Задачи для самостоятельной работы
Задача 1. Фрикционная безработица в текущем году составляла 2 %, структурная – 4%, а фактический уровень безработицы 10%. В соответствии с законом Оукена:
Рассчитайте величину относительного отставания фактического ВНП от потенциального.
Если фактический объем выпуска продукции равен 600 млрд. ден.ед., то какова могла быть величина потенциального ВНП, если бы не потери от безработицы?
Задача 2. В таблице приведены данные о трудовых ресурсах и занятости в 1-м и 5-м годах рассматриваемого периода.
Показатели |
1-й год |
5-й год |
Рабочая сила |
84889 |
95453 |
Занятые |
80796 |
87524 |
Безработные |
? |
? |
Уровень безработицы |
? |
? |
Рассчитайте: численность безработных и уровень безработицы в 1-й и 5-й год. Как объяснить рост занятости и безработицы? Можно ли утверждать, что 5-м году была полная занятость?
Тесты для самопроверки знаний
1. Естественный уровень безработицы - это:
А) общая величина структурной и фрикционной безработицы;
Б) общая величина структурной и циклической безработицы;
В) общая величина фрикционной и циклической безработицы.
2. Какая безработица обусловлена сдвигами в технологии и изменениями спроса:
А) циклическая;
Б) структурная;
В) фрикционная.
3. Какая безработица является не только неизбежной, но и приемлемой для работников:
А) циклическая;
Б) структурная;
В) фрикционная.
4. Какая безработица увеличивается на фазе перепроизводства:
А) циклическая;
Б) структурная;
В) фрикционная.
5. Что является решающим средством защиты безработных:
А) пособия;
Б) общественные работы;
В) повышение квалификации и переподготовка.
6. Скрытая форма безработицы - это когда:
А) безработным не выплачивается пособие по безработице;
Б) предприятие не увольняет работников, а вынуждает идти их в административный отпуск;
В) безработные перепрофилируются.
Тема 10. Рынок ценных бумаг, его организация и регулирование Программная аннотация
Рынок ценных бумаг: сущность и экономическая роль. Понятия «ценные бумаги» и «фиктивный капитал». Эмитенты и инвесторы как участники рынка ценных бумаг. Функции рынка ценных бумаг. Учредительская прибыль.
Инструменты рынка ценных бумаг. Экономическая сущность акции, облигации и векселя. Курс акции.
Организация и регулирование рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Принципы деятельности фондовой биржи. Украинская фондовая биржа.
Опорный конспект Рынок ценных бумаг, его организация и регулирование
Финансовый рынок условно можно разделить на 2 части: рынок банковских ссуд и рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки редко выдают ссуды на длительный срок (больше года). Ценные бумаги дают возможность получить деньги на длительный период (облигации) или бессрочное пользование (акции). Задача рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечить более полное и быстрое переливание сбережений по цене, которая устраивает эмитента и инвестора.
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) есть система экономических отношений между теми, кто выпускает и продаёт ценные бумаги (эмитентами), и теми, кто их покупает и становится их владельцами (инвесторами).
Тот, кто продал ЦБ, становится временным обладателем заёмных средств, которые он может использовать для организации и расширения производственной или коммерческой деятельности; а тот, кто купил, сохранил за собой право на переданный взаймы капитал и получил возможность его возвращения в увеличенном размере.
В зависимости от значения, которое имеет рынок ценных бумаг в экономике его можно подразделить на 2 вида: первичный и вторичный. Первичный – это рынок, на котором размещаются впервые выпущенные ценные бумаги. Он включает в себя коммерческие и инвестиционные банки.
Вторичный рынок – рынок, на котором продаются и покупаются выпущенные ранее ценные бумаги. Здесь происходит смена собственников ценных бумаг. Это рынок в свою очередь делится: на централизованный и децентрализованный. Формой централизованного рынка ценных бумаг является фондовая биржа, на которой оборачиваются ценные бумаги, допущенные к обороту биржевыми комитетами.
Децентрализованный рынок ценных бумаг – рынок, на котором оборачиваются как допущенные, так и не допущенные к обороту на фондовых биржах ценные бумаги. Он складывается из множества брокерско-дилерских фирм, которые осуществляют между собой связи при помощи телефонно-телеграфных сетей.
Основными принципами функционирования фондовой биржи являются:
Во – первых, личное доверие между брокерами и клиентами. Как правило, договора заключаются устно, а юридически оформляются позже, даже задним числом;
Во-вторых, гласность. Ведомости обо всех договорах и финансово-экономические показатели, предоставленные эмитентами, публикуются открыто в специальных выпусках и других средствах массовой информации;
В-третьих, регулирование деятельности биржевых фирм осуществляется с помощью суровых финансовых, административных, торговых и бухгалтерских правил.
Все ценные бумаги, оборачивающиеся на рынке, можно разделить на 3 группы: акции, облигации и специальные ценные бумаги. Как правило, на рынке ценных бумаг выделяют 4 категории участников операций: коммерческие банки, инвестиционные банки, биржевые фирмы и кредитно-финансовые организации (страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды).
Экономическая роль ЦБ определяется функциями, которые выполняют ЦБ в процессе обращения. Прежде всего, с их помощью происходит процесс централизации временно свободных средств и сбережений собственников для финансирования производства, развития торговли, транспорта, сферы услуг. Поэтому, данную функцию можно назвать инвестиционной.
С помощью ЦБ, выпускаемых государством, осуществляется покрытие дефицита текущего бюджета, обеспечивается его кассовое исполнение.
Одна из функций рынка ЦБ – перелив капитала, позволяет быстро осуществлять перемещение капитала из отрасли в отрасль, из региона в регион с целью его концентрации в технически или экономически прогрессивных отраслях и регионах.
Информационная функция даёт возможность инвесторам через ситуацию на рынке ЦБ увидеть состояние экономической конъюнктуры в стране, в соответствии с ней ориентироваться и принять меры для рационального использования своих капиталов.
Ценная бумага – является документом, удостоверяющим право собственности её владельца на какое-либо имущество или на капитал, отданный взаймы за вознаграждение в виде процента или дивиденда.
Ценная бумага, это товар, который, имея мизерную собственную стоимость, может быть продан по очень высокой рыночной цене. Ценная бумага это фиктивный (от лат. - выдуманный) капитал, представляет собой бумажный символ реального капитала. Цена «фиктивного капитала» определяется, во-первых, соотношением спроса и предложения на капитал и, во-вторых, величиной капитализированного дохода (процента или дивиденда) по ценным бумагам. Разница между размерами фиктивного и действительного капитала составляет учредительскую прибыль, которую получают, прежде всего, основатели высокодоходных предприятий.
Существуют два основных способа получения такой прибыли:
1. В виде разницы между реально вложенным в дело капиталом и суммой, вырученной от продажи акций по биржевому курсу;
2. Путём разводнения капитала, выпуска в продажу акций на величину, превышающую вложенный в предприятие капитал.
В мировой практике существует большое количество разновидностей ЦБ, или, как их ещё называют, инструментов рынка ЦБ. Среди них наиболее распространены акции.
Акция – это ценная бумага, которая подтверждает, что её владелец внёс определенную сумму в капитал АО и имеет право на получение ежегодного дохода из его прибыли и право на участие в правлении.
Правда, практика показывает, что для участия в управлении не обязательно иметь 51% акций. При наличии большого количества мелких держателей акций, которых не возможно собрать и заполучить их голоса, для реальной возможности влиять на ход дел в АО достаточно иметь 20%, а иногда даже и 10% акций.
Акции подразделяются на:
Обыкновенные – они не только удостоверяют факт передачи АО части капитала и гарантируют право на получение дивиденда, но и предоставляют право на участие в управлении;
Привилегированные – они гарантируют владельцам фиксированный дивиденд, который не зависит от прибыли общества, однако не дают ему право голоса при рассмотрении положения дел в АО. По этим акциям дивиденд выплачивается в первую очередь, а уж потом оставшаяся сумма распределяется по другим акциям;
Именные – в них указывается имя или наименование держателя акции, которое вносится в реестр (книгу собственников) АО. Продажа таких акций возможна лишь при регистрации сделки в органе управления обществом и отражением в реестре;
На предъявителя – владелец её не регистрируется, она может свободно продаваться и покупаться без фиксации сделки АО.
Как правило, на акциях указывается их номинальная стоимость, помимо которой они имеют биржевую или курсовую цену, которая устанавливается под влиянием спроса и предложения.
Среди инструментов рынка ЦБ важное место занимают облигации, выражающие долговые обязательства. Выпускать их может: государство, органы местного самоуправления, предприятия и различные фонды.
Облигация – долговое обязательство в виде ценной бумаги, предоставляющей право её владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и оговоренных процентов. Она не даёт держателям права участвовать в управлении делами эмитента.
Различают: государственные облигации, включая муниципальные долгосрочные (от 3-5 и более лет) и краткосрочные (трёх- и шестимесячных). ГКО являются высоколиквидными ЦБ, а сроки их обращения в денежные средства – минимальными. Кроме того, все виды доходов от операций с ними не облагаются налогами.
Вексель – особый вид письменного долгового обязательства, дающий его владельцу право требовать по истечении определённого срока уплаты обозначенной в нём суммы. Он относится к краткосрочным инструментам рынка. Срок их обращения колеблется от нескольких дней до 3-6 месяцев.
Векселя бывают простые (процентные) и переводные (тратты) валютные, жилищные и «золотые».
Вексель простой – обязательство лица, выдавшего его, уплатить определённую сумму держателю векселя в указанный срок, обычно выписывает и подписывает должник (в бухгалтерском понимании – покупатель).
Переводной вексель – обычно выписывает и подписывает кредитор, другими словами тот, кому должны определённую сумму. Это письменный приказ векселедержателя плательщику об уплате обозначенной в векселе суммы денег третьему лицу, принимающему на себя обязательство платежа, или гарантирующему оплату по векселю.
Помимо перечисленных выше видов ЦБ существуют казначейские обязательства, депозитные сертификаты и другие виды ЦБ.
В основу построения организационной структуры рынка ценных бумаг, как правило, положен спрос инвестора на ценные бумаги, а не предложение эмитента. Единый рынок ценных бумаг может состоять из трёх уровней:
1 – межрегиональный биржевой;
2 – региональный биржевой;
3 – местный внебиржевой.
На каждом уровне используются соответствующие формы и методы организации рынка ценных бумаг. Как уже отмечалось, субъектами операций на рынке являются эмитенты, инвесторы и посредники. Последние в свою очередь делятся на брокеров, которые сводят продавца с покупателем, получая за эту услугу комиссионные, и дилеров, которые покупают ценные бумаги от своего имени и за свой счёт с целью их перепродажи. Брокерами и дилерами могут быть не только отдельные лица, но и целые фирмы, а также коммерческие банки.
Украинская фондовая биржа
В Украина принят и действует ряд нормативных актов, заложивших основу для функционирования рынка ценных бумаг. Одним из главных является Закон Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже». В соответствии с этим законом фондовая биржа создается лишь как акционерное общество. Ее основателями могут быть лишь торговцы ценными бумагами их должно быть не менее 20-ти. Они должны внести в уставной фонд биржи определенную законом сумму денег.
Фондовая биржа Украины основывается на бесприбыльных началах и должна действовать на принципах ликвидности, т.е. свободного превращения ценных бумаг в деньги без финансовых потерь для владельца, широкой гласности и доверия.
На фондовой бирже постоянно осуществляется биржевая игра, в которой принимают участие посредники – брокеры и дилеры. Первые осуществляют сделки по поручению клиентов и за их счет, вторые – от своего имени и за свой счет. По сложившейся традиции их называют «быки» и «медведи». Первые играют на повышение. Они покупают акции и придерживают их до тех пор, пока не смогут продать по более высокой цене. Вторые играют на понижение, ожидая снижения цен «медведь» берет акции в долг у своих брокеров и продает их по текущей цене. Если цена затем действительно падает, то он покупает акции по более низкой цене и возвращает их владельцу, оставляя себе разницу. Брокеру выплачиваются комиссионные.
Основной задачей механизма регулирования является обеспечение развития конкуренции на финансовом рынке, макроэкономического равновесия, правовая и экономическая защита инвесторов. Государственное регулирование обеспечивает дополнительные гарантии инвесторам, устанавливая обязательность регистрации как для эмитентов, тек и для посредников.
Рынок ценных бумаг в Украине находится в стадии становления.
Вопросы для подготовки к семинарскому занятию
1. Сущность и функции рынка ценных бумаг.
2. Инструменты рынка ценных бумаг.
3. Фондовая биржа. Организация и регулирование рынка ценных бумаг.
Термины и понятия
Фондовая биржа, ценная бумага, акция, облигация, вексель, дивиденд, курс акции, учредительская прибыль
Темы рефератов
- Рынок ценных бумаг как составная часть инфраструктуры рыночной экономики.
- Экономическое содержание ценных бумаг и их виды.
- Организация работы фондовой биржи и биржевые операции.
- Рынок ценных бумаг в Украине: особенности становления, развитие и перспективы.
Подумай и ответ
1. Почему ценную бумагу считают «фиктивным капиталом»?
2. Какие задачи решает рынок ценных бумаг в рыночной экономике?
3. Кто является участником рынка ценных бумаг?
4. Какие ценные бумаги на Ваш взгляд являются предпочтительными для инвесторов?
5. В чем сущность государственного регулирования и саморегулирования рынка ценных бумаг?
6. Назовите экономический смысл, сходство и отличия между акциями и облигациями.
7. Какие пути получения учредительской прибыли?
8. Что из себя представляют финансово-промышленные группы?
Типовая задача на расчет курса акции
По курсовой стоимости продано 1 тыс. акций. Номинал акции - 10 грн. Дивиденд - 15%. Ссудный процент - 5% годовых. Рассчитать курс акций и учредительскую прибыль.
Решение:
Курс акции (КА) = дивиденд /ссудный процент,
КА = (15% / 5% )·100% = 300%. Так как номинал акции 10 грн., то курсовая стоимость акции:
Курсовая стоимость = 300% ·10 = 30 грн.
Учредительская прибыль равна разнице суммарной цены по курсу и по номиналу:
УП = СЦк - СЦн,
УП = 1000 · 30 - 1000· 10 = 20 тыс. грн.
Задачи для самостоятельной работы
1.Номинальная стоимость акции 30 грн., дивиденд - 20%, ссудный процент - 6% годовых. Определить цену акции.
2.Номинальная стоимость акции 20 грн., дивиденд - 15%, ссудный процент - 10% годовых. Определить цену акции.
3.Номинальная стоимость акции 15 грн., дивиденд - 20%, ссудный процент - 5% годовых. Определить цену акции.