Показатели связи цен акций и результатов деятельности

компаний

Показателями, характеризующими связь цен акций и результаты деятельности компаний и приводимыми в итогах торгов (см. таблицу 3.1), являются:

отношение рыночной цены акций к доходу на акцию за предыдущий год или, что то же самое, отношение капитализации к доходу на все акции за год (PE - Price/Earnings);

дивидендная доходность (Yld – Yield), рассчитываемая как отношение дивиденда за предыдущий год к средней цене акции.

Показатели ре

При анализе показателей РЕ большие их значения считаются более предпочтительными, поскольку означают большую рыночную цену акций (капитализацию) при одном и том же доходе на акцию (на все обыкновенные акции) и, следовательно, большие перспективы таких компаний по мнению рынка. При использовании показателей РЕ для выбора акций следует иметь в виду, что у компаний различных секторов экономики они могут достаточно заметно отличаться. Ниже приведены данные по акциям с наибольшими значениями РЕ в крупнейших по капитализации секторах мировой экономики – банковской деятельности, фармацевтики и биотехнологий, услуг связи по рейтингу FT500 на 25 апреля 2004 г.

Таблица 3.28.

Банки с наибольшими значениями РЕ

.

Банк	Страна	Р Е	Капитализация, млн. долл.
Toronto-Dominion Bank	Канада	30,2	22 913,9 (214)
2. Deutsche Bank	Германия	27,4	47 390,4 (88)
3. BOC Hong Kong	Гонконг	23,5	20 067,7 (242)
4. Al Rajhi Banking & Investment	Саудовская Аравия	23,1	12 575,3 (428)
5. Royal Bank of Scotland	Британия	21,0	88 805,6 (34)
6. Commonwealth Bank of Australia	Австралия	21,0	30 820,6 (163)
7. Bank of New-York	США	20,3	24 710,3 (198)
8. Hang Seng Bank	Гонконг	18,7	23 844,5 (209)
9. Fifth Third Bankcorp	США	18,6	31 720, 6(155)
10. Standard Chartered	Британия	18,1	19 308,5 (253)

Как видно из этих данных, в число 10 банков с наибольшими значениями РЕ на 25 апреля 2004 г. входили по два банка США, Великобритании и Гонконга и по одному банку из Канады, Германии, Саудовской Аравии и Австралии, не являющиеся лидерами по капитализации (в данных по обороту, как уже указывалось, банки и финансовые компании не учитываются).

Таблица 3.29.

Компании фармацевтики и биотехнологий

с наибольшими значениями РЕ

Банк	Страна	Р Е	Капитализация, млн. долл.
1. Forest Laboratories	США	40,3	25 845,0 (186)
2. Roche	Швейцария	33,7	89 628,3 (32)
3. Amgen	США	33,2	75 562,4 (44)
4. Lilly (Eli)	США	27,9	73 641,2 (48)
5. Aventis	Франция	25,3	59 777,1 (65)
6. Teva Pharmaceuticals	Израиль	24,5	18 852,2 (271)
7. Wyeth	США	23,9	49 363,7 (81)
8. AstraZeneca	Британия	23,0	76 904,8 (43)
9. Novartis	Швейцария	20,6	115 787,0 (21)
10. Johnson & Johnson	США	20,5	148 985,6 (15)

Таким образом, в число 10 компаний фармацевтики и биотехнологий с наибольшими значениями РЕ на 25 апреля 2004 г. входили пять компаний США, две компании Швейцарии и по одной компании из Франции, Израиля и Великобритании, причем ни одна из этих компаний не входила в десятку крупнейших в мире по капитализации и обороту.

Таблица 3.30.

Компании услуг связи с наибольшими значениями РЕ

Компания	Страна	Р Е	Капитализация, млн. долл.
1. NTT Docomo	Япония	51,0	102 673,7 (25)
2. KDDI	Япония	41,1	22 273,7 (221)
3. NT & T	Япония	40,7	89 446?1 (33)
4. Verizon Communications	США	32,5	101 892,0 (26)
5. Sungapore Telecom	Сингапур	30,4	24 773,3 (196)
6. Telefonica	Испания	27,9	73 971,2 (47)
7. China Unicom	Гонконг	23,8	13 128,7 (407)
8. Etisalat	ОАЭ	19,3	12 944,0 (416)
9. Telenor	Норвегия	18,7	12 470,7 (433)
10. Swisscom	Швейцария	17,7	21 746,4 (227)

Как видно из этих данных, в число 10 компаний услуг связи с наибольшими значениями РЕ на 25 апреля 2004 г. входили три компании Японии и по одной компании из других стран, причем ни одна из этих компаний также не входила в десятку крупнейших в мире по капитализации и обороту.