- •Государственные и муниципальные финансы
- •Тема 1. Финансы и финансовая система государства
- •1. Предпосылки возникновения финансов и финансовых отношений. Функции и признаки финансов.
- •2. Финансовый механизм.
- •3. Финансовая система: понятие, структура и свойства.
- •4. Характеристика сфер и звеньев финансовой системы. «Финансовый институт».
- •5. Государственные и муниципальные финансы как главная сфера финансовой системы государства.
- •6. Финансовый рынок.
- •1. Понятие финансовой деятельности.
- •2. Основные принципы финансовой деятельности государства и муниципальных образований.
- •Тема 2. Финансовая деятельность государства и регулирование финансовых правоотношений
- •3. Методы финансовой деятельности государства и органов местного самоуправления.
- •4. Финансово-правовые нормы, их содержание, виды, структура. Финансовые правоотношения.
- •Тема 3. Управление государственными и муниципальными финансами и финансовый контроль
- •1. Современная система управления финансами. Финансовые индикаторы.
- •Система Федерального Казначейства
- •Страхование
- •3. Финансовый контроль: понятие, значение, формы, виды, методы. Бюджетный контроль.
- •Тема 4. Государственные финансы, бюджет, бюджетное устройство и бюджетный процесс
- •1. Содержание системы государственных финансов.
- •3. Сущность и значение бюджета России.
- •Бюджетный дефицит, бюджетный профицит.
- •5. Бюджетная классификация (понятие, принципы, виды). Бюджетный кодекс рф.
- •6. Содержание бюджетного устройства государства. Структура бюджетной системы и принципы ее построения.
- •8. Консолидированный бюджет.
- •5. Доходная и расходная базы бюджета России
- •1. Понятие «доходная» часть бюджета России.
- •2. Классификация источников доходов бюджета.
- •3. Особенности доходной базы бюджета России.
- •4. Методы мобилизации государственных доходов. Налоги как основной элемент в структуре доходов государства.
- •6. Особенности расходной базы бюджета России.
- •Тема 6 Региональные и муниципальные финансы
- •2. Финансы региона, финансовый потенциал региона.
- •3. Региональные бюджеты: содержание, функции, структура доходов и расходов территориальных бюджетов.
- •4. Муниципальные финансы. Местные бюджеты: содержание, функции, структура доходов и расходов муниципальных бюджетов.
- •5. Финансовые основы местного самоуправления.
- •Тема 7. Государственные и муниципальные внебюджетные фонды
- •1. Страхование в государственной финансовой системе. Обязательное и добровольное страхование.
- •2. Централизованные фонды государства как составная часть финансовой системы России.
- •Тема 8. Государственный и муниципальный кредит
- •1. Понятие «государственный кредит» и его социально-экономическое назначение. Формы государственного кредита.
- •2. Анализ финансовой деятельности государства в качестве кредитора, гаранта. Сущность и значение государственного долга.
- •3. Классификация государственных займов. Управление государственным долгом.
- •4. Государственные ценные бумаги как инструмент управления государственным долгом
- •Тема 9. Финансовая политика государства
- •1. Финансовая политика как направление экономической политики государства. Стратегия и тактика финансовой политики.
- •Рефинансирование коммерческих банков
- •Операции на открытом рынке
- •Прочие методы регулирования денежно-кредитной сферы
- •Бюджетно-налоговая (фискальная) политика государства и ее механизм.
4. Государственные ценные бумаги как инструмент управления государственным долгом
В мировой практике известны четыре основных схемы реструктуризации суверенного долга: 1. обмен одних долговых обязательств на другие (схема "облигации-облигации"); 2. обмен долговых обязательств на акции в рамках государственной программы приватизации (схема "облигации-акции"); 3. досрочный выкуп долговых обязательств с дисконтом (схема "выкуп"); 4. списание части долговых обязательств.
1.) Схема "облигации-облигации"
Наиболее популярной схемой реструктуризации долгов в последнее десятилетие стал обмен "проблемных" долговых обязательств на новые. Самым распространенным способом проведения подобных сделок является так называемый "план Бреди" (по имени главы казначейства США, впервые выступившего с такой инициативой в 1989 г.). Основание же для реализации этой схемы в той или иной стране - согласование правительством этого государства программы экономических действий с МВФ (обычно она носит название Structural Adjustment Program).
2.) Схема "облигации-акции"
Обмен долговых обязательств на акции в рамках государственной программы приватизации (схема "облигации-акции") - форма сокращения государственного долга, широко применявшаяся в конце 80-х - начале 90-х годов в ходе приватизации в ряде стран Латинской Америки и Восточной Европы.Такая схема рассчитана на весьма специфические категории инвесторов - в первую очередь потому, что при ее использовании структура активов инвесторов изменяется качественным образом. Долговые обязательства заменяются принципиально иным финансовым инструментом - акциями, которые не предполагают получения инвестором фиксированного дохода. Выигрыш же государства в результате этой операции достаточно очевиден: происходит сокращение долга за счет реализации части госсобственности на приемлемых условиях.
3.) Схема "выкуп"
Наиболее демократичной (рыночной) схемой реструктуризации госдолга, безусловно, является "выкуп". Технически эта схема предполагает два варианта реализации.
4.) Схема "списание"
Еще одним вариантом реструктуризации государственной задолженности (в первую очередь внешней) является ее безвозмездное списание - частично или целиком. Подобная практика достаточно часто применяется, например, Парижским клубом кредиторов в отношении беднейших стран мира. Так, в ходе саммита "большой восьмерки" в Кельне в июне 1999 г. было принято решение о списании долгов беднейших стран на сумму 71 млрд долл.
2.2 Денежная эмиссия как инструмент управления долгом
Известно, что инфляция выполняет следующие фискальные функции. Во-первых, она обеспечивает прямое или косвенное финансирование бюджетного дефицита или реальные доходы государства в форме инфляционного налога (сеньоража). Во-вторых, благодаря инфляции достигается прирост номинальных поступлений от регулярных налогов, что дает фискальный выигрыш при неполной индексации государственных расходов. В-третьих, инфляция обесценивает номинальную стоимость внутреннего долга. Очевидно, что к управлению номинированным в отечественной валюте долгом имеют отношение все перечисленные функции. Управление же внешним долгом допускает инфляционное финансирование выплат по обязательствам государства, но исключает возможность их инфляционного обесценения.
Классическая модель управления государственным долгом не затрагивает вопроса о связи долговой и денежно-кредитной политики. Она описывает процесс оптимального динамического налогообложения, когда с помощью заимствований и вложений в активы государство перераспределяет регулярные налоги во времени. Такая постановка правомочна, если у фискальной власти есть реальная возможность выбора налоговой нагрузки. В действительности, причем не только в переходных экономиках, уровень регулярного налогообложения вряд ли может быть объектом эффективного воздействия со стороны фискальной власти.