3.Управление процессом привлечения векселей

С целью получения товара с отсрочкой платежа, упрощения кредитных операций, ускорения оборачиваемости оборотных средств, используют коммерческий кредит.

Коммерческий кредит предполагает поставку товара по договору с оплатой через определенное время. Такие отношения оформляются векселем.

Вексель – это ценная бумага, подтверждающая долговое обязательство уплатить определенную сумму в определенный срок.

Вексель выдается заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю) и предоставляет бесспорное право последнему требовать с заемщика уплаты суммы денег, указанной в векселе.

Вексель выполняет две функции:

является орудием кредита, так как посредством векселя можно оформить различные кредитные обязательства (оплатить купленный товар, возвратить полученную ссуду и т.д.);

служит инструментом денежных расчетов, являясь разновидностью кредитных денег.

Векселя подразделяют на простые и переводные.

Простой вексель – это письменный документ, составленный с учетом всех обязательных для него реквизитов, и содержащий в тексте обещание одного лица (векселедателя) уплатить установленную сумму получателю платежа, поименованному в самом тексте векселя. Здесь возникают отношения между двумя лицами. Простой вексель выписывает сам плательщик. Поставка товара осуществляется сразу же после составления простого векселя, т.е. практически в обмен на вексель.

Переводной вексель – это письменный документ, содержащий в своем тексте предложение одного лица (векселедателя) другому лицу (плательщику) уплатить установленную в документе денежную сумму получателю платежа, поименованному в самом тексте векселя. Переводной вексель выписывается кредитором и представляет собой приказ должнику об уплате в указанный срок указанной суммы третьему лицу или предъявителю векселя. В отношениях по переводному векселю уже участвуют три лица: векселедатель, векселедержатель и плательщик. Третьим лицом может выступать банк или другая финансовая компания.

Если векселедержателю нужны деньги до наступления срока уплаты векселедателем денег по векселю, то производится учет векселя. Т.е векселедержатель продает вексель банку или финансовой компании по цене (Р) ниже номинальной суммы (S), указанной в векселе. Это значит, что банк за данную услугу берет себе процент (d) от номинала. Этот процент называется учетной ставкой (d).

Учетная ставка – это отношение прибыли, полученной банком, к номиналу векселя:

(6.16)

где d – учетная ставка банка;

S – номинал векселя, руб.

Р – сумма, полученная векселедержателем после учета векселя, руб.

Прибыль, полученная банком, при учете векселя называют дисконтом (D):

D = S – Р, (6.17)

Управление процессом привлечения векселей с точки зрения векселедержателя выражается в получении денежных средств за поставленный товар до срока погашения векселя (Р). Эта стоимость определяется при использовании:

- простой учетной ставки

(6.18)

где n – срок погашения векселя, лет.

- сложной учетной ставки при однократном начислении процентов в году

(6.19)

- сложной учетной ставки при начислении дисконта m раз в году:

(6.20)

Эффективность сделок с векселями определяется эффективной процентной ставкой (i_эф):

при простой учетной ставке: , (6.21)

где – процент комиссионных банку от номинала векселя;

при сложной учетной ставке: (6.22)

Эффективность сделок при переучете (перепродаже) векселей по простой учетной ставке:

(6.23)

где срок погашения векселя, дней;

количество дней, оставшихся до срока погашения векселя;

учетная ставка при учете векселя;

учетная ставка при переучете векселя.

Эффективность сделок при переучете векселей по сложной учетной ставке:

(6.24)