в этом вопросе могут быть противоположны, и, следовательно, выбрав благоприятную валюту, придется уступить по какому-то иному пункту договора (цена, кредит, обеспечение и т. п.), а это не всегда возможно и выгодно. Метод регулирования валютной позиции по заключаемым внешнеэкономическим контрактам может использоваться хозяйствующим субъектом, заключающим большое число внешнеэкономических сделок с партнерами из различных госу­дарств. Содержание метода состоит в обеспечении сбалансированно­сти структуры денежных требований и обязательств по заключенным контрактам, что может быть достигнуто двумя способами:

а) при одновременном подписании контрактов на экспорт и импорт следует следить, что бы они заключались в одной валюте и сроки платежей примерно совпадали. В этом случае убытки от измене­ния курса валют по экспорту компенсируются прибылью по им­порту и наоборот;

б) если хозяйствующий субъект специализируется только на одном виде внешнеэкономической деятельности, то целесообразна ди­версификация валютной структуры, т. е. заключение контрактов с применением различных валют, имеющих тенденции к проти­воположному изменению курсов.

Методом страхования от валютных рисков является применение валютных оговорок.

Валютные оговорки представляют собой специально включаемое в текст контракта условие, в соответствии с которым сумма платежей должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки.

Валютные оговорки увязывают размеры причитающихся платежей с изменениями на валютных и товарных рынках. Это наиболее распространенный метод страхования от валютных рисков. Валютные оговорки бывают:

♦ косвенные;

♦ прямые;

♦ мультивалютные;

♦ односторонние в пользу экспортера;

♦ индексные.

Косвенная валютная оговорка применяется в тех случаях, когда цена товара зафиксирована в одной из наиболее распространенных в международных расчетах валют (доллар США, японская йена и др.), а платеж предусматривается в другой денежной единице, обычно на­циональной валюте. Текст такой оговорки может быть примерно сле­дующим:

«Цена в долларах США, платеж в японской йене. Если курс доллара к йене накануне дня платежа изменится по сравнению с курсом на день заключения контракта, то соответственно изменяется цена товара и сумма платежа».

Прямая валютная оговорка применяется, когда валюта цены и ва­люта платежа совпадают, но величина суммы платежа, обусловленной в контракте, ставится в зависимость от изменения курса валюты пла­тежей по отношению к другой, более стабильной валюте, так называе­мой валюте оговорки. Прямая валютная оговорка направлена на со­хранение покупательной способности валюты платежа на прежнем уровне.

Формулировка такой оговорки может быть примерно следующая: «Цена товара и платеж в долларах США. Если на день платежа курс доллара к японской йене на валютном рынке в Нью-Йорке будет ниже его курса на день заключения контракта, то цена товара и сумма плате­жа соответственно повышаются».

Мультивалютные оговорки — это оговорки, действие которых основано на коррекции суммы платежа пропорционально изменению кур­са платежа, но не к одной, а к специально подобранному набору валют («валютная корзина»), курс которых рассчитывается как их средняя величина по определенной методике. Например, на базе среднеариф­метического процента отклонения курса каждой из валют «корзины» от исходного уровня или на базе изменения расчетного среднеарифме­тического курса оговоренного набора валют. Разновидностью мульти­валютной оговорки являются оговорки на базе СДР и ЕВРО, посколь­ку курс также определяется как средневзвешенная величина на основе «валютной корзины» в составе определенного набора валют. Между­народный валютный фонд ежедневно дает котировку СДР ко многим валютам. То же самое делала и Европейская валютная система в отно­шении котировки ЭКЮ.1