Вопрос 5. Финансовое состояние предприятия и его устойчивость характеризует обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования.

Следовательно, здесь надо сопоставить актив и пассив баланса, в частности сравнить сумму собственного оборотного капитала с суммой материальных оборотных фондов и т.д. Взаимосвязь актива и пассива баланса можно отразить на схеме.

актив		пассив
Долгосрочные активы (основной капитал)		Собственный основной капитал и долгосрочные кредиты	Постоянный (перманентный) капитал
Текущие активы (рабочий капитал)	Постоянная часть	Собственный оборотный капитал
	Переменная часть	Краткосрочный заёмный капитал

Рис. 14.2. Взаимосвязь актива и пассива.

Недостаток собственных оборотных средств увеличивает значение Кз – финансовую зависимость предприятия. Сумму используемого собственного оборотного капитала находят по пассиву и активу как разность. (3п + 4п) – 1а

Сумма собственного оборотного капитала вычисляют как разность 2а – 5п (текущие активы – краткосрочные обязательства).

Коэффициентом маневренности капитала называется отношение собственного оборотного капитала к общей сумме (основного + оборотного) собственного капитала.

Различают четыре типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния

З < С Коб + К Рт.м.ц., где

З – запасы и затраты,

СКоб – собственный оборотный капитал,

КРт.м.ц. – кредиты банка под товарно-материальные ценности.

2. нормальная устойчивость

З = СКоб + КРт.м.ц. и

СКоб + КРт.м.ц

Коз = ——————— = 1

З

3. неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние

З = СКоб + КРт.м.ц. + Ивр, где Ивр – привлечённые временно свободные источники средств (резервный фонд, фонд накопления и сбережения)

СКоб + КРт.м.ц. + Ивр

Коз = —————————— = 1

З

Допустимая неустойчивость, если

1. производственные запасы + готовая продукция ≥ краткосрочные кредиты + заёмные средства, участвующие в формировании запасов

2. незавершённое производство + расходы будущих периодов ≤ сумма собственного оборотного капитала

4. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства)

З > СКоб + КРт.м.ц. + Ивр

СКоб + КРт.м.ц. + Ивр

Коз = —————————— < 1

З

Предприятие в таких случаях не выплачивает зарплату, проценты по ссудам и сами суды, поставщикам, бюджету и т.д., то есть становится устойчивым неплательщиком.

Устойчивость финансового состояния восстанавливают за счёт:

1. ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах

2. уменьшения запасов и затрат до возможного минимума

3. пополнения собственного оборотного капитала за счёт внутренних и внешних источников

Темп роста собственного капитала (отношение суммы прибыли, направленной в фонд накопления, к собственному капиталу) зависит от многих факторов

У = a*b*c*d*e*f,

У – коэффициент роста собственного капитала,

а – структура капитала (отношение валюты баланса к собственному капиталу),

b – доля срочных обязательств (текущих пассивов) в валюте баланса,

с – общий коэффициент ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам),

d – оборачиваемость текущих активов (чистая выручка от реализации продукции к текущим активам),

e – рентабельность продаж (чистая прибыль к чистой выручке),

f – дол чистой прибыли, отчисленной в фонд накопления.

Анализ можно проводить одним из методов детерминированного анализа.