44.Влияние инвестиций на равновесный объем производства. Мультипликатор инвестиций. Факторы инвестиционной активности. Инструменты инвестиционной политики.

Поскольку фактические расходы всегда равны выпуску, а фактические расходы равны планируемым расходам только, когда непредвиденные инвестиции в запасы равны 0, то равновесие товарного рынка наступает тогда, когда фактические расходы равны планируемым (Е = Е_р) и соответственно планируемые расходы равны выпуску (Е_р = Y).

В соответствии с предпосылками модели, совокупный выпуск эквивалентен совокупному доходу, а совокупный доход расходуется на потребление (С) и сбережения (S): Y = С + S. Поскольку в состоянии равновесия Y = Е = Е_р, то .

Следовательно, при равновесии сбережения равны планируемым инвестициям. А поскольку сбережения являются изъятием из потока расходов и доходов, а инвестиции представляет собой инъекцию в поток расходов и доходов, то в состоянии равновесия инъекции равны изъятиям.

К ейнсианский крест графически представлен на рис.11.3. Кривая фактических расходов представляет собой биссектрису (линию 45⁰), поскольку фактические расходы равны выпуску, и любая точка этой кривой соответствует этому условию. Кривая планируемых расходов представляет собой линию, имеющую положительный наклон (угол наклона определяется величиной предельной склонности к потреблению - mрс), исходящую не из начала координат, т.к. всегда существует автономное потребление (С), не зависящее от уровня дохода. В итоге получаем наклонный крест, из-за чего модель получила свое название «Кейнсианский крест» («Keynesian cross»).

Равновесие расходов и дохода, т.е. равновесие товарного рынка, находится в точке пересечения двух кривых (т. А). В этой точке: 1) планируемые расходы равны выпуску (доходу): Е_р= Y; 2) фактические расходы равны планируемым расходам: Е=Е_р; 3) инъекции равны изъятиям: I=S; 4) планируемые инвестиции равны сбережениям: I_р = S

Рассмотрим неравновесные точки. Например, в т. В:

E _р < Y , E _р < E  I _р< S

и инъекции меньше изъятий. Наоборот, в т. С:

E _р > Y , E _р > E  I _р> S

и инъекции больше изъятий.

Механизм, обеспечивающий восстановление равновесия на товарном рынке-изменение (накопление или сокращение) запасов.

Для того, чтобы определить величину равновесного выпуска (равновесного национального дохода) следует приравнять его к величине планируемых расходов: , где , то есть .

Мультипликатор – это коэффициент, который показывает, во сколько раз увеличивается (сокращается) совокупный доход (выпуск) при увеличении (сокращении) расходов на единицу. Действие мультипликатора основано на том, что расходы, сделанные одним экономическим агентом обязательно превращаются в доход другого экономического агента, который часть этого дохода расходует, создавая доход третьему агенту и т.д. В результате общая сумма доходов будет больше, чем первоначальная сумма расходов.

Графическое изображение эффекта мультипликатора расходов (например, мультипликатора инвестиций) представлено на рис.11.4.

Н а рисунке видно, что каждый следующий прирост дохода меньше, чем предыдущий. Процесс мультипликации длится до тех пор, пока прирост дохода не станет равным нулю.

Чем выше предельная склонность к потреблению (mрс), тем величина мультипликатора автономных расходов больше. Так, например, если mрс = 0.9, мультипликатор = 10 (1 / (1 – 0.9) = 10), а при mрс = 0.75, мультипликатор = 4 (1 / (1 – 0.75) = 4). А поскольку mрс определяет наклон кривой планируемых расходов, то чем больше mрс, тем кривая более крутая.

А чем более крутая кривая планируемых расходов (т.е. чем больше mрс и, следовательно, мультипликатор, тем больший прирост дохода даст одинаковое увеличение расходов).

Инструменты инвестиционной политики - это те средства, с помощью которых осуществляются инвестиции. Сюда относится как сам капитал в денежной форме, так и различные другие формы его воплощения в виде ценных бумаг, долговых или залоговых обязательств, недвижимости, системы взаимозачетов и т.д.

По своей природе инструменты инвестиционной политики бывают двух видов: операционные (безрисковая форма доходности, процентная ставка по государственным облигациям и др.) и режимные (большинство институциональных переменных; например, закон о банкротстве). Основное отличие операционных инструментов от режимных в том, что они количественно варьируются в широких пределах.

Правовые инструменты (законодательство). Одним из основных направлений инвестиционной политики является современное, отвечающее всем требованиям экономического развития инвестиционное законодательство, обеспечивающее нормативно-правовое регулирование функционирования и развития инвестиционной деятельности.

К инструментам правового регулирования относятся:

¾разработка, принятие и издание нормативных правовых (законодательных) и индивидуальных (подзаконных) актов;

¾заключение договоров (инвестиционных, кредитных соглашений);

¾принятие государственных программ;

¾система реализации и соблюдения инвестиционного законодательства.

Инструменты административного регулирования относятся к группе средств прямого регулирования инвестиционной деятельности и включают в себя:

¾регистрацию, лицензирование, квотирование;

¾применение системы санкций и ограничений;

¾разработку и утверждение приказов, распоряжений, указов и т.д.;

¾введение административных мер, что предусматривает изъятия ограничительного характера;

¾согласительно-разрешительные процедуры - применение и максимальное соблюдение принципа «одного окна» при осуществлении инвестиционной деятельности;

¾управление государственной собственностью.

В Блок экономических инструментов (регуляторов) входят следующие группы инструментов: активно-структурные, фискально-структурные, монетарные и др.

К активно-структурным инструментам относятся:

) Государственная поддержка, инструменты государственного финансирования инвестиционных проектов (поддержки финансами), налоговой и административной поддержки.

Фискально-структурные инструменты (инструменты бюджетно-налоговой политики).

Монетарные инструменты (инструменты денежно-кредитной политики)-воздействие государства на денежное обращение и объем денежной массы.