Основные показатели ликвидности и платежеспособности

Показатели	Назначение	Расчетная формула	Норма
Коэффициент текущей ликвидности	Показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие обязательства		≥2
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений	или	≥1
Коэффициент абсолютной ликвидности	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена на дату составления баланса		≥0,2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Характеризует наличие собственных оборотных средств предприятия, необходимых для приобретения запасов.		≥0,1
Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей	показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет реализации запасов		≥0,7
Коэффициент общей платежеспособности	характеризует способность предприятия покрыть все свои обязательства, как краткосрочные (КО), так и долгосрочные (ДО), за счет всех активов		≥ 2

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность предприятий, является наличие у предприятий реального собственного капитала. Поэтому, кроме расчета коэффициента общей платежеспособности, при проведении оценки платежеспособности используют следующие показатели:

• величину собственного капитала;

• коэффициенты ликвидности;

• соотношение собственного и заемного капитала;

• уровень долгосрочного привлечения заемных средств;

• уровень обеспеченности процентов по кредитам и т.д.

С целью разработки прогноза платежеспособности предприятия, а также для оценки структуры баланса (если коэффициент текущей ликвидности менее 2), рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

. (9.1)

Если данный коэффициент ≥ 1,0, то предприятие в ближайшее время (6 месяцев) восстановит свою платежеспособность. Если коэффициент менее 1, то это, как правило, свидетельствует об отсутствии возможности восстановить платежеспособность в течение 6 мес.

14. Анализ финансовой независимости и устойчивости

Данный этап анализа представляет собой оценку структуры источников средств предприятия и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости предприятия от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем более неустойчиво финансовое положение предприятия.

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов предприятия, обеспеченность их источниками покрытия можно разделить на три группы:

• показатели, определяющие состояние оборотных средств;

• показатели, определяющие состояние основных средств;

• показатели, характеризующие финансовую независимость предприятия.

Финансовая независимость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и оценивается следующими показателями:

• Коэффициент автономии.

• Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

• Наличие собственного оборотного капитала.

• Коэффициент обеспеченности оборотного капитала (оборотных активов) собственными средствами.

• Коэффициент маневренности собственных средств предприятия.

• Коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (К_а) показывает, сколько собственного капитала (СК) приходится на один рубль всех источников средств предприятия (пассивов). Рассчитывается по формуле:

(9.2)

Рекомендуемое значение: К_а ≥ 0,5. Это означает, что на один рубль всех источников средств как минимум 50 копеек должно быть собственных. Рост коэффициента свидетельствует о возрастании финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_з/с) показывает, сколько заемных средств (ЗС) предприятие привлекает на один рубль собственного капитала (СК). Рассчитывается по формуле:

(9.3)

Рекомендуемое значение: К_з/с ≤ 1. Это означает, что на один рубль собственного капитала предприятие должно привлекать не более одного рубля заемных средств. Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Собственный оборотный капитал (СОК) – собственные оборотные средства (СОС), или чистые оборотные активы (ЧОА), показывает, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Внеоборотные и оборотные активы имеют свои источники формирования. Внеоборотные активы (ВА) формируются, как правило, за счет собственного капитала и за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных обязательств – ДО). При этом не исключается возможность финансирования внеоборотных активов за счет краткосрочных кредитов и займов. Оборотные активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет заемных средств, а именно краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств (КО). Величину собственного оборотного капитала следует рассчитывать по формуле:

(9.4)

Получила широкое распространение и другая формула определения СОК:

(9.5)

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами (К_сок) показывает, какая часть оборотного капитала формируется за счет собственного капитала. Рассчитывается по формуле

(9.6)

или

(9.7)

Рекомендуемое значение: К_сок ≥ 0,1 или в процентах – 10%. Это значит, что как минимум 10% оборотных активов должно быть сформировано за счет собственного капитала. Чем больше значение данного показателя, тем лучше финансовое состояние предприятия (лучше К_сок = 0,5), тем больше у предприятия возможности проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент маневренности собственных средств предприятия (К_м) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (оборотных активов), а какая для финансирования долгосрочных активов (внеоборотных активов). Рассчитывается по формуле:

(9.8)

Рекомендуемое значение: К_м ≥ 0,2 – 0,5 или в процентах – 20–50%. Это означает, что от 20 до 50% собственного капитала должно быть направлено на финансирование текущей деятельности (оборотных активов). Данный показатель характеризует степень мобильности использования собственных средств предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости (К_ф.у.) показывает, какая часть активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, т.е. устойчивых пассивов. Рассчитывается по формуле

(9.9)

или

. (9.10)

Чем больше значение данного показателя, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В зарубежной практике значение данного коэффициента – 0,75 – 0,9. От 75% до 90% активов должно формироваться за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, чтобы обеспечить предприятию устойчивое финансирование хозяйственной деятельности.

Анализ финансовой независимости следует дополнить определением типа финансовой ситуации. Для этого необходимо определить излишек или недостаток источников средств для формирования запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и определения типа финансовой ситуации будем использовать показатели:

1. Запасы (З), строка баланса – 210.

2. Сумма оборотных средств, сформированная только с уче­том собственного капитала (ОА_ск):

. (9.11)

3. Сумма оборотных средств, сформированных как с учетом собственного капитала, так и с учетом долгосрочных обязательств – собственный оборотный капитал (СОК):

(9.12)

или

. (9.13)

4. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ):

ВИ = (СК + ДО + ККЗ) – ВА (9.14)

или

ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190, (9.15)

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (стр. 610).

На основе данных показателей определяем обеспеченность запасов источниками формирования (ИФЗ):

1. Излишек (+) или недостаток (–) оборотных средств (сформированных только с учетом собственного капитала) для формирования запасов:

± ИФЗ_ск = , (9.16)

где ИФЗ_ск – источники формирования запасов за счет собственного капитала.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственного оборотного капитала для формирования запасов (±

± . (9.17)

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов (± )

± . (9.18)

Определим тип финансовой ситуации. Возможны 4 типа финансовой ситуации (см. табл. 9.2).

Таблица 9.2