Приложение л система аналитических коэффициентов

Для оценки финансового состояния предприятия предлагается использовать систему аналитических коэффициентов, которая систематизирована и описана проф.В.Д.Васильевым¹,² [9,10,37 доп.лит.],

где - размер внеоборотного капитала; - размер нематериальных активов; - размер основных средств; - размер прочих внеоборотных средств; - размер оборотных средств; - размер материально-производственных ценностей; - размер дебиторской задолженности; - капитал ценных бумаг (краткосрочных финансовых вложений); - величина денежных средств; - величина собственного капитала; - величина уставного капитала; - величина нераспределенной прибыли; - размер долгосрочных обязательств; - размер текущих обязательств; - размер краткосрочных займов и кредитов; - размер кредиторской задолженности.

МОДЕЛИ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ:

Финансовая устойчивость.

1. Капитал чистый оборотный ( ):

(0)

где – величина капитала постоянного.

1. Коэффициент финансовой автономии:

,

(0)

где – валюта баланса.

1.3. Коэффициент финансовой зависимости:

,

(0)

где – величина заемного капитала.

1.4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

.

(0)

1.5. Коэффициент соотношения собственных средств и долгосрочных обязательств:

.

(0)

1.6. Коэффициент соотношения обязательств:

.

(0)

1.7. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами:

.

(0)

1.8. Коэффициент маневренности собственных средств:

.

(0)

1.9. Коэффициенты инвестирования:

	;	(0)
	.	(0)

2.Ликвидность и платежеспособность.

2.1. Коэффициент мгновенной ликвидности:

.

(0)

2.2. Коэффициент абсолютной ликвидности:

.

(0)

2.3. Коэффициент срочной ликвидности:

.

(0)

2.4. Коэффициент общей ликвидности:

.

(0)

2.5. Коэффициент покрытия процентов ( ):

(0)

где – величина валовой прибыли; – сумма процентов по кредитам, относимая на налоговую базу.

2.6. Чистый оборотный капитал:

Коб.-Ктек.об.

(0)

2.7. Коэффициент У. Бивера ( ):

(0)

где – величина чистой прибыли; – амортизация основных фондов.

3.Оборачиваемость и продолжительность оборота капитала (деловая активность).

3.1. Оборачиваемость активов (АТ):

		(0)
	,	(0)

где - выручка; Д – число дней в анализируемом периоде.

3.2. Оборачиваемость основных средств:

		(0)
	.	(0)

3.3 Оборачиваемость внеоборотных активов:

		(0)
	.	(0)

3.4. Оборачиваемость товароматериальных ценностей:

		(0)
	.	(0)

3.5. Оборачиваемость дебиторской задолженности:

		(0)
	.	(0)

3.6. Оборачиваемость кредиторской задолженности (РТ):

		(0)
	.	(0)

3.7. Оборачиваемость оборотных активов:

		(0)
	.	(0)

3.8. Продолжительность финансового цикла:

(0)

3.9. Продолжительность операционного цикла:

(0)

4. Доходность

Доходность характеризует финансовую эффективность фирмы. Наибольшую популярность приобрели показатели:

4.1. Доходность внеоборотных активов(RFA):

(0)

4.2. Доходность заемных средств(ROD):

(0)

4.3. Доходность активов(ROA):

(0)

4.4. Доходность собственных средств(ROE):

(0)

4.5. Рентабельность продаж(ROS):

(0)

4.6. Рентабельность затрат:

(0)

5. Инвестиционные характеристики ценных бумаг.

5.1. Прибыль чистая на 1 обыкновенную акцию ( ):

(0)

где – выплата дивидендов по привилегированным акциям; –

купонные выплаты по облигациям; – количество обыкновенных акций, находящихся в обращении.

5.2. Ценность акции ( ):

(0)

где – рыночная (курсовая) цена акции.

5.3. Дивидендный выход ( ):

(0)

где – сумма дивидендов, выплаченных по акциям.

5.4. Дивиденд на 1 обыкновенную акцию ( ):

(0)

6. Риски и банкротство.

6.1. Операционный леверидж ( ):

				(0)
				(0)
				(0)
				(0)
					(0)
					(0)
					(0)
					(0)

где – финансовые затраты фирмы:

(0)

где – сумма процентов по кредитам, не относимая на налоговую базу.

6.2. Финансовый леверидж ( ):

		(0)
		(0)
		(0)
		(0)
		(0)
		(0)
		(0)

6.3. Эффект финансового рычага(Degreeoffinancialleverage– DFL) – показатель, отражающий изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств и рассчитывается по следующей формуле:

(0)

7. Конкурентоспособность и кредитоспособность:

7.1. Средневзвешеннаяцена капитала ( ):

(0)

где – виды источников капитала; – цена -го вида капитала после налогообложения; – доля -го вида капитала в общей сумме капитала.

7.2.Экономическая добавленная стоимость (EconomicValueAdded - EVA):

(0)

7.3. Рыночная добавленная стоимость (MarketValueAdded - MVA), как модифицированная модель предыдущей (форм.63) равна балансовой стоимости активов и сумме дисконтированных будущих значений EVA:

(0)

где - балансовая стоимость активов, руб.; - номера будущих периодов; -экономическая добавленная стоимость в i-ый период, руб.

7.4. Доля фирмы на рынке ( ):

(0)

где – объем продаж -й фирмы на данном рынке (в стоимостном или натуральном выражении).

7.5. Индекс Херфиндаля-Хиршмана ( ):

(0)

где – рыночная доля -й фирмы на данном рынке, %.

(0)

7.6. Рыночная мощность фирмы (индекс Лернера) ( ):

(0)

где – рыночная цена товара фирмы; – предельные издержки производства товара.

8. Модели оценки вероятности наступления банкротства

   1. Модель управления отчетности Банка Франции

Y= –0,85544 – 1,255X1 – 2,003X2 – 0,824X3 + 5,221X4 – 0,689X5 – 1,164X6 + +0,706X7 + 1,108X8 → max,

(0)

где

Если Y

2. Модель Г.В. Савицкой

Y= 1 – 0,98X1 – 1,80X2 – 1,83X3 – 0,28X4 → min,

(0)

где

Если Y

3. Модель С.А. Кучеренко

Y= –0,748X1 + 15,288X2 + 15,435X3 – 17,667X4 + 9,378X5 – 0,375X6 → max,

(0)

где

Если Y

4. Z-счет Ольтмена:

(0)

; ; ; ; ,

где – величина нераспределенной прибыли фирмы:

		(0)

где – рыночная стоимость размещенных обыкновенных акций.

		(0)

5. R-счет Ольтмена:

		(0)

; ; ; .

(0)

6. Безубыточный объем производства при однопродуктовом портфеле:

	(0)
	(0)

	(0)
	(0)

Учебное издание