2.9.5. Равновесие на денежном рынке

Предположим, что правительство снабжает экономику постоянным объемом денег, например S_m= 200 млрд. д.е.

Пересечение кривых спроса на деньги (D_m) и предложения денег (S_m) определит равновесную цену денег, т.е. ставку процента. Это цена, уплачиваемая за использование денег.

Пусть равновесная процентная ставка = 5%, а равновесное количество денег = 200 млрд. д.е.

Что произойдет, если денежное предложение уменьшится? Предположим, что S_m снизилось и теперь S_m = 150 млрд. д.е. При прежней процентной ставке (5%) количество спрашиваемых денег (200 млрд. д.е.) превышает количество предложенных (150 млрд. д.е.). Как люди приспособятся к этой нехватке денег? Они будут продавать имеющиеся у них финансовые активы. Примем (для простоты), что этими активами являются облигации. Люди станут продавать облигации. Что произойдет на рынке облигаций? Их цена упадет. А процентная ставка?

Пусть, номинал облигации 1000 д.е. Она давала ежегодно процентный платеж = 50 д.е. (он был объявлен заранее и не может измениться). Т.е. % по облигации составлял:

50/1000 · 100 = 5%.

Теперь из-за продаж их цена упала, предположим, на 1/3 и теперь облигация стоит 667 д.е. Теперь % по облигации составит

50/667 · 100 = 7,5%

Учитывая, что в конкурентной борьбе за деньги населения банки тоже захотят привлечь клиентов повышенной процентной ставкой, произойдёт рост %-ой ставки с 5% до 7,5%.

А чем выше процентная ставка, тем меньшее количество денег хотят иметь на руках гражданам и фирм. Т.е. спрос на деньги снизится с 200 млрд. д.е. до 150 млрд. д.е. при процентной ставке = 7,5%. Таким образом, денежный рынок вернулся к равновесию: в точке е' количества спрашиваемых и предлагаемых денег равны и составляют 150 млрд. д.е. при процентной ставке = 7,5%.

Если предложение денег возрастёт с 200 млрд. д.е. до 250 млрд. д.е., то это приведёт к избытку денег при первоначальной ставке = 5%.

Люди захотят вложить избыточные средства в ценные бумаги и будут покупать облигации. Это приведёт к росту цен на облигации. Возросшая цена облигаций вызовет снижение % по облигациям. Так, если, например цена облигаций выросла до 2000 д.е., то % по облигации составит: 50/2000 · 100 = = 2,5%.

Банки также снизят свой процент, и количество денег, которое люди захотят держать на руках, увеличится. Таким образом, спрос на деньги возрастет с 200 млрд. д.е. до 250 млрд. д.е. И вновь равновесие на денежном рынке будет восстановлено: в точке е'' количества спрашиваемых и предлагаемых денег равны и составляют 250 млрд. д.е. при процентной ставке 2,5%.

Итак, порядок установления равновесия на денежном рынке следующий:

а) Отклонения от равновесия на денежном рынке вызывают изменения в ценах на облигации:

б) Цены на облигации и процентные ставки находятся в обратной зависимости;

в) изменение процентных ставок воздействует на готовность людей хранить деньги;

г) изменение этой готовности восстанавливает равновесие на денежном рынке;

д) равновесная ставка % выравнивает количество предлагаемых и спрашиваемых денег.

Контрольные вопросы:

1. В чём состоят главные функции денег?

2. Что такое «золотой стандарт»?

3. На чём основана стабильность финансовой сферы государства?

4. Из чего складывается спрос на деньги?

5. Как устанавливается равновесие на денежном рынке?

2.10. Банковская система частичных резервов (Л.3, глава 16)

2.10.1. Характерная черта банковской системы частичных резервов

С тех пор, как люди стали использовать золото для сделок, стало ясно, что каждый раз перевозить его, взвешивать, проверять чистоту – неудобно, да и небезопасно (средневековые дороги «кишели» разбойниками). Поэтому золото стали отдавать на хранение золотых дел мастерам. Они (за плату!) предоставляли специальные подвалы.

Получив золото, золотых дел мастер выдавал клиенту «квитанцию». Со временем разные товары стали обменивать на эти «квитанции». Так появи-лись бумажные деньги.

И вот, видя, что люди готовы принимать квитанции в качестве денег, один сообразительный золотых дел мастер догадался, что количество квитанций может превышать количество имеющегося у него золота. И эти избыточные бумажные деньги стал давать в ссуды (под %%-ты). Так возникла банковская система частичных резервов.

Так, если общая сумма бумажных денег с учетом квитанций за реальные слитки в 2 раза превышала стоимость золота, резервы составляли 50%.

Такая банковская система обладает 2-мя характерными чертами:

1) В такой системе банки могут создавать деньги. Чем меньше сумма резервов, тем большее количество денег может создавать банкир. Именно количество резервов, которое банк считает нужным (или юридически обязан) держать, именно оно ограничивает создание денег (или, говоря современным языком, банковское кредитование).

2) Банки, действующие в такой системе уязвимы для банковской паники (или «наплыва требований»). Представьте, что к нашему изобретательному банкиру явились все владельцы бумажных денег и потребовали золото. Это означало бы гибель (крах) банка.

Но банковская паника маловероятна, если банк имеет резервы разумных размеров и проводит осторожную политику кредитования (т.е. одалживает только тем, кто обязательно вернёт, причем, в срок).